Wat betekent de Volatility Index (VIX)?

De CBOE Volatility Index (VIX) is een maat voor verwachte prijsschommelingen in de S&P 500 Index-opties voor de komende 30 dagen. De VIX, vaak aangeduid als de 'angstindex', wordt realtime berekend door de Chicago Board Options Exchange (CBOE).

De sleutelwoorden in die beschrijving worden verwacht en de komende 30 dagen . Het voorspellende karakter van de VIX maakt het een maat voor impliciete volatiliteit, niet een die is gebaseerd op historische gegevens of statistische analyse. De tijdsperiode van de voorspelling beperkt ook de vooruitzichten tot de korte termijn. (Zie ook: Wat is de CBOE Volatility Index? )

VIX en de S&P 500

Het is niet meteen.

De VIX wordt beschouwd als een weerspiegeling van het beleggerssentiment, maar men moet niet vergeten dat het verondersteld wordt een leidende indicator te zijn. Met andere woorden, het moet niet worden opgevat als een teken van een onmiddellijke marktbeweging.

Op 9 november 2017 klom de VIX bijvoorbeeld tijdens de handelssessie met 22% uit angst voor vertragingen in het belastinghervormingsplan. Ondertussen daalde de S&P 500 met minder dan één procentpunt.

Hoewel de VIX een hoge mate van beleggersangst liet zien, bleef de Investopedia Anxiety Index (IAI) neutraal. De IAI wordt samengesteld door te analyseren welke onderwerpen op een bepaald moment de meeste lezersinteresse genereren en deze te vergelijken met feitelijke gebeurtenissen op de financiële markten. Het verdeelt de angst van beleggers in drie verschillende categorieën: 1) macro-economisch; 2) markt; en 3) debet en creditering.

Het is niet perfect.

De VIX wordt beschouwd als een weerspiegeling van het beleggerssentiment en is in het verleden een belangrijke indicator geweest voor een dip in de S&P 500, maar die relatie kan de laatste tijd veranderen. In de drie maanden tussen 8 augustus 2017 en 8 november 2017 was de VIX bijvoorbeeld met 19% gestegen - wat schijnbaar angstgevoelens bij marktdeelnemers suggereert en impliceert dat de S&P 500 een neerwaarts traject zou moeten volgen. De S&P 500 was echter in die tijd bezig met het opschalen van hoogtepunten aller tijden.

Ondertussen begint de IAI, die ook een leidende indicator voor de VIX is gebleken, enige divergentie te vertonen. Gedurende de bovengenoemde periode, ondanks enige bezorgdheid over de markt, is de totale IAI zelfs lager geworden. (Zie voor meer informatie: Volatiliteit volgen: hoe de VIX wordt berekend .)

Het komt neer op

Sentiment speelt een grote rol in de besluitvorming voor de aandelenmarkten, en in die mate kan het een goed idee zijn om naar de VIX te kijken. De index is echter verre van perfect en beleggers moeten overwegen hoeveel gewicht ze eraan willen koppelen. De VIX is immers vergeleken met een casino en er zijn claims geweest dat sommige handelaren de index mogelijk voor hun eigen voordeel zouden beïnvloeden. (Zie ook: manipuleert iemand de VIX? )