Begrijp de verschillende soorten inflatie

Op het meest basale niveau is inflatie een algemene prijsstijging in de hele economie en is ons allemaal bekend. Immers, wie onder ons heeft niet meer nagedacht over goedkope huurprijzen uit het verleden of hoe weinig lunch vroeger kostte? En wie heeft niet gemerkt dat prijzen op alles, van melk tot bioscoopkaartjes omhoog kruipen? In dit artikel onderzoeken we de belangrijkste soorten inflatie en bespreken we de concurrerende verklaringen van verschillende economische scholen.

Stagflatie en hyperinflatie: twee extremen

Hoewel we als consumenten een hekel kunnen hebben aan stijgende prijzen, geloven veel economen dat een gematigde mate van inflatie gezond is voor de economie van een land. Doorgaans streven centrale banken ernaar de inflatie rond de 2% tot 3% te houden. Verhogingen van de inflatie aanzienlijk buiten dit bereik kunnen leiden tot angst voor mogelijke hyperinflatie, een verwoestend scenario waarin de inflatie snel uit de hand loopt.

In de loop van de geschiedenis zijn er verschillende opvallende gevallen van hyperinflatie geweest. Het bekendste voorbeeld is Duitsland in de vroege jaren 1920, toen de inflatie 30.000% per maand bereikte. Zimbabwe biedt een nog extremer voorbeeld. Volgens onderzoek van Steve H. Hanke en Alex KF Kwok bereikten de maandelijkse prijsverhogingen in Zimbabwe in november 2008 naar schatting 79.600.000.000%.

Stagflatie (een tijd van economische stagnatie in combinatie met inflatie) kan ook grote schade aanrichten. Dit type inflatie is een heks brouwsel van economische tegenspoed, een combinatie van slechte economische groei, hoge werkloosheid en ernstige inflatie in één. Hoewel geregistreerde gevallen van stagflatie zeldzaam zijn, deed het fenomeen zich pas in de jaren 1970 voor toen het de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk greep - tot grote ontsteltenis van de centrale banken van beide landen. (Voor gerelateerde literatuur, zie: Stagflatie, 1970-stijl .)

Stagflatie vormt een bijzonder ontmoedigende uitdaging voor centrale banken, omdat het de risico's verhoogt die gepaard gaan met antwoorden op het fiscale en monetaire beleid. Terwijl centrale banken meestal de rente kunnen verhogen om een ​​hoge inflatie te bestrijden, zou dit in een periode van stagflatie het risico kunnen lopen de werkloosheid verder te verhogen. Omgekeerd zijn centrale banken beperkt in hun vermogen om de rentetarieven te verlagen in tijden van stagflatie, omdat hierdoor de inflatie nog verder kan stijgen. Als zodanig fungeert stagflatie als een soort schaakmat tegen centrale banken, waardoor ze geen bewegingen meer hoeven te maken. Stagflatie is misschien wel de moeilijkste vorm van inflatie om te beheren.

Negatieve inflatie

Ook bekend als deflatie, treedt negatieve inflatie op wanneer de prijzen om verschillende redenen dalen. Een kleinere geldhoeveelheid verhoogt de waarde van geld, wat op zijn beurt de prijzen verlaagt. Een verlaging van de vraag, hetzij omdat er een te groot aanbod is, hetzij een verlaging van de consumentenbestedingen, kan ook negatieve inflatie veroorzaken. Deflatie lijkt misschien een goede zaak omdat het de prijzen van goederen en diensten verlaagt, waardoor ze betaalbaarder worden, maar het kan de economie op de lange termijn negatief beïnvloeden. Wanneer bedrijven minder geld verdienen aan hun producten, zijn ze gedwongen om kosten te besparen, wat vaak betekent dat ze werknemers moeten ontslaan of beëindigen, waardoor de werkloosheid toeneemt. (Zie voor gerelateerde informatie: Helpen deflatieschokken de economie? )

Welke oorzaken inflatie?

We kunnen inflatie relatief eenvoudig definiëren, maar de vraag wat de oorzaak is van inflatie is aanzienlijk complexer. Hoewel er tal van theorieën bestaan, zijn de twee meest invloedrijke stromingen over inflatie de Keynesiaanse en monetaristische economie.

Keynesiaanse economie

De Keynesiaanse denkschool ontleende zijn naam en intellectuele basis aan de Britse econoom John Maynard Keynes (1883–1946). Hoewel de moderne interpretatie ervan blijft evolueren, wordt de Keynesiaanse economie in het algemeen gekenmerkt door de nadruk op de totale vraag als de voornaamste motor van economische ontwikkeling. Als zodanig pleiten aanhangers van deze traditie voor overheidsinterventie door middel van fiscaal en monetair beleid als middel om gewenste economische resultaten te bereiken, zoals het vergroten van de werkgelegenheid of het temperen van de volatiliteit van de conjunctuurcyclus. De Keynesiaanse school gelooft dat inflatie het gevolg is van economische druk, zoals stijgende productiekosten of stijgingen van de totale vraag. In het bijzonder maken ze onderscheid tussen twee brede soorten inflatie: kostenstuwende inflatie en vraagstuwende inflatie. (Voor gerelateerde informatie, zie: Kosten-push inflatie versus vraag-pull inflatie .)

• Kostenstuwende inflatie vloeit voort uit algemene stijgingen van de kosten van de productiefactoren. Deze factoren - waaronder kapitaal, grond, arbeid en ondernemerschap - zijn de noodzakelijke input die nodig is om goederen en diensten te produceren. Wanneer de kosten van deze factoren stijgen, moeten producenten die hun winstmarges willen behouden, de prijs van hun goederen en diensten verhogen. Wanneer deze productiekosten in de gehele economie stijgen, kan dit leiden tot hogere consumentenprijzen in de hele economie, aangezien producenten hun verhoogde kosten doorberekenen aan de consument. Consumentenprijzen worden in feite dus opgedreven door productiekosten.
• Vraag-pull inflatie vloeit voort uit een overschot van de totale vraag ten opzichte van het totale aanbod. Overweeg bijvoorbeeld een populair product waarbij de vraag naar het product het aanbod overtreft. De prijs van het product zou stijgen. De theorie in vraag-pull inflatie is dat als de totale vraag groter is dan het totale aanbod, de prijzen economiebreed zullen stijgen.

Monetaristische economie

Monetarisme is niet expliciet gekoppeld aan een bepaalde grondlegger, maar is nauw verbonden met de Amerikaanse econoom, Milton Friedman (1912–2006). Zoals de naam al doet vermoeden, houdt monetarisme zich vooral bezig met de rol van geld bij het beïnvloeden van economische ontwikkelingen. In het bijzonder houdt het zich bezig met de economische effecten van veranderingen in de geldhoeveelheid.

Aanhangers van de monetaristische school zijn sceptischer dan hun Keynesiaanse collega's met betrekking tot de effectiviteit van overheidsinterventie in de economie. Monetaristen waarschuwen dat dergelijke interventies meer kwaad dan goed doen. Misschien wel de meest beroemde dergelijke kritiek werd gemaakt door Friedman zelf in zijn invloedrijke publicatie (co-geschreven met Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960, waarin Friedman en Schwartz stelden dat beleidsbeslissingen van de federale Reserve heeft per ongeluk de ernst van de Grote Depressie verdiept. Op basis van deze scepsis suggereerde Friedman dat centrale banken zich moeten bezighouden met het handhaven van een stabiele groeivoet voor de geldhoeveelheid van het land in overeenstemming met het bruto binnenlands product (BBP).

Monetaristen: het draait allemaal om het geld

Monetaristen hebben historisch de inflatie verklaard als gevolg van een groeiende geldhoeveelheid. De monetaristische visie wordt perfect ingekapseld door de opmerking van Friedman dat “inflatie altijd en overal een monetair fenomeen is.” Volgens deze visie heeft de belangrijkste factor die ten grondslag ligt aan inflatie weinig te maken met zaken als arbeid, materiaalkosten of de vraag van de consument. In plaats daarvan draait het allemaal om de levering van geld. (Zie voor gerelateerde informatie: Monetarisme: geld afdrukken om inflatie op te vangen .)

De kern van dit perspectief is de kwantiteitstheorie van geld, die stelt dat de relatie tussen de geldhoeveelheid en inflatie wordt bepaald door de relatie

M ∗ V = P ∗ Twhere: M = De geldhoeveelheid V = De snelheid van het geld P = Het gemiddelde prijsniveau \ begin {uitgelijnd} & M * V = P * T \\ & \ textbf {waar:} \\ & M = \ text {De geldhoeveelheid} \\ & V = \ text {De snelheid van het geld} \\ & P = \ text {Het gemiddelde prijsniveau} \\ & T = \ text {Het volume van transacties} \ end {uitgelijnd} M ∗ V = P ∗ Twhere: M = De geldhoeveelheid V = De snelheid van het geld P = Het gemiddelde prijsniveau

Impliciet in deze vergelijking is de overtuiging dat als de snelheid van geld en het volume van transacties constant is, een toename (of afname) van het aanbod van geld een overeenkomstige toename (of afname) van het gemiddelde prijsniveau zal veroorzaken.

Aangezien de snelheid van geld en het aantal transacties in werkelijkheid nooit constant zijn, volgt hieruit dat deze relatie niet zo eenvoudig is als ze in eerste instantie lijkt. Niettemin dient deze vergelijking als een effectief model van de overtuiging van de monetaristen dat uitbreiding van de geldhoeveelheid de belangrijkste oorzaak van inflatie is.

Het komt neer op

Inflatie komt in vele vormen voor, van historisch extreme gevallen van hyperinflatie en stagflatie tot de stijgingen van vijf en tien cent die we nauwelijks opmerken. Economen van de Keynesiaanse en monetaristische scholen zijn het niet eens over de onderliggende oorzaken van inflatie en onderstrepen het feit dat inflatie een veel complexer fenomeen is dan men in eerste instantie zou denken.

(Zie voor gerelateerde informatie: Profiteren van inflatie .)