Variable Rate Demand Note (VRDN)
Een variabele rentevraag (VRDN) is een schuldinstrument dat geleende middelen vertegenwoordigt die direct opeisbaar zijn en rente opbouwen op basis van een geldende geldmarktrente, zoals de prime rate. Het rentetarief dat van toepassing is op de geleende fondsen wordt gespecificeerd vanaf het begin van de schuld en is meestal gelijk aan de gespecificeerde geldmarktrente plus een extra marge.
Een VRDN wordt ook wel een variabele rentevraagverplichting (VRDO) genoemd.
Variable Rate Demand Note (VRDN) begrijpen
Een variabele rentevraag (VRDN) is een langlopende gemeentelijke obligatie die via geldmarktfondsen aan beleggers wordt aangeboden. De bankbiljetten stellen een gemeentelijke overheid in staat om langdurig geld te lenen en tegelijkertijd de korte rente aan beleggers te betalen. Omdat VRDN's worden uitgegeven in coupures van minimaal $ 100.000, kunnen kleinere beleggers alleen indirect beleggen in VRDO's via geldmarktfondsen.
Omdat geldmarktrente, zoals de prime rate van de bank, in de loop van de tijd variabel is, is de rentevoet die van toepassing is op een vraagbon met variabele rente ook variabel. Telkens wanneer de geldende geldmarktrente verandert, wordt de rentevoet van een variabele rentevraag dienovereenkomstig aangepast. Doorgaans wordt de rentevoet op VRDN dagelijks, wekelijks of maandelijks aangepast aan de huidige rentevoetomgeving.
Zoals de naam al aangeeft, zijn vraagbonnen met variabele rente direct opeisbaar omdat ze een ingebedde putoptie hebben. Dit betekent dat de belegger of geldschieter van het fonds naar eigen goeddunken een terugbetaling van het volledige schuldbedrag kan vragen en dat het geld moet worden terugbetaald zodra de aanvraag is gedaan. Afhankelijk van het vraagkenmerk dat aan deze schuldinstrumenten is bevestigd, kan de belegger worden verplicht om een kennisgeving van één of zeven dagen te verstrekken om de effecten aan te bieden bij een financiële intermediair, zoals een trustee of remarketingagent. Vanwege de vraagfunctie wordt de vervaldatum van een VRDN beschouwd als de volgende putdatum in plaats van de laatste vervaldatum.
Een ander kenmerk van de VRDN dat het tot een aantrekkelijke beleggingsoptie voor geldmarktbeleggers maakt, is de kredietverbetering die de vraag ondersteunt. Een kredietverbetering is een functie die aan een effect wordt toegevoegd om het kredietprofiel te verbeteren en het standaardrisico van de onderliggende activa te beperken. VRDN-emittenten maken gebruik van kredietverbeteringen door middel van letters of credit (LOC's) van een hoog aangeschreven financiële instelling, die in laatste instantie fungeert als liquiditeitsverschaffer, toegewijd aan het ondersteunen van de tijdige betaling van rente en terugbetaling van de hoofdsom op aangeboden effecten. Zolang de financiële instelling die de kredietbrief verstrekt solvabel is, ontvangt de belegger betaling. Om deze reden weerspiegelt de rentevoet op VRDN's meestal de kortetermijnrating van de bank die de kredietbrief verstrekt in plaats van de gemeente die de VRDN uitgeeft. Een andere vorm van kredietverbetering die kan worden gebruikt om het wanbetalingsrisico te verminderen, is een koopovereenkomst voor stand-by obligaties die doorgaans wordt verstrekt door een gerenommeerde bank.
Variabele rentevraagnota's produceren rendementen met een lage correlatie met aandelen en obligaties, waardoor ze goede investeringen zijn voor diversificatie van de portefeuille. Bovendien zijn VRDN's uitgegeven door gemeenten over het algemeen vrijgesteld van federale belastingen. Veel uitgiften zijn ook vrijgesteld van staatsbelastingen in de staat van uitgifte.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.