Wanneer volatiliteit kansen betekent

Hoewel volatiele markten niets nieuws zijn, zijn reacties van beleggers zelden voorspelbaar. Tot het eerste kwartaal van 2018 bleef het beleggersoptimalisme 17 jaar hoog, volgens de Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Zestig procent van de ondervraagde beleggers was op zijn minst enigszins optimistisch over de vooruitzichten voor economische groei, beursprestaties en werkloosheid.

Dat is vooral indrukwekkend als je bedenkt dat de S&P 500-index in het eerste kwartaal 14 keer meer dan 1 procent daalde, meer dan driemaal dezelfde maatregel gedurende heel 2017.

(Zie een vereenvoudigde benadering voor het berekenen van de volatiliteit. )

Ondanks verschuivende markten blijven meer beleggers bullish dan bearish, volgens het wekelijkse sentimentonderzoek van de American Association of Individual Investors en weergalmde in de eigen angstindex van Investopedia. Maar dat betekent niet dat ze profiteren van het potentieel van de markt. Gemiddeld houden beleggers minder dan de helft van hun activa in aandelen, beleggingsfondsen en op de beurs verhandelde fondsen, volgens AXA en het Insured Retirement Institute.

Hoewel volatiliteit de markt een zekere mate van onzekerheid brengt, biedt het ook kansen voor beleggers. Adviseurs kunnen een cruciale rol spelen bij het helpen van beleggers om die kansen te herkennen en benutten om risico's te verzilveren.

Zet volatiliteit in perspectief

Financiële adviseurs moeten een reality check uitvoeren wanneer de volatiliteit de angsten van de klant opheft. "Adviseurs moeten de verwachtingen van beleggers met betrekking tot de volatiliteit van de aandelenmarkt proactief opnieuw instellen", zegt Matt Peden, chief investment officer bij GuideStone Capital Management in Dallas, Texas. Peden zegt dat, omdat de voor risico gecorrigeerde rendementen de afgelopen jaren abnormaal zijn geweest, beleggers gewend zijn geraakt aan positieve aandelenrendementen met weinig of geen negatieve volatiliteit. Dat is niet de norm; en beleggers zouden dit niet moeten verwachten.

"Wat een recente piek in de volatiliteit van de aandelenmarkt lijkt te zijn, is historisch gezien eigenlijk vrij normaal", zegt Peden. "Volatiliteit lijkt niet zo erg als het eenmaal in de context van normaal is geplaatst."

Adam Grealish, kwantitatieve portefeuilleanalist bij online beleggingsplatform Betterment zegt dat het belangrijk is dat beleggers zich blijven concentreren op controle tijdens periodes van volatiliteit. “Beleggers moeten ervoor zorgen dat ze het juiste bedrag sparen, het juiste risico nemen voor hun beleggingshorizon en profiteren van belastingstrategieën die van toepassing zijn op hun situatie, ” alles waar een adviseur hen doorheen kan leiden.

(Zie Je geest trainen in vluchtige markten. )

Het is ook belangrijk om beleggers te herinneren aan de onderliggende fundamenten van hun portefeuille om de emotionele besluitvorming terug te dringen. "Adviseurs moeten klanten informeren over de basis van de markt, die bestaat uit geweldige bedrijven waarmee ze dagelijks transacties uitvoeren", zegt Andy Whitaker, vice-president van Gold Tree Financial in Jacksonville, Florida.

Tegelijkertijd moeten adviseurs weten waar de risico's liggen. "De bedrijfswinsten zijn sterk gebleven en overtreffen over het algemeen de verwachtingen, " zegt Peden. Maar stijgende rentetarieven en geopolitieke risico's op korte termijn - denk handelsovereenkomsten en tussentijdse verkiezingen - mogen niet over het hoofd worden gezien.

Focus op de kop

Wanneer de volatiliteit begint, kan het benadrukken van de positieve punten van cruciaal belang zijn om beleggers te helpen hun angsten te overwinnen. Peden zegt dat volatiliteit investeerders begunstigt die neigen naar een actieve managementbenadering.

"Over het algemeen zijn de correlaties tussen individuele aandelenkoersen in meer volatiele omgevingen lager", zegt hij. "Deze omgeving is positief voor actieve beheerders, gezien het feit dat de spreiding tussen winnaars en verliezers veel groter is." Peden zegt dat extra rendementen die worden gegenereerd door actief beheer, verergerd over een lange investeringsperiode, aanzienlijk kunnen bijdragen aan pensioenrekeningen van beleggers.

Volatiliteit gecombineerd met lagere marktcycli kan volgens Whitaker ook ten goede komen aan beleggers die nog in groeimodus zijn en willen profiteren van het gemiddelde van de dollarkosten. "Dividenden herinvesteren tegen lage intrinsieke waarden voor aandelenrekeningen, en als de klant systematisch bijdraagt, zullen ze meer aandelen kopen tijdens de downmaanden", zegt Whitaker. Hij zegt dat adviseurs in periodes van hogere volatiliteit beleggers moeten aanmoedigen die nemen geen inkomensverdelingen van hun 401 (k) of individuele pensioenrekeningen om hun bijdragen te verhogen.

Dalende aandelenkoersen creëren ook een koopmogelijkheid voor beleggers die hun aandelenbezit met een korting willen vergroten. De rol van de adviseur is om klanten te helpen identificeren welke aandelen de beste aankopen vertegenwoordigen, zowel voor de korte als de lange termijn.

(Zie Hoe u met klanten kunt praten over marktvolatiliteit. )

Het benadrukken van de positieve aspecten van een volatiliteitstrek kan beleggers aanmoedigen om op de markt te blijven in plaats van activa uit angst te verkopen. Grealish zegt dat het riskanter kan zijn voor beleggers om zich uit de markt te trekken tijdens periodes van volatiliteit, in plaats van eruit te rijden.

"Investeerders hebben de neiging om te kopen nadat de markt is gestegen en verkopen nadat de markt is gedaald - het tegenovergestelde van wat u wilt doen, " zegt Grealish. "Het werkelijke rendement voor beleggers is in totaal een underperformance van een eenvoudige buy-and-hold-strategie van ongeveer 1% tot 4% per jaar, " en hoe meer wijzigingen een belegger in zijn portefeuille aanbrengt, des te beter het presteert.

Kijk voorbij de huidige volatiliteit

Beleggers hebben mogelijk een herinnering nodig van hun redenen om te beleggen wanneer de volatiliteit begint.

"Adviseurs moeten pensioenbeleggers gefocust houden op hun langetermijnplan en het succes moet worden gemeten in overeenstemming met dat plan, niet de dagelijkse beweging van de aandelenmarkt, " zegt Peden.

Hij vergelijkt investeren voor zijn pensioen met het lopen van een marathon. "Het is de voorbereiding en het plan op lange termijn die de hardloper door de tegenslagen en moeilijke tijden haalt, zodat ze de finish kunnen overschrijden", zegt Peden. "Het aanbrengen van kortetermijnaanpassingen tijdens een race uitsluitend op basis van emotie is nadelig voor de uitkomst."

Dat omvat het verschuiven naar meer conservatieve beleggingen, zoals obligaties, om te ontsnappen aan de volatiliteit. Hoewel vastrentende waarden een veilige belegging kunnen lijken, kunnen obligatierendementen onvoorspelbaar zijn, vooral wanneer een volatiele markt gepaard gaat met stijgende rentetarieven. Sinds 1926 hebben aandelen gemiddeld 10 procent per jaar geretourneerd, terwijl staatsobligaties ongeveer de helft presteerden. Voor beleggers die van plan zijn met pensioen te gaan, zijn rendementen van cruciaal belang.

"Het is heel moeilijk om te voorspellen wanneer aandelenmarkten met veel precisie stijgen of dalen", zegt Peden. Zonder aandelenblootstelling zullen de meeste beleggers niet genoeg inkomsten genereren voor hun pensioen. In plaats van te herschikken van aandelen naar obligaties om volatiliteit te voorkomen, moeten pensioenbeleggers “op koers blijven en de aandelenblootstelling behouden om ervoor te zorgen dat ze de opwaartse kracht van de aandelenmarkten ervaren.”

Het komt neer op

Volatiliteit is een natuurlijk onderdeel van marktcycli, maar het is een concept dat veel beleggers niet altijd begrijpen of waarderen. Investeerders informeren over volatiliteit en de positieve aspecten ervan, is van cruciaal belang om hen te helpen hun positie te behouden wanneer de markt periodieke hobbels ervaart.

"Beleggers beschouwen hun aandelenblootstelling vaak als hun grootste risico, terwijl hun grootste risico eigenlijk is dat ze zonder activa met pensioen gaan, " zegt Peden.