3 winststatistieken die elke belegger zou moeten begrijpen

Wanneer beleggers willen zien hoe een bedrijf presteert, is de kans groot dat ze op de website of het jaarverslag van het bedrijf bladeren voor de winst- en verliesrekening. Men ziet de totale omzet van het bedrijf bovenaan, gevolgd door verschillende rijen uitgaven. De onderste rij geeft aan wat er overblijft: de netto winst of het verlies. Als dit aantal groter is dan vorig jaar, zou je kunnen aannemen dat het bedrijf het beter doet. Maar is het?

Het blijkt dat de prestaties van een organisatie iets complexer zijn dan de gerenommeerde winst. Daarom kijken de meeste analisten naar meer dan één vorm van winst bij het evalueren van een aandeel. Naast de nettowinst kunnen ze ook rekening houden met de brutowinst en de bedrijfswinst. Elk van deze regelitems in de winst- en verliesrekening bevat belangrijke informatie over hoe het bedrijf ervoor staat. En als de belegger weet waar hij op moet letten, kunnen de verschillende winstmaten helpen aangeven of recente trends - goed of slecht - waarschijnlijk zullen doorzetten.

De drie belangrijkste winsten

Om elk type winst te begrijpen, is het handig om inzicht te krijgen in de resultatenrekening zelf. Dit is een financieel document dat de inkomsten en uitgaven van het bedrijf toont voor een specifieke periode, meestal een kwartaal of een heel jaar. Als het een beursgenoteerd bedrijf is, kan een individu het vrijwel altijd vinden op de investor relations-webpagina van het bedrijf.

Het volgende is een jaarresultatenrekening voor Active Tots, een maker van buitenspeelgoed voor kinderen.

De bovenste regel van de tabel toont de omzet of de netto-omzet van het bedrijf - met andere woorden, alle inkomsten die het gedurende een bepaalde periode van zijn dagelijkse activiteiten heeft gegenereerd. Van dit eerste verkoopcijfer trekt het bedrijf alle kosten af ​​die samenhangen met het daadwerkelijk produceren van speelgoed, van grondstoffen tot het loon van mensen die in de fabriek werken. Deze productiegerelateerde uitgaven worden de 'kosten van verkochte goederen' genoemd. Het resterende bedrag, meestal op regel 3, is de brutowinst .

De volgende rij naar beneden toont de bedrijfskosten of SG&A, wat staat voor verkoop-, algemene en administratieve kosten. In wezen zijn dit de "overhead". Bedrijven kunnen niet alleen producten maken en de opbrengst verzamelen. Ze moeten verkopers inhuren om de goederen op de markt te brengen en leidinggevenden die helpen de richting van de organisatie in kaart te brengen. Meestal betalen ze ook voor advertenties en de kosten van administratieve gebouwen. Al deze items zijn opgenomen in de bedrijfskosten. Zodra dit wordt afgetrokken van de brutowinst, komen we uit op de bedrijfswinst.

Onderaan de winst-en-verliesrekening staan ​​uitgaven die geen verband houden met de kernactiviteiten van de onderneming. Er is bijvoorbeeld een lijn voor buitengewone winsten of verliezen, waaronder ongebruikelijke gebeurtenissen zoals de verkoop van een gebouw of bedrijfsonderdeel. Hier zien we ook eventuele winsten of verliezen uit beleggingen of rentekosten. Ten slotte bevat het document een regel die de belastinguitgaven van de onderneming weergeeft. Zodra deze extra kosten in mindering worden gebracht op de bedrijfswinst, komt de belegger tot de netto-inkomsten of de nettowinst - of nettoverlies, als dat het geval is. Dit is de hoeveelheid geld die het bedrijf gedurende een bepaalde periode heeft toegevoegd aan of afgetrokken van zijn kas.

Winststatistieken: bruto, operationele en netto winst

De verschillen begrijpen

Dus waarom deze verschillende statistieken gebruiken? Laten we de winst- en verliesrekening van Active Tots eens bekijken. Veel beginnende beleggers zullen natuurlijk op zoek zijn naar de nettowinstlijn. In dit geval verdiende het bedrijf $ 550 miljoen in het laatste fiscale jaar, een stijging ten opzichte van $ 450 miljoen het jaar ervoor.

Op het eerste gezicht lijkt dit een positieve ontwikkeling. Een nadere blik onthult echter enkele interessante informatie. Het blijkt dat de brutowinst van het bedrijf - nogmaals, de inkomsten die overblijven na aftrek van productiekosten - hetzelfde zijn van jaar tot jaar. In feite stegen de kosten van verkochte goederen sneller dan de netto-omzet. Hier kunnen een aantal redenen voor zijn. Misschien stegen de kosten van plastic, een primair materiaal in veel van zijn producten, aanzienlijk. Of misschien onderhandelden de vakbondsfabrikanten voor hogere lonen.

Wat misschien interessanter is, is dat het bedrijfsresultaat van het bedrijf het afgelopen jaar zelfs is gedaald. Dit kan een teken zijn dat het personeel van het bedrijf opgeblazen raakt, of dat Active Tots er niet in is geslaagd de voordelen van werknemers of andere overheadkosten in te houden.
Hoe verdient het bedrijf dan $ 100 miljoen meer aan nettowinst? Een van de grootste factoren verschijnt onderaan de winst- en verliesrekening. Vorig jaar boekte Active Tots een buitengewone winst van $ 400 miljoen. In dit geval was de eenmalige meevaller het gevolg van de verkoop van de divisie educatieve producten.

Hoewel de verkoop van deze business unit de nettowinst verhoogde, is het geen inkomen waarop het bedrijf jaar na jaar kan rekenen. Om deze reden benadrukken veel analisten het bedrijfsresultaat, dat de prestaties van de kernactiviteiten van een bedrijf weergeeft, boven het nettoresultaat.

Het is echter belangrijk op te merken dat niet alle uitgavenstijgingen negatief zijn. Als bijvoorbeeld Active Tots de bedrijfskosten zag stijgen als gevolg van een nieuwe reclamecampagne, zou het bedrijf het jaar daarop misschien meer dan make-up opmaken met hogere inkomsten. Naast het bekijken van de winst-en-verliesrekening, is het belangrijk om het bedrijf te lezen om erachter te komen waarom cijfers veranderen.

Prestaties evalueren

Winststatistieken kunnen de gezondheid van een bedrijf op twee manieren helpen beoordelen. De eerste is om ze te gebruiken voor een interne beoordeling - met andere woorden, het vergelijken van nieuwe cijfers met de historische gegevens van het bedrijf. Een goed geïnformeerde belegger zal op zoek gaan naar trends die toekomstige prestaties helpen voorspellen. Als de productiekosten bijvoorbeeld gedurende meerdere jaren sneller zijn gestegen dan de omzet van het bedrijf, kan het voor het bedrijf moeilijk zijn om in de toekomst gezonde winstmarges te handhaven. Als daarentegen de administratieve kosten een kleiner deel van de omzet beginnen op te nemen, doet het bedrijf waarschijnlijk wat aanscherping van de riem die de winstgevendheid ten goede komt.

Beleggers moeten deze drie statistieken - brutowinst, bedrijfsresultaat en nettowinst - ook vergelijken met die van de concurrenten van een bedrijf. Veel beleggers kijken naar de winst per aandeel, die gebaseerd is op de nettowinst, bij het beslissen welke aandelen de beste waarde bieden. Omdat eenmalige baten of lasten de financiële prestaties kunnen verstoren, zullen veel effectenanalisten in plaats daarvan hun operationele winst bepalen om te bepalen welke aandelen waard zijn. Sommigen adviseren zelfs om in te zoomen op het netto bedrijfsresultaat, nog een meer verfijnde winststatistiek die rekening houdt met belastingen, maar geen buitengewone eenmalige winsten of verliezen.

Het komt neer op

Hoewel het verleidelijk is om naar de onderste regel van een winst-en-verliesrekening te kijken om een ​​bedrijf te vergroten, moeten beleggers rekening houden met de tekortkomingen van dit cijfer. Omdat de brutowinst en het bedrijfsresultaat zich richten op de kernactiviteiten van het bedrijf, zijn deze cijfers vaak de beste barometer voor het bepalen van de toekomstige koers van een organisatie.