Wat is een islamitisch beleggingsbeleid?

Islamitische investeringen zijn een unieke vorm van maatschappelijk verantwoorde investeringen omdat de islam geen onderscheid maakt tussen het spirituele en het seculiere.

De vaststelling van een islamitisch beleggingsbeleid, of dit nu voor de institutionele of individuele belegger is, begint met de Sharia Board, een groep islamitische geleerden (juristen) die beleggingsproducten onderzoekt op naleving van de islamitische wet en deze voortdurend onderzoekt. Bronnen voor interpretatie volgen een hiërarchie van autoriteit: de koran, door moslims beschouwd als de woorden van Allah woordelijk zoals geopenbaard aan zijn profeet Mohammed in de zevende eeuw; de Sunnah, die regels zijn van de uitspraken van de profeet (Hadiths) en acties; Qiyas, wat wetenschappelijke juridische inhoudingen zijn; en Ijma, de consensus van wetenschappers over een bepaalde kwestie.

De uitdagingen waarmee een Sharia-conforme portefeuille wordt geconfronteerd, zijn vergelijkbaar met die van elke andere portfoliomanager, omdat de manager een beleggingsthese moet formuleren die criteria voor portfolioselectie aanstuurt en vervolgens de juiste benchmark bepaalt aan de hand waarvan de prestaties worden gemeten. Het beheren van activa in overeenstemming met islamitische voorschriften is echter een beetje ingewikkelder omdat er de unieke specificatie is om elke vorm van rentedragende investeringen te vermijden.

Omdat het lenen en opzij zetten van overtollige middelen in kortlopende, laag risico, rentedragende instrumenten een integraal onderdeel is van bedrijfsfinanciering, stelt de toepassing van de islamitische wet op bedrijfsfinanciering enkele interessante vragen. Is het bijvoorbeeld mogelijk dat een portfoliomanager te allen tijde volledig wordt belegd? Kan men trouw blijven aan de islamitische wetgeving bij de aandelenselectie wanneer de realiteit van bedrijfsfinanciering de noodzaak voor bedrijven vereist, zelfs voor bedrijven die niet betrokken zijn bij verboden bedrijven, zowel om leningen te lenen als om een ​​door de opdrachtgever beschermde opslagplaats voor overtollig contant geld te vinden?

Vanuit een portfoliobeheerperspectief voor een particuliere klant, eenmaal gewapend met sharia-toegestane producten, zou een investeringscomité bij een islamitisch particulier vermogensbedrijf met dezelfde problemen geconfronteerd worden als alle andere, namelijk hoe een beleggingsbeleid te ontwikkelen, te implementeren en te bewaken dat consistent is met doelen. Er zijn echter extra uitdagingen, namelijk het ontbreken van zowel een diepe secundaire markt voor deze producten als het ontbreken van uniforme normen in het controleproces in de moslimwereld.

Zie Werken met Islamic Finance voor meer informatie over dit onderwerp.