Agendahandel en spreadoptiestrategieën gebruiken

Wanneer de marktomstandigheden afbrokkelen, zijn opties een waardevol instrument voor beleggers. Sommige beleggers beven bij de vermelding van het woord 'opties', maar er zijn veel optiestrategieën beschikbaar om het risico op marktvolatiliteit te helpen verminderen. De kalenderverdeling is een methode om te gebruiken tijdens elk marktklimaat.

Belangrijkste leerpunten

• Handel als een bullish of bearish strategie.
• Winst genereren naarmate de tijd verstrijkt.
• Beperkt het risico tot de netto schuld.
• Profiteer van een toename van de volatiliteit.
• Zorg voor extra hefboom om overtollige rendementen te behalen.
• Beperkt verliezen als de aandelenkoers dramatisch beweegt.

Agendaspreads zijn een geweldige manier om de voordelen van spreads en directionele opties in dezelfde positie te combineren. Afhankelijk van hoe een belegger deze strategie implementeert, kunnen ze ervan uitgaan dat:

1. Een marktneutrale positie die een paar keer kan worden uitgerold om de kosten van de spread te betalen en tegelijkertijd te profiteren van tijdsverval
2. Een marktneutrale positie op korte termijn met een directionele bias op langere termijn uitgerust met onbeperkt winstpotentieel

Hoe dan ook, de handel kan veel voordelen bieden die een gewoon oud telefoontje of put niet alleen kan bieden.

Opties zijn een manier om het risico van marktvolatiliteit te helpen verminderen.

Lange kalenderspreads

Een lange kalender spread - vaak aangeduid als een time spread - is het kopen en verkopen van een call-optie of het kopen en verkopen van een put-optie met dezelfde uitoefenprijs maar met verschillende vervalmaanden. In wezen, als een handelaar een kortlopende optie verkoopt en een langerlopende optie koopt, is het resultaat netto schuld op de rekening. De verkoop van de kortlopende optie verlaagt de prijs van de langlopende optie, waardoor de handel minder duur wordt dan het kopen van de langlopende optie. Omdat de twee opties in verschillende maanden vervallen, kan deze transactie veel verschillende vormen aannemen naarmate de vervalmaanden verstrijken.

Er zijn twee soorten lange agendaspreads: call en put. Er zijn inherente voordelen aan het verhandelen van een putkalender boven een belkalender, maar beide zijn gemakkelijk acceptabele transacties. Of een handelaar callt of belt, hangt af van het sentiment van het onderliggende beleggingsinstrument. Als een handelaar bullish is, zou hij een spread voor een kalenderoproep kopen. Als een handelaar bearish is, zou hij een spread in de kalender kopen.

Een lange agendaspread is een goede strategie om te gebruiken wanneer de prijzen naar verwachting zullen vervallen tegen de waarde van de uitoefenprijs die de belegger handelt aan het einde van de optie voor de eerste maand. Deze strategie is ideaal voor een handelaar met een sentiment op korte termijn dat neutraal is. In het ideale geval vervalt de kortlopende optie van het geld. Zodra dit gebeurt, blijft de handelaar een lange optiepositie over.

Als de handelaar nog steeds een neutrale voorspelling heeft, kunnen ze ervoor kiezen om een ​​andere optie tegen de longpositie te verkopen, legging naar een andere spread. Aan de andere kant, als de handelaar nu denkt dat de voorraad in de richting van de voorspelling op langere termijn zal beginnen te bewegen, kan de handelaar de lange positie in het spel laten en profiteren van de onbeperkte winstpotentie.

Planning van de handel

De eerste stap bij het plannen van een transactie is het marktsentiment en een voorspelling van de marktomstandigheden in de komende maanden te identificeren. Laten we aannemen dat een handelaar een bearish vooruitzicht op de markt heeft en dat het algehele sentiment de komende maanden geen tekenen van verandering vertoont. In dit geval moet een handelaar rekening houden met een putagenda-spread.

Deze strategie kan worden toegepast op een aandelen-, index- of ruilhandelsfonds (ETF). Voor de beste resultaten kan een handelaar echter een vloeibaar voertuig overwegen met nauwe spreads tussen bied- en laatprijzen. Voor ons voorbeeld gebruiken we de DIA, de ETF die het industriële gemiddelde van Dow Jones volgt.

Op deze vijfjaars grafiek (figuur 1) duidt recente prijsactie op een omgekeerd patroon dat bekend staat als het kop-schouderspatroon. Prijzen hebben dit patroon bevestigd, wat een aanhoudend nadeel suggereert.

Afbeelding 1: Een bearish omkeringspatroon op de vijfjarengrafiek van de DIA

Op een éénjaarsgrafiek lijken de prijzen te zijn oververkocht en consolideren de prijzen op de korte termijn. Op basis van deze statistieken zou een kalenderverdeling goed passen. Als de prijzen op de korte termijn consolideren, vervalt de optie op de korte termijn. De optie met een langere looptijd zou een waardevol bezit zijn zodra de prijzen de dalende trend beginnen te hervatten.

Op basis van de prijs die wordt weergegeven in de grafiek van de DIA, die $ 113, 84 is, kijken we naar de prijzen van de 113 putten van juli en augustus. Dit is hoe de handel eruit ziet:

• Gekocht september DIA 113 zet: - $ 4, 30
• DIA 113 verkocht in juli: + $ 1, 76
• Nettoschuld: $ 2, 54

Bij het betreden van de handel is het belangrijk om te weten hoe deze zal reageren. Doorgaans bewegen spreads langzamer dan de meeste optiestrategieën, omdat elke positie de andere op korte termijn enigszins compenseert. Als de DIA bij het verstrijken van juli boven $ 113 blijft, dan zal de put van juli waardeloos verlopen en zal de belegger lang op een put van september 113 blijven. In dit geval zal de handelaar willen dat de markt zoveel mogelijk naar beneden beweegt. Hoe meer het beweegt, hoe winstgevender deze handel wordt.

Als de prijzen onder $ 113 liggen, kan de belegger ervoor kiezen om de positie op dat moment uit te rollen, wat betekent dat ze de put van juli 113 terugkopen en een put van augustus 113 verkopen. Als de handelaar op dat moment in toenemende mate bearish op de markt is, kunnen ze de positie als long-put verlaten.

De laatste stappen in dit proces zijn dat de handelaar een exitplan opstelt en zijn risico goed beheert. Een juiste positiegrootte helpt het risico te beheersen, maar een handelaar moet er ook voor zorgen dat hij een exit-strategie in gedachten heeft bij het nemen van de transactie. Op dit moment is het maximale verlies in deze transactie de netto schuld van $ 2, 54.

Handel tips

Er zijn een paar handelstips waarmee rekening moet worden gehouden bij het verspreiden van agendaspreads.

Kies Vervalmaanden als voor een gedekte oproep

Bij het verhandelen van een agendaspread moet de strategie als een gedekte call worden beschouwd. Het enige verschil is dat de belegger niet de onderliggende aandelen bezit, maar de belegger wel het recht heeft om de onderliggende aandelen te kopen.

Door deze transactie als een gedekte call te behandelen, kan de handelaar snel de vervalmaanden kiezen. Bij het selecteren van de vervaldatum van de lange optie, is het verstandig voor een handelaar om minimaal twee tot drie maanden uit te gaan, afhankelijk van hun voorspelling. Het is echter een goede gewoonte om bij het selecteren van de korte staking altijd de kortst beschikbare optie te verkopen. Deze opties verliezen het snelst waarde en kunnen van maand tot maand worden uitgerold gedurende de looptijd van de transactie.

Leg een kalender in

Voor handelaren die een call hebben of tegen een aandeel plaatsen, kunnen ze op elk moment een optie tegen deze positie en dit gedeelte verkopen in een agendaspread. Als een handelaar bijvoorbeeld een beroep doet op een bepaalde voorraad en deze een aanzienlijke stap naar de bovenkant heeft gemaakt, maar onlangs is geëgaliseerd. Een handelaar kan een call tegen deze aandelen verkopen als ze op de korte termijn neutraal zijn. Handelaren kunnen deze legging in strategie gebruiken om de dips uit te rijden in een opwaartse trend.

Plan om risico's te beheren

De laatste handelstip betreft het beheren van risico's. Een handelaar moet zijn positiegrootte plannen rond het maximale verlies van de transactie en proberen de verliezen kort te houden wanneer hij heeft vastgesteld dat de transactie niet langer binnen het bereik van zijn prognose valt.

Beperkte bovenkant in vroege stadia

Agendahandel heeft een beperkt voordeel als beide benen in het spel zijn. Zodra de shortoptie vervalt, heeft de resterende longpositie echter onbeperkt winstpotentieel. In de vroege stadia van deze handel is het een neutrale handelsstrategie. Als de voorraad meer begint te bewegen dan verwacht, kan dit leiden tot beperkte winsten.

Houd rekening met vervaldata

Vervaldata houden een ander risico in. Naarmate de vervaldatum voor de korte optie nadert, moet er actie worden ondernomen. Als de korte optie uit het geld vervalt, vervalt het contract waardeloos. Als de optie in het geld zit, moet de handelaar overwegen de optie tegen de marktprijs terug te kopen. Nadat de handelaar actie heeft ondernomen met de korte optie, kan de handelaar beslissen of hij de positie wil rollen.

Time an Entry Well

Het laatste risico dat moet worden vermeden wanneer spreads op agenda's worden verhandeld, is een vroegtijdige invoer. Markttiming is veel minder kritisch wanneer spreads worden verspreid, maar een slecht getimede transactie kan zeer snel tot een maximaal verlies leiden. Een wijze handelaar onderzoekt de toestand van de totale markt om ervoor te zorgen dat ze handelen in de richting van de onderliggende trend van het aandeel.

Het komt neer op

Een lange kalenderspreiding is een neutrale en in sommige gevallen is het een directionele handelsstrategie die wordt gebruikt wanneer een handelaar op de korte termijn een geleidelijke of zijwaartse beweging verwacht en tijdens de levensduur van de optie met een langere looptijd meer voorkeur heeft voor de richting. Deze transactie wordt opgebouwd door een kortlopende optie te verkopen en een langerlopende optie te kopen die resulteert in een nettoschuld. Deze spread wordt gecreëerd met call of put en kan daarom een ​​bullish of bearish strategie zijn. De handelaar wil dat de kortlopende optie sneller vervalt dan de langerlopende optie.