WorldCom
WorldCom was niet alleen het grootste boekhoudschandaal in de geschiedenis van de Verenigde Staten - het was ook een van de grootste faillissementen. De onthulling dat telecommunicatie-gigant WorldCom zijn boeken had gekookt, kwam op de hielen van de Enron- en Tyco-fraude, die de financiële markten op zijn kop hadden gezet. De omvang van de WorldCom-fraude zet ze echter zelfs in de schaduw.
Om de dalende winstgevendheid te verbergen, verhoogde WorldCom het nettoresultaat en de kasstroom door uitgaven als investeringen op te nemen en in het eerste kwartaal van 2002 een winst van $ 1, 4 miljard te rapporteren - in plaats van een nettoverlies.
Deze golf van bedrijfscriminaliteit leidde in juli 2002 tot de Sarbanes-Oxley-wet, die de openbaarmakingsvereisten en de straffen voor frauduleuze boekhouding versterkte. In de nasleep heeft WorldCom een vlek achtergelaten op de reputatie van accountantskantoren, investeringsbanken en ratingbureaus die nog nooit helemaal is verwijderd.
Wie is Bernie Ebbers?
WorldCom is een begrip geworden voor boekhoudfraude en een waarschuwing voor beleggers dat als dingen te mooi lijken om waar te zijn, ze dat misschien ook zijn. De CEO, Bernie Ebbers - een levensgroot figuur waarvan het handelsmerk cowboylaarzen en tien gallon-hoed was - had het bedrijf tot een van Amerika's toonaangevende langeafstandstelefoonbedrijven gebouwd door andere telecombedrijven over te nemen. Op het hoogtepunt van de dotcom-bubbel was de marktkapitalisatie gegroeid tot $ 175 miljard.
Belangrijkste leerpunten
- WorldCom was het grootste boekhoudschandaal in de geschiedenis van de Verenigde Staten en tevens een van de grootste faillissementen.
- Nadat de technische bubbel was uitgebroken en bedrijven de uitgaven aan telecomdiensten hadden verlaagd, maakte WorldCom gebruik van boekhoudkundige trucs om de schijn van steeds groeiende winstgevendheid te behouden.
- Voormalig CEO Bernard Ebbers werd veroordeeld tot 25 jaar gevangenisstraf en voormalig CFO Scott Sullivan werd veroordeeld tot vijf jaar.
Toen de technologische hoogconjunctuur uitbrak en bedrijven de uitgaven aan telecomdiensten en -apparatuur drastisch verlaagden, nam WorldCom zijn toevlucht tot boekhoudkundige trucs om de schijn van steeds groeiende winstgevendheid te behouden. Tegen die tijd waren veel beleggers achterdochtig geworden over het verhaal van Ebbers - vooral nadat het Enron-schandaal in de zomer van 2001 was uitgebroken. Kort nadat Ebbers in april 2002 werd gedwongen af te treden als CEO, werd bekend dat hij in 2000 had geleend $ 400 miljoen van Bank of America om margestortingen te dekken, met behulp van zijn WorldCom-aandelen als onderpand. Als gevolg hiervan verloor Ebbers zijn fortuin.
De boeken koken
Dit was geen geavanceerde fraude. Om de dalende winstgevendheid te verbergen, verhoogde WorldCom het nettoresultaat en de kasstroom door uitgaven als investeringen te registreren. Door kosten te kapitaliseren, overdreef het de winst met ongeveer $ 3 miljard in 2001 en $ 797 miljoen in Q1 2002, met een winst van $ 1, 4 miljard in plaats van een nettoverlies.
WorldCom diende op 21 juli 2002 faillissement in, slechts een maand nadat haar accountant, Arthur Andersen, was veroordeeld voor obstructie van rechtvaardigheid wegens het vernietigen van documenten met betrekking tot zijn controle van Enron. Arthur Andersen - die de jaarrekening 2001 van WorldCom had gecontroleerd en de boeken van WorldCom voor het eerste kwartaal van 2002 had gecontroleerd - bleek later memo's van WorldCom-managers te hebben genegeerd waarin ze werden geïnformeerd dat het bedrijf de winst opdreef door kosten onjuist te verwerken.
The Fallout
Bernard Ebbers werd veroordeeld tot 25 jaar gevangenisstraf en voormalig CFO Scott Sullivan kreeg een gevangenisstraf van vijf jaar nadat hij schuldig had gepleit en tegen Ebbers had getuigd.
Dankzij de financiering van schuldenaars in bezit van Citigroup, JP Morgan en GE Capital, zou het bedrijf als een continu bedrijf overleven als het in 2003 uit het faillissement kwam als MCI - een telecombedrijf dat WorldCom in 1997 had overgenomen. Echter, tienduizenden werknemers verloren hun baan.
Zonder de aansprakelijkheid te erkennen, zouden de voormalige banken van Worldcom, waaronder Citigroup, Bank of America en JP Morgan, rechtszaken met schuldeisers regelen voor $ 6 miljard. Van dat bedrag ging ongeveer $ 5 miljard naar de obligatiehouders van het bedrijf, het saldo ging naar voormalige aandeelhouders. In een schikking met de Securities and Exchange Commission stemde de nieuw gevormde MCI ermee in om aandeelhouders en obligatiehouders $ 500 miljoen in contanten en $ 250 miljoen in MCI-aandelen te betalen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.