Wat is een IPO-lock-up?
Een lock-up voor een initiële openbare aanbieding (IPO) wordt ook een lock-up periode genoemd. Het is een contractuele waarschuwing waarin een periode wordt beschreven nadat een bedrijf naar de beurs is gegaan, wanneer het grote aandeelhouders verboden is hun aandelen te verkopen. Lock-up periodes duren meestal tussen de 90 tot 180 dagen. Zodra de lock-up periode eindigt, worden de meeste handelsbeperkingen verwijderd.
IPO Lock-Ups verklaard
Het doel van een IPO-lock-up is om overstromingen van de markt met te veel voorraad van een bedrijf te snel te voorkomen. Gewoonlijk wordt slechts 20% van de uitstaande aandelen van een bedrijf in eerste instantie aangeboden aan het beleggende publiek. Een enkele grote aandeelhouder die al zijn aandelen in de eerste week van de handel probeert te lossen, kan de aandelen ten nadele van alle aandeelhouders sturen. Empirisch bewijs suggereert dat na het einde van de lock-up periode, aandelenkoersen een permanente daling van ongeveer 1% tot 3% ervaren.
Het nut van lock-up periodes
IPO lock-up periodes zorgen ervoor dat de nieuw uitgegeven aandelen stabiliseren zonder extra verkoopdruk van insiders. Tijdens deze afkoelingsperiode kan de markt de aandelen prijzen op basis van natuurlijke vraag en aanbod. De liquiditeit kan aanvankelijk laag zijn, maar deze zal in de loop van de tijd toenemen met het instellen van een handelsbereik.
Optiecontracten kunnen beginnen met handelen tijdens de lock-up periode, wat verder stabiliteit en liquiditeit mogelijk maakt. De lock-up periode biedt ook ruimte voor maximaal twee opeenvolgende inkomstenrapporten, die meer duidelijkheid verschaffen over de bedrijfsactiviteiten en de vooruitzichten voor beleggers.
Lock-Up vervaldatum
Naarmate de vervaldatum van de lock-up nadert, anticiperen handelaren vaak op een prijsdaling vanwege het extra aanbod van aandelen die beschikbaar zijn voor de markt. De anticipatie op een prijsdaling kan leiden tot een toename van de korte rente wanneer handelaren aandelen short verkopen tot de vervaldatum. Beleggers die zich zorgen maken over de aanstaande vervaldatum van de lock-up, kunnen proberen hun longposities af te dekken of af te dekken met opties.
Hoewel aandelen de neiging hebben uit te verkopen voordat een lock-up vervalt, zetten ze niet noodzakelijkerwijs in alle gevallen de verkoopdruk voort. Als de uitverkoop vóór de expiratie te dramatisch is, kan dit op de vervaldag vaak tot een korte persing leiden, aangezien short-sellers proberen hun aandelen te dekken met de hoop winst te behalen of verliezen te beperken.
Een korte squeeze is vaak het geval wanneer een transactie te druk wordt en de marge rente exorbitant is. Aandelen van Shake Shack Inc. veroorzaakten een korte persing vanaf de dag vóór de eerste lock-up vervaldatum op 28 juli 2015, waardoor de aandelenkoers in minder dan twee weken met meer dan 30% werd gekatapulteerd. De margerente was gestegen tot meer dan 100% om aandelen te kort te lenen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.