Wat te bekijken na het Fed-besluit

De Federal Reserve neemt haar volgende rentebesluit om woensdag 14.00 uur EDT, gevolgd door de persconferentie van Jerome Powell om 14.30 uur. Marktreacties neigen in twee golven in dit soort scenario, waarbij de opmerkingen van de voorzitter vaak leiden tot grotere beweegt dan de formele verklaring. Dat zou dit keer ook moeten gebeuren, vanwege de niet aflatende druk op de Fed door president Trump.

Het is onwaarschijnlijk dat Powell en Co. Trump's wens voor een diepe verlaging zullen vervullen, met een consensus van 25 basispunten die waarschijnlijk zal worden vervuld, dus het is verstandig om een ​​derde reactie te zoeken na de onvermijdelijke tweetstorm van de president. Marktspelers hebben deze shoot-from-the-hip verklaringen in de afgelopen maanden verdisconteerd, maar de president zou de inzet kunnen verhogen met hernieuwde bedreigingen om de Fed-voorzitter uit zijn ambt te gooien. Eerdere opmerkingen in dit verband hebben snelle reacties op het nieuws teweeggebracht.

Zorg ervoor dat u goud en de obligatiemarkt op uw handelsschermen plaatst voordat u besluit om de marktreactie voorbij het industriële gemiddelde van Dow Jones en enkele aandelenbenchmarks te peilen. Elk getal dat buiten de consensus valt, zou een groter dan verwachte beweging op deze locaties moeten veroorzaken vanwege de impact op de inflatieverwachtingen. De reactie van de banksector zal ook nuttige feedback geven, met krimpende rentes die de winst van de industrie verlagen.

De SPDR Gold Shares (GLD) zijn tot stilstand gekomen bij de 50% retracement van de downtrend van 2011 in 2015, net onder de verdeling van 2013 door een dalende driehoek boven in de buurt van $ 150. Bullish nieuws zou een laatste piek in de zwarte lijn kunnen veroorzaken, maar lagere prijzen zijn waarschijnlijk in de komende weken omdat het instrument werkt in een overbought technische staat. Een dia van meerdere weken die de rode lijn bereikt en een exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) van 50 maanden tussen $ 125 en $ 130 zou een historische koopmogelijkheid in deze prijsstructuur kunnen bieden, in afwachting van aanhoudende winsten die uiteindelijk het hoogste punt ooit bereiken.

De iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ging verticaal na de economische ineenstorting van 2008, boekte een nieuw hoogtepunt op $ 123 en vestigde zich enkele maanden later in de buurt van de EMA van 50 maanden. Het boekte nominale nieuwe hoogtepunten in 2012, 2015 en 2016, met een oppervlakkige stijgende trendlijn die drie jaar later nog steeds in het spel is. De meest recente obligatierally stagneerde met twee punten van dit weerstandsniveau in augustus en voorspelde opnieuw een steile neergang.

Er is hier echter een kleine speelruimte omdat het fonds de trendlijn niet heeft bereikt, dus een laatste kooppiek boven $ 150 is mogelijk voordat beren de controle over de ticker tape krijgen. Een hoger dan verwachte renteverlaging kan het lukken, terwijl een consensusprint waarschijnlijk een 'sell-the-news'-reactie zal genereren die het fonds maandelijks naar een dieptepunt drijft. Onheilspellend voor bond bulls, is er weinig steun aan de onderkant tot een daling de $ 120 bereikt.

De SPDR S&P Bank ETF (KBE) bereikte een dieptepunt in de enkele cijfers in 2009 en stuiterde sterk, met tussentijdse hoogtepunten in 2010, 2015 en 2018. Een lijn die zich over die pieken uitstrekt vormt een trendlijn die naar de bovenkant was gebroken na de presidentsverkiezingen van 2016. Het fonds testte nieuwe ondersteuning in 2017 en werd hoger, met iets meer dan $ 50 in januari 2018 nadat president Trump het eerste schot in de handelsoorlog had afgevuurd.

De uitverkoop tot december 2018 brak de trendlijn, terwijl de prijsactie van 2019 het betwiste niveau meerdere keren heeft doorkruist, noch de uitbraak hervat noch de uitsplitsing heeft bevestigd. Deze impasse eindigt waarschijnlijk in de komende maanden, maar het is onmogelijk om de winnende kant te kiezen op dit moment omdat de technieken gelijk zijn gewogen tussen stieren en beren. Een uitbraak boven de blauwe lijn bij $ 44 na het rentebesluit zou betere tijden kunnen voorspellen en een reis terug naar de bovenste $ 40s, terwijl een uitverkoop tot het dieptepunt van augustus nodig is voor beren om de tape in handen te nemen.

Het komt neer op

Prijsactie op deze rentegevoelige markten na het besluit van de Fed kan bruikbare feedback bieden voor risicobewuste marktspelers.

Openbaarmaking: de auteur had geen posities in de bovengenoemde effecten of hun derivaten op het moment van publicatie.