10 banken met stijgende dividenduitkeringen

Slechts tien jaar geleden verkeerde de banksector in een crisis. Vandaag, zittend op bergen van overtollig kapitaal, hebben large-cap banken groen licht gekregen van toezichthouders om dividenden te stimuleren en aandelen terug te kopen. Volgens de CCAR (Capital Analysis and Review) van 2017 door de Federal Reserve ontvingen banken "de sterkste toename van kapitaalinzet sinds de financiële crisis", aldus Marty Mosby, directeur bank- en aandelenstrategie bij institutionele beursvennootschap Vining Sparks IBG LLC, zoals gemeld door Barron's

Belastinghervorming, die de inkomsten en cashflow zal verhogen, is een andere stimulans voor grotere dividenduitkeringen. Analisten bij JPMorgan Chase & Co. (JPM) verwachten een gemiddelde stijging van het bankdividend met 38% in 2018 en 26% in 2019, voor een gemiddelde toename van twee jaar met 74%. Mosby is conservatiever, met respectieve projecties van 25%, 20% en 50%. Een extra bonus: bankaandelen hielden beter stand dan de marktgemiddelden in de recente uitverkoop.

10 te bekijken banken

Volgens onderzoek van JPMorgan Chase & Co., zoals gerapporteerd in Barron's, zien 10 grote banken er met name aantrekkelijk uit voor dividendgerichte beleggers. Hier zijn ze, met hun koerswijzigingen van jaar tot datum tot en met 14 februari, huidige dividendrendementen vanaf 14 februari, en voorspelde cumulatieve dividendgroei tot 2019, per JP Morgan Chase:

• Bank of America Corp. (BAC): + 8, 4% YTD; 1, 5% opbrengst; 126% dividendgroei tot en met 2019
• BB&T Corp. (BBT): + 10, 1% YTD; Opbrengst 2, 4%; 38% dividendgroei tot en met 2019
• Citigroup Inc. (C): + 3, 1% YTD; Opbrengst 1, 7%; 158% dividendgroei tot en met 2019
• Citizens Financial Group Inc. (CFG): + 9, 2% YTD; Opbrengst 1, 9%; 94% dividendgroei tot en met 2019
• Vijfde derde Bancorp (FITB): + 9, 6% YTD; Opbrengst 1, 9%; 87% dividendgroei tot en met 2019
• PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9, 7% YTD; Opbrengst 1, 9%; Dividendgroei van 73% tot 2019
• Regions Financial Corp. (RF): +12, 1 YTD; Opbrengst 1, 9%; 110% dividendgroei tot en met 2019
• SunTrust Banks Inc. (STI): + 8, 5% YTD; Opbrengst 2, 3%; 71% dividendgroei tot en met 2019
• US Bancorp (USB): + 3, 2% YTD; Opbrengst 2, 2%; 41% dividendgroei tot en met 2019
• Wells Fargo & Co. (WFC): -1, 9% YTD; Opbrengst 2, 6%; 22% dividendgroei tot en met 2019

Ter vergelijking: de S&P 500 Index (SPX) is met 0, 9% gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar en heeft een dividendrendement van ongeveer 2, 0% per Barron.

Ontspannen verordening

Tot voor kort hadden toezichthouders banken gedwongen hun dividenduitkeringspercentages op 30% of lager te houden, vertelt Mosby aan Barron. Nu de sector weer gezond wordt en toezichthouders massale kapitaalrendementen voor aandeelhouders goedkeuren, stijgen deze ratio's. Tegen 2019 zal de mediane uitbetalingsratio voor de 10 hierboven genoemde banken ongeveer 40% bedragen, volgens de projecties van JPMorgan Chase.

Naast dividendverhogingen hebben banken hun eigen aandelen agressiever teruggekocht. Het resultaat, zegt Mosby, is dat large-cap banken nu ongeveer 5% minder uitstaande aandelen hebben dan twee jaar geleden, en deze trend versnelt, met goedkeuring van de toezichthouder.

Geselecteerde verhalen

Bank of America was een van de meest onrustige instellingen tijdens de financiële crisis, maar nu groeit de winst flink. JPMorgan voorspelt dat de winst per aandeel met 54% zal stijgen in 2018 en met nog eens 13% in 2019, voor een cumulatieve stijging van 74%. Dat moet voldoende dekking bieden voor dividendverhogingen. In het bijzonder zou BofA moeten profiteren van kostenbesparingen en een grotere gevoeligheid voor rentetarieven dan veel rivalen, zegt JPMorgan, per Barron.

Citizens Financial heeft verschillende belangrijke statistieken verbeterd. Het rendement op het eigen vermogen is gestegen van 5, 1% in 2016 tot 6, 5% in 2017 en naar een verwachte 8, 1% in 2018, per JPMorgan en Barron's. De efficiencyratio van de bank, waarbij de niet-rentelasten worden vergeleken met de totale omzet, daalde van 63, 1% in 2016 naar 60, 2% in 2017, voor beide bronnen.

Aan de andere kant van het spectrum wordt Wells Fargo nog steeds geplaagd door schandalen uit het verleden en een trage omzetgroei. Deze schandalen omvatten het openen van nepklantenrekeningen, het ten onrechte gedwongen plaatsen van autoverzekeringen aan klanten en het in rekening brengen van militaire veteranen op VA-leningen. De rekening voor boetes en restitutie voor deze schandalen is gegroeid tot ten minste $ 373 miljoen, per HousingWire.

'Veiliger dan de markt'

Dat is de kop van een ander verhaal van Barron over bankaandelen. Tijdens de correctie van 10, 2% in de S&P 500 van 26 januari tot 8 februari daalden de bankaandelen met slechts 8, 9%, volgens Chris Verrone, een partner bij institutionele beursvennootschap Strategas Investment Partners. De SPDR S&P Bank ETF (KBE) presteerde zelfs nog beter, slechts 7, 1% lager, per Verrone. Dit was de eerste keer sinds de Dotcom-crash van 2000-02 dat banken het beter deden in een uitverkoop van 10% of meer, toen de S&P 500 daalde met 49, 1% en banken daalde met 24, 2%, zoals hij aan Barron vertelde.

De Investopedia Anxiety Index (IAI) blijft grote zorgen maken over de markten onder onze 27 miljoen lezers wereldwijd. Vanaf 15 februari is de KBW Nasdaq Bank Index (BKX) gestegen met 6, 6% voor het jaar tot heden, tegenover 1, 5% voor de S&P 500, volgens Yahoo Finance.