Opbrengst op kosten (YOC)
Yield on Cost (YOC) is een maat voor het dividendrendement, berekend door het huidige dividend van een aandeel te delen door de prijs die aanvankelijk voor dat aandeel is betaald. Als een belegger bijvoorbeeld vijf jaar geleden een aandeel voor $ 20 kocht en het huidige dividend $ 1, 50 per aandeel is, zou de YOC voor dat aandeel 7, 5% zijn.
YOC moet niet worden verward met de term 'huidig dividendrendement'. Dit laatste verwijst naar de dividenduitkering gedeeld door de huidige koers van het aandeel, in plaats van de prijs waarvoor het oorspronkelijk werd gekocht.
Belangrijkste leerpunten
- YOC is een maat voor het dividendrendement op basis van de oorspronkelijke prijs die voor de investering is betaald.
- Voor langetermijnbeleggers kan YOC in de loop van de tijd aanzienlijk groeien als het bedrijf hun dividend regelmatig verhoogt.
- Beleggers die YOC gebruiken, moeten ervoor zorgen dat ze het niet vergelijken met de huidige dividendrendementen van andere aandelen, omdat dit een vergelijking tussen appels en sinaasappels is.
Opbrengst op kosten (YOC) begrijpen
YOC toont het dividendrendement geassocieerd met de initiële prijs betaald voor een investering. Om die reden kunnen aandelen die in de loop van de tijd hun dividend hebben verhoogd, zeer hoge YOC's vertonen, vooral als de belegger de aandelen vele jaren heeft vastgehouden. Het is zelfs niet ongebruikelijk dat langetermijnbeleggers aandelen bezitten waarvan de huidige dividendbetalingen hoger zijn dan de initiële prijs die voor het effect is betaald, met een YOC van 100% of hoger.
Omdat YOC wordt berekend op basis van de initiële prijs die is betaald voor een effect, moeten beleggers ervoor zorgen dat ze de holdingkosten bijhouden die ze in de loop van de tijd voor dat effect hebben gemaakt, evenals eventuele extra aandelenaankopen die ze hebben gedaan. Al deze kosten moeten worden opgenomen in de kostencomponent van de YOC-berekening, anders zal het rendement onrealistisch hoog lijken.
Bij het evalueren van dividendrendementen moeten beleggers er ook op letten geen appels met peren te vergelijken. Specifiek, alleen omdat de YOC van een aandeel hoger is dan het huidige dividendrendement van een ander bedrijf, betekent dit niet dat het aandeel met de hogere YOC noodzakelijkerwijs de betere investering is. Dit komt omdat het bedrijf met de hoge YOC mogelijk een lager huidig dividendrendement heeft dan andere bedrijven. In deze situaties kan de belegger beter af zijn om zijn aandelen in het hoge YOC-bedrijf te verkopen en de opbrengst te beleggen in een bedrijf met een hoger huidig dividendrendement.
Real World Voorbeeld van Yield on Cost (YOC)
Emma is een gepensioneerde die het beleggingsrendement van haar pensioen beoordeelt. Haar portefeuille omvat een grote positie in XYZ Corporation, die haar portefeuillebeheerder 15 jaar geleden voor $ 10 / aandeel heeft gekocht. Op het moment van aankoop had XYZ een huidig dividendrendement van 5% op basis van een dividend van $ 0, 50 per aandeel.
In elk van de 15 jaar die volgden, verhoogde XYZ zijn dividend met $ 0, 20 per jaar en zal dit jaar naar verwachting $ 3, 50 per aandeel betalen. De aandelenkoers is gestegen tot $ 50 aandeel, resulterend in een YOC van 35% ($ 3, 50 gedeeld door de initiële $ 10 / aandeel aankoopprijs) en een huidig dividendrendement van 7% ($ 3, 50 gedeeld door de huidige $ 50 aandeelprijs).
Emma beschouwt XYZ als een van haar meest succesvolle investeringen, en ze haalt voldoening uit het zien van de verheven YOC die het elk jaar produceert. Toen ze het meest recente rapport van haar portefeuillebeheerder overzag, was ze daarom geschokt toen ze ontdekte dat ze de XYZ-positie hadden verkocht en de opbrengsten opnieuw hadden geïnvesteerd in ABC Industries, een bedrijf met vergelijkbare financiële kracht als XYZ maar met een huidig rendement van 8, 50%.
Ontmoedigd door deze schijnbaar dwaze beslissing, belt Emma haar portfoliomanager en vraagt ze waarom ze een positie verkochten die 35% opleverde in ruil voor één die slechts 8, 50% opleverde. De portfoliomanager legt Emma uit dat ze een veelgemaakte fout heeft gemaakt: in plaats van YOC te vergelijken met het huidige dividendrendement, zou ze een app-to-appels-vergelijking moeten maken tussen de huidige dividendrendementen van beide bedrijven. Vanuit dit perspectief was overschakelen naar ABC een verstandige keuze omdat het een hoger rendement op haar geld bood - 8, 50% versus 7%.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.