Overheidsbeveiliging
In de beleggingswereld is overheidsbeveiliging van toepassing op een reeks beleggingsproducten die worden aangeboden door een overheidsinstantie. Voor de meeste lezers zijn de meest voorkomende soorten overheidsbeveiliging die items uitgegeven door de US Treasury in de vorm van staatsobligaties, rekeningen en bankbiljetten. De regeringen van veel landen zullen deze schuldinstrumenten echter uitgeven om lopende, noodzakelijke operaties te financieren.
Overheidseffecten komen met een belofte van de volledige terugbetaling van de belegde hoofdsom op de vervaldag van het effect. Sommige overheidseffecten kunnen ook periodieke coupon- of rentebetalingen betalen. Deze effecten worden beschouwd als conservatieve beleggingen met een laag risico, omdat ze worden ondersteund door de overheid die ze heeft uitgegeven.
01:30Overheidsbeveiliging
Overheidseffecten verklaard
Overheidseffecten zijn schuldinstrumenten die een soevereine overheid zijn. Ze verkopen deze producten om dagelijkse overheidsoperaties te financieren en om speciale infrastructuur- en militaire projecten te financieren. Deze investeringen werken op vrijwel dezelfde manier als een bedrijfsschuldprobleem. Bedrijven geven obligaties uit als een manier om kapitaal te verwerven voor het kopen van apparatuur, het uitbreiden van financiering en het afbetalen van andere schulden. Door schulden uit te geven, kunnen regeringen voorkomen dat ze belastingen moeten oplopen of andere uitgavengebieden in de begroting moeten verminderen telkens ze extra geld nodig hebben voor een project.
Na de uitgifte van overheidseffecten kopen individuele en institutionele beleggers ze om aan te houden tot het einde van de looptijd of te verkopen aan andere beleggers op de secundaire obligatiemarkt. Beleggers kopen en verkopen eerder uitgegeven obligaties op de markt om verschillende redenen. Ze willen misschien rente-inkomsten verdienen met de periodieke couponbetalingen van de obligatie of een deel van hun portefeuille toewijzen aan conservatieve risicovrije activa. Deze beleggingen worden vaak als een risicovrije belegging beschouwd, omdat wanneer het tijd is voor aflossing op de vervaldag, de overheid altijd meer geld kan drukken om aan de vraag te voldoen.
Belangrijkste leerpunten
- Overheidseffecten komen met een belofte van de volledige terugbetaling van de belegde hoofdsom op de vervaldag van het effect.
- Overheidseffecten betalen vaak periodieke coupon- of rentebetalingen.
- Overheidseffecten worden beschouwd als conservatieve beleggingen met een laag risico, omdat ze worden ondersteund door de overheid die ze heeft uitgegeven.
- Deze effecten kunnen echter een lagere rente betalen dan bedrijfsobligaties.
VS versus buitenlandse effecten
Zoals eerder vermeld, zijn de Verenigde Staten slechts een van de vele landen die overheidseffecten uitgeeft om transacties te financieren. Amerikaanse schatkistpapier, obligaties en bankbiljetten worden als risicovrije activa beschouwd vanwege hun steun van de Amerikaanse overheid. Italië, Frankrijk, Duitsland, Japan en vele andere landen drijven ook staatsobligaties.
Staatsobligaties uitgegeven door buitenlandse overheden kunnen echter het risico van wanbetaling inhouden, wat betekent dat de belegde hoofdsom niet wordt terugbetaald. Als de regering van een land instort of als er instabiliteit is, kan er een standaard optreden. Bij de aankoop van buitenlandse overheidseffecten is het belangrijk om de risico's af te wegen, waaronder economische, nationale en politieke risico's.
Als een voorbeeld van een dergelijk wanbetalingsrisico hoeft men niet verder te kijken dan 1998, toen Rusland in gebreke bleef met zijn schulden. Beleggers waren geschokt door hun verliezen toen het land de roebel devalueerde. Deze neergang kwam voort uit - en werd deels veroorzaakt door - de Aziatische financiële crisis van hetzelfde decennium. De Aziatische crisis was een reeks valutadevaluaties door veel landen in Azië die schokgolven de hele wereld rond stuurden.
Hoewel Amerikaanse overheidseffecten of Treasuries risicovrije beleggingen zijn, hebben ze de neiging om lagere rentetarieven te betalen in vergelijking met bedrijfsobligaties. Als gevolg hiervan kunnen overheidsobligaties met een vaste rente een lagere rente betalen dan andere effecten in een omgeving met stijgende rentevoeten, die renterisico wordt genoemd. Ook is het mogelijk dat het lage rendement de stijgende prijzen in de economie of de inflatie niet bijhoudt.
Overheidseffecten kopen
Het Amerikaanse ministerie van Financiën geeft overheidsobligaties uit via veilingen aan institutionele beleggers om te kopen en verkopen. Retailbeleggers kunnen overheidseffecten rechtstreeks kopen via de website van de Treasury Department, banken of via makelaars. Aangezien de meeste Amerikaanse overheidseffecten het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid hebben, is het onwaarschijnlijk dat deze producten in gebreke blijven.
De aankoop van buitenlandse staatsobligaties - ook bekend als Yankee-obligaties - is iets ingewikkelder dan het kopen van de Amerikaanse versie van de effecten. Beleggers moeten samenwerken met makelaars die internationale ervaring hebben en mogelijk aan specifieke kwalificaties moeten voldoen. Sommige beleggers zullen de verhoogde aspecten van politiek risico samen met valutarisico, kredietrisico en wanbetalingsrisico overnemen om de hogere opbrengsten te behalen. Sommige obligaties vereisen het creëren van offshore-accounts en hebben een hoog minimum investeringsniveau. Ook vallen sommige buitenlandse obligaties in de categorie junk bonds, vanwege het risico dat aan hun aankoop is verbonden.
Controle van de geldhoeveelheid via overheidseffecten
De Federal Reserve (de Fed) beheert de geldstroom via veel beleid, waaronder het verkopen van staatsobligaties. Terwijl ze obligaties verkopen, verminderen ze de hoeveelheid geld in de economie en verhogen ze de rente. De overheid kan deze effecten ook terugkopen, wat de geldhoeveelheid beïnvloedt en de rentetarieven beïnvloedt. Onder de naam Open Market Operations (OMO) koopt de Federal Reserve (de Fed) obligaties op de open markt, waardoor hun beschikbaarheid afneemt en de prijs van de resterende obligaties omhoog gaat.
Naarmate de obligatiekoersen stijgen, daalt de obligatierente en daalt de rente in de totale economie lager. Nieuwe emissies van staatsobligaties worden ook uitgegeven tegen lagere rendementen op de markt, waardoor de rente verder daalt. Als gevolg hiervan kan de Fed het traject van rentetarieven en obligatierendementen gedurende vele jaren aanzienlijk beïnvloeden.
De geldhoeveelheid verandert ook met dit kopen en verkopen. Wanneer de Fed Treasuries van beleggers terugkoopt, storten de beleggers de fondsen in hun bank of geven ze het geld elders in de economie uit. Deze uitgaven stimuleren op hun beurt de detailhandel en stimuleren de economische groei. Omdat geld via deposito's in banken stroomt, kunnen die banken die fondsen ook gebruiken om aan bedrijven of particulieren te lenen, waardoor de economie verder wordt gestimuleerd.
Pros
Overheidseffecten kunnen een gestage stroom rentebaten bieden
Vanwege hun lage wanbetalingsrisico zijn overheidseffecten meestal veilige havens
Sommige overheidseffecten zijn vrijgesteld van nationale en lokale belastingen
Overheidseffecten kunnen gemakkelijk worden gekocht en verkocht
Overheidseffecten zijn beschikbaar via beleggingsfondsen en op de beurs verhandelde fondsen
Cons
Overheidseffecten bieden een laag rendement ten opzichte van andere effecten
De rentetarieven van overheidseffecten houden meestal de inflatie niet bij
Overheidsobligaties uitgegeven door buitenlandse overheden kunnen riskant zijn
Overheidseffecten betalen vaak een lager tarief in een markt met stijgende rente
Voorbeelden uit de praktijk van overheidseffecten
Spaarobligaties bieden een vast rentebedrag gedurende de looptijd van het product. Als een belegger een spaarobligatie aanhoudt tot zijn vervaldatum, ontvangt hij de nominale waarde van de obligatie plus eventuele opgebouwde rente op basis van de vaste rentevoet. Een eenmaal gekochte spaarbon kan de eerste 12 maanden dat hij wordt aangehouden niet worden afgelost. Ook betekent het aflossen van een obligatie binnen de eerste vijf jaar dat de eigenaar de maanden opgebouwde rente verliest.
T-Bills
Schatkistpapier (T-facturen) hebben typische looptijden van 4, 8, 13, 26 en 52 weken. Deze kortlopende overheidseffecten betalen een hoger renterendement naarmate de looptijden langer worden. Op 29 maart 2019 was het rendement op de T-factuur van vier weken 2, 39%, terwijl de T-factuur op één jaar 2, 32% opleverde.
Schatkistbiljetten
Treasury notes (T-Notes) hebben een looptijd van twee, drie, vijf of 10 jaar waardoor ze obligaties op middellange termijn zijn. Deze notes betalen een halfjaarlijkse coupon of rentebetaling halfjaarlijks en hebben meestal een nominale waarde van $ 1.000. Twee- en driejarige bankbiljetten hebben een nominale waarde van $ 5.000.
Opbrengsten op T-Notes veranderen dagelijks. Als een voorbeeld, de 10-jaars opbrengst sloot op 2.406% op 31 maart 2019. Over een periode van 52 weken varieerde de opbrengst tussen 2.341% en 3.263%. In deze 52 weken daalde de rente één keer. Weken eerder gaf de Fed aan dat ze de rentetarieven voor wandelen zouden uitstellen. Deze informatie stuurde rendementen lager naarmate beleggers zich haasten om bestaande Treasuries te kopen.
Schatkistobligaties
Schatkistobligaties (T-obligaties) hebben een looptijd tussen 10 en 30 jaar. Deze investeringen hebben een nominale waarde van $ 1.000 en betalen halfjaarlijks renterendement. De overheid gebruikt deze obligaties om tekorten in de federale begroting te financieren. Zoals eerder vermeld, beheert de Fed ook de geldhoeveelheid en rentetarieven door het kopen en verkopen van dit product. Het rendement op 30-jarige staatsobligaties sloot op 31 maart 2019 op 2, 817%.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.