Wat forex handelaren moeten weten over de yen

De valutamarkt is enorm, ingewikkeld en meedogenloos competitief. Grote banken, handelshuizen en fondsen domineren de markt en nemen snel nieuwe informatie op in de prijzen.

Forex trading is dus geen markt voor onvoorbereid of onwetend. Om er op een fundamentele basis effectief in te handelen, moeten handelaren goed geïnformeerd zijn over de belangrijkste vreemde valuta. Deze kennis moet niet alleen de huidige economische statistieken voor een land omvatten, maar ook de onderbouwing van de respectieve economieën en de speciale factoren die de valuta's kunnen beïnvloeden.

Introductie tot de Yen

Slechts zeven valuta's vertegenwoordigen 80% van de forexmarkt en de Japanse yen is een van de grootste valuta's, in termen van internationale handel en forexhandel. Dat is alleen maar passend, want Japan is een van de grootste economieën ter wereld, met een van de hoogste BBP onder naties; het is ook een van de grootste exporteurs, uitgedrukt in dollars.

Alle grote valuta's op de forexmarkt hebben centrale banken achter zich. In het geval van de Japanse yen is dit de Bank of Japan (BoJ). Zoals de meeste centrale banken in ontwikkelde landen, heeft de Bank of Japan een mandaat om op een manier te handelen die groei stimuleert en de inflatie minimaliseert. In het geval van Japan is deflatie echter al vele jaren een aanhoudende bedreiging en de BOJ voert een beleid van zeer lage tarieven in de hoop de vraag en de economische groei te stimuleren; op verschillende punten in de jaren 2000 waren de reële tarieven in Japan eigenlijk licht negatief.

De economie achter de Yen

De Japanse economie heeft een aantal bijzondere en bijzondere kenmerken die yenhandelaren moeten begrijpen. Ten eerste heeft Japan, ondanks zijn omvang, vooral een gebrek aan groei sinds de ineenstorting van zijn aandelenkapitaal en onroerendgoedbellen in 1990. Schrijvers noemen de daaropvolgende jaren vaak een "verloren decennium" in Japan om deze reden. Sindsdien is de groei in Japan tussen 2001 en 2011 zelden meer dan 2% geweest en is deze tot meerdere keren nul of negatief geworden. Japan is ook opmerkelijk voor inflatie, of liever het bijna bijna ontbreken ervan; Japan heeft het grootste deel van het laatste decennium de deflatie ervaren.

Ten tweede is Japan ook de oudste grote economie ter wereld en heeft het een van de laagste vruchtbaarheidscijfers. Dat suggereert een steeds ouder wordend personeelsbestand met steeds minder jonge werknemers om de economie te ondersteunen door middel van belastingen en consumptie. Japan is ook vrij gesloten voor immigratie, en dat zorgt voor moeilijke demografie.

Ten slotte is Japan ook een geavanceerde economie met goed opgeleid personeel. Hoewel industrieën zoals de scheepsbouw zijn gemigreerd naar landen als Zuid-Korea en China, is Japan nog steeds een toonaangevende fabrikant van consumentenelektronica, auto's en technologische componenten. Hierdoor is Japan aanzienlijk blootgesteld aan de wereldeconomie, maar ook steeds meer afhankelijk van China als handelspartner.

Stuurprogramma's van de Yen

Er zijn verschillende theorieën die proberen wisselkoersen te verklaren. Koopkrachtpariteit, rentepariteit, het Fisher-effect en betalingsbalansmodellen bieden allemaal uitleg over de "juiste" wisselkoers, gebaseerd op factoren zoals relatieve rentetarieven, prijsniveaus enzovoort. In de praktijk werken deze modellen niet bijzonder goed in de echte markt - reële marktwisselkoersen worden bepaald door vraag en aanbod, waaronder een aantal factoren van marktpsychologie.

Belangrijke economische gegevens omvatten de vrijgave van het bbp, detailhandelsverkopen, industriële productie, inflatie en handelsbalansen. Deze komen regelmatig uit, en veel makelaars, evenals vele financiële informatiebronnen zoals Wall Street Journal en Bloomberg News, maken deze informatie vrij beschikbaar. Beleggers moeten ook kennis nemen van informatie over werkgelegenheid, rentetarieven (inclusief geplande vergaderingen van de centrale bank) en de dagelijkse nieuwsstroom; natuurrampen, verkiezingen en nieuw overheidsbeleid kunnen allemaal aanzienlijke gevolgen hebben voor de wisselkoersen.

In het geval van Japan en yenhandelaren is het Tankan-onderzoek bijzonder opmerkelijk. Veel landen rapporteren informatie over het ondernemersvertrouwen en de Tankan is een driemaandelijks rapport van de Bank of Japan. De Tankan wordt als een zeer belangrijk rapport gezien en beweegt vaak in Japanse aandelen en valuta; handelsstroomgegevens zijn ook ongewoon belangrijk voor de yen.

In veel opzichten voert het BoJ-beleid de handel over de hele wereld uit. Carry-handel verwijst naar het lenen van geld in een omgeving met een lage rente en het vervolgens beleggen van dat geld in hoger renderende activa van andere landen. Met een vastgesteld beleid van bijna nul rentetarieven is Japan lange tijd een belangrijke bron van kapitaal voor die handel geweest. Dat betekent echter ook dat het praten over hogere tarieven in Japan rimpelingen kan veroorzaken over de valutamarkten.

Unieke factoren voor de Japanse yen

Hoewel de BoJ lage tarieven heeft gehandhaafd sinds de Japanse vastgoedzeepbel instortte, is de bank ook betrokken geweest bij valuta-interventie - de yen verkopen om de Japanse export concurrerender te houden. Deze interventie heeft in het verleden echter politieke gevolgen gehad, dus de bank is relatief terughoudend om in te grijpen op de forexmarkten.

De handelsbalans van Japan heeft ook invloed op het BoJ-beleid en de valutakoersen. Japan heeft grote handelsoverschotten, maar een zeer grote overheidsschuld en een vergrijzende bevolking. Een groot percentage van die schuld wordt echter in het binnenland gehouden en Japanse beleggers lijken bereid om lage rendementen te accepteren.

De yen is de handtekeningvaluta voor Azië; het is een van de meest verhandelde valuta's ter wereld en vanwege de relatieve stabiliteit is het een belangrijke reservevaluta voor veel Aziatische landen. Hoewel de betekenis van de yen in gevaar zou kunnen komen als de Chinese yuan meer liquide wordt, zou dat waarschijnlijk een meerjarig proces zijn.

Hoewel Japan een zeer hoog schuldniveau heeft, zijn handelaren geneigd zich meer op hun gemak te voelen met het schuldsaldo van Japan, omdat zo veel daarvan in eigen bezit is. Bovendien brengen handelaren vaak het hoge schuldniveau van Japan in evenwicht met zijn hoge handelsoverschot, hoewel de devaluatie van de dollar en de "veilige haven" -status van de yen ertoe heeft geleid dat de Japanse munt zo sterk is geworden dat het juist het handelsoverschot bedreigt dat maakt het aantrekkelijk.

Het komt neer op

Valutakoersen zijn notoir moeilijk te voorspellen en de meeste modellen werken zelden voor meer dan korte periodes. Hoewel op economie gebaseerde modellen zelden nuttig zijn voor handelaren op korte termijn, geven economische omstandigheden vorm aan trends op lange termijn. Het sterke handelsoverschot van Japan zal de positie van het land als een relatieve veilige haven waarschijnlijk nog een tijdje behouden, maar de vergrijzende beroepsbevolking, het aanhoudend lage consumenten- en ondernemersvertrouwen, evenals het toenemende belang van China als economische rivaal, bedreigen die positie wel .