Wat als Tesla privé wordt?

Tesla mede-oprichter en CEO Elon Musk verraste de markt op 7 augustus met zijn tweet: "Overweeg om Tesla privé te houden voor $ 420. Financiering beveiligd." De functie van Musk volgde op een rapport van de Financial Times dat Saoedi-Arabië's openbare investeringsfonds een belang van $ 2 miljard in het bedrijf had verworven.

Het aandeel Tesla was op 6 augustus (de vorige dag) gesloten voor $ 341, 99. Na de tweet schoot het Tesla-aandeel omhoog naar $ 367, 25 voordat de aandelenhandel om 14:08 uur EDT werd stopgezet. De handel in Tesla werd om 15:45 uur hervat en de koers sloot op $ 379, 57.

Overweeg Tesla privé te nemen voor $ 420. Financiering beveiligd.
- Elon Musk (@elonmusk) 7 augustus 2018

Vermeldenswaard is waarschijnlijk dat Musk op het moment van schrijven (7 augustus 2018, 16:30 uur) 1, 5 miljard dollar rijker is dan de dag ervoor om 17:00 uur. En zijn tweet kan Tesla short sellers $ 1, 3 miljard per CNBC hebben gekost.

Vanaf hier volgen enkele natuurlijke vragen. Waarom zou Musk zijn bedrijf privé willen houden? En wat gebeurt er als hij dat doet?

De logica van privé gaan

In een ander Investopedia-artikel, Why Public Companies Go Private, beschrijven we enkele van de eenvoudige redenen waarom een ​​beursgenoteerd bedrijf ervoor zou kiezen om dat juist te doen - privé gaan: "Een overname kan aanzienlijk financieel voordeel opleveren voor aandeelhouders en CEO's, terwijl de verminderde regelgeving en rapportagevereisten waarmee particuliere bedrijven worden geconfronteerd, kunnen tijd en geld vrijmaken om zich te concentreren op langetermijndoelen. "

Dit lijkt te passen bij wat experts zeggen over de mogelijke beweging, en met wat Musk zelf historisch heeft gezegd. Bloomberg citeerde Musk in een rapport naar aanleiding van de tweet in 2015: "Er is veel lawaai rondom een ​​beursgenoteerde onderneming en mensen geven voortdurend commentaar op de aandelenprijs en -waarde ... Openbaarheid verhoogt zeker de managementoverhead voor een bepaalde onderneming. "

Gene Munster, een partner bij de durfkapitaalfirma Loup Ventures, zei dat het privé houden van Tesla "logisch is" om de volgende reden: "[Musk's] missies zijn groot en maken het moeilijk om tegemoet te komen aan de kwartaalverwachtingen van beleggers." Het is vermeldenswaard dat ook hier vorige week Tesla verliezen meldde, voordat ze investeerders verzekerde dat "het doel van het bedrijf is winstgevend en cashflow-positief te zijn voor elk volgend kwartaal."

In een interne e-mail die Musk op 7 augustus naar Tesla-medewerkers stuurde, bevestigde de CEO het meeste hiervan, omdat hij zijn denkwijze rechtstreeks uitlegde. Er waren drie hoofdredenen dat een beursgenoteerd bedrijf minder dan ideaal was, schreef hij: 1) Een beursgenoteerd bedrijf kan een "grote afleiding" zijn, 2) het onderwerpt het bedrijf aan de kwartaalwinstcyclus, waardoor lange termijnstrategie, en, ten slotte, 3) Aangezien Tesla de kortst mogelijke voorraad aller tijden is, maakt openbaarmaking hen tot een aanvalsdoelwit.

Een kans van 1 op 3

Musk was duidelijk in zijn e-mail dat er nog geen definitieve beslissing is genomen, en als je erover nadenkt, is het niet eens duidelijk of deze beweging mogelijk zou zijn. In hetzelfde artikel van Bloomberg zei Munster: "Onze gok is dat er een kans van 1 op 3 is dat hij dit daadwerkelijk voor elkaar kan krijgen." Sam Abeulsamid, een analist bij Navigant Research, vertelde Bloomberg van de verhuizing: "Ik zou graag willen zien waar ze daarvoor het geld naartoe gaan ... Ik weet niet zeker waar hij met komt het geld."

Toch is het de moeite waard om een ​​beetje te praten over wat deze beweging zou betekenen, als het zou doorgaan. In de e-mail die onder werknemers wordt verspreid, geeft Musk zijn visie zeer duidelijk weer:

• Aandeelhouders zouden de optie hebben om investeerders te blijven of te worden uitgekocht tegen $ 420 per aandeel, een premie van 20% ten opzichte van de winst over het tweede kwartaal.
• Alle werknemers van Tesla zouden aandeelhouders blijven, met het recht en de mogelijkheid om aandelen te verkopen en hun opties uit te oefenen.
• Tesla en SpaceX zouden afzonderlijke entiteiten blijven, maar de structuur van Tesla zou erg lijken op die van SpaceX, en aandeelhouders en werknemersaandeelhouders zouden de optie hebben om om de zes maanden aandelen te kopen of verkopen.
• Het belang van Musk in het bedrijf zou vrijwel hetzelfde blijven. Hij bezit nu 20%, en dat zou vrijwel hetzelfde blijven na deze verhuizing.

Wat nu

Aandeelhouders en beleggers hebben enthousiast gereageerd, althans voorlopig. Het aandeel van Tesla schoot nog verder omhoog nadat de handelsstop was verwijderd. Het lijkt erop dat deze stap in de nabije toekomst mogelijk is.