Nulgebonden rente
Nulgebonden rentetarieven zijn een verwijzing naar de ondergrens van 0% voor kortetermijnrentetarieven, waarbuiten niet wordt aangenomen dat monetair beleid effectief is voor het stimuleren van economische groei.
UITBREIDING Nulgebonden rente
Nulgebonden renteveronderstellingen zijn de laatste jaren opgeschroefd. In het monetaire beleid betekent de verwijzing naar een nulgrens aan rentetarieven dat de centrale bank de rentetarieven niet langer kan verlagen om economische groei te stimuleren. Toen de rentevoet de nulgrens benaderde, werd aangenomen dat de effectiviteit van het monetaire beleid als instrument zou worden verminderd. Het bestaan van deze nulgrens diende als een beperking voor centrale bankiers die de economie probeerden te stimuleren.
Tot voor kort werd aangenomen dat centrale banken bij het vaststellen van de rentetarieven voor overnachtingen niet de mogelijkheid hadden om de nominale rentevoet voorbij deze limiet van 0% naar een negatief gebied te duwen.
Het geloof in deze beperking als handicap voor het monetaire beleid werd in de periode na de financiële crisis van 2007-2008 zwaar op de proef gesteld. Traag herstel volgde toen centrale banken, waaronder de Amerikaanse Federal Reserve (beginnend in 2008) en de Europese Centrale Bank, begonnen met kwantitatieve versoepelingsprogramma's (beginnend in 2012), waardoor de rentetarieven een laag niveau bereikten. De ECB heeft in 2014 een negatief rentebeleid (een vergoeding voor deposito's) ingevoerd voor overnachtleningen.
Het rentebeleid van Japan heeft tientallen jaren getest. Gedurende een groot deel van de jaren negentig bleef de rentevoet van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan, in de buurt van de nulgrens hangen als onderdeel van het nulrentebeleid (ZIRP) toen het land probeerde te herstellen van een economische crash en de dreiging van deflatie. De ervaring van Japan is leerzaam geweest voor andere ontwikkelde markten. BOJ stapte in 2016 over op negatieve rentetarieven door banken een vergoeding in rekening te brengen voor het opslaan van hun girale fondsen.
Naast het vermogen om onder extreme omstandigheden negatieve rentetarieven op te leggen, kunnen centrale banken ervoor kiezen andere niet-conventionele middelen na te streven om de economie te stimuleren hetzelfde doel te bereiken. Uit een Fed-studie van New York blijkt dat naarmate de rentetarieven boven de nulgrens zweefden, de verwachtingen van marktdeelnemers voor toekomstige rentetarieven evenals andere acties van centrale banken zoals kwantitatieve versoepeling, aankopen van obligaties op de open markten en andere financiële marktfactoren met elkaar in wisselwerking kwamen, waardoor "De som is krachtiger dan de componenten."
Hoewel het doel van het voorbijgaan aan dat nulgebonden beleid en het voeren van een negatief rentebeleid is, leningen te stimuleren en een zwakke economie te stimuleren, zijn negatieve rentetarieven schadelijk voor de winstgevendheid van de banksector en mogelijk voor het consumentenvertrouwen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.