4 Kenmerken van recessiebestendige bedrijven

Moeilijke economische en marktomstandigheden bieden de meeste bedrijven operationele en financiële tegenslagen. Verminderingen van de cashflow vormen aanzienlijke risico's voor financieel succes en omdat de duur van een recessie moeilijk te voorspellen is, bestaat het risico dat langdurige stagnatie ervoor zorgt dat een entiteit direct failliet gaat. Sommige bedrijven hebben niet zo veel last van teruggang als hun concurrenten, waardoor ze goede defensieve aandelen zijn voor een dalende markt.

Hoe recessies pijn doen

In moeilijke economische tijden wordt risico omgezet in operationele en financiële dwang. Een bedrijf kan worden gedwongen om kosten te verlagen, niet-essentiële werknemers te ontslaan en aankopen, overnames en investeringen te minimaliseren. Een bepaald bedrag aan salaris, huur, lease, belastingen en kapitaaluitgaven kan niet worden geëlimineerd, dus deze moeten worden voldaan met een beperkte beschikbaarheid in contanten. ( Zie ook "Een overzicht van eerdere recessies.")

Een recessie raakt ook de portemonnee van de klanten van een bedrijf, wiens verminderde uitgaven op hun beurt het bedrijf beïnvloeden. Naarmate klanten hun uitgaven verminderen, neemt het aantal productbestellingen af; klanten mogen hun rekeningen niet betalen, waardoor het werkkapitaal van de bedrijven die ze verschuldigd zijn, wordt verlaagd en het bedrijf afschrijvingen achterlaat. Aannemers worden vaak het hardst getroffen. Hun diensten richten zich op nieuwe projecten zoals het installeren van bouwmaterieel, werken op nieuwe bouwplaatsen of dak- en tegelwerk. In moeilijke marktomstandigheden zullen hun klanten ook bezuinigen op uitgaven en het aantal serviceorders verminderen als onderdeel van een bredere inspanning om contant geld te besparen.

Hoe een recessiebestendig bedrijf te vinden

Beleggers die hopen op neerwaartse risico's als gevolg van een recessie, moeten uitkijken naar de volgende kwaliteiten in een bedrijf:

1. Het bedrijf biedt kritieke reparatie- en onderhoudsdiensten of verkoopt benodigdheden.
Bedrijven die niet-essentiële diensten leveren, zijn doorgaans de eersten die in een recessie worden getroffen. Consumenten kunnen ervoor kiezen om hun eigen gras te maaien of hun eigen huizen te schilderen, bijvoorbeeld om de aannemer in moeilijke financiële tijden te brengen.

Bepaalde servicebedrijven bieden echter essentiële en kritische services aan hun klanten die niet zo gemakkelijk kunnen worden verminderd of geëlimineerd. Raffinaderijen en chemische fabrieken huren ingenieursbureaus en consultants in om periodieke beoordelingen van hun apparatuur, bedrading en processen uit te voeren. Dit zijn lopende beoordelingen die niet kunnen worden geëlimineerd, gewoon om een ​​paar dollars aan uitgaven te besparen. Een ander voorbeeld is afvalbeheer. Het zou meer dan een recessie duren voor buurten en bedrijven om niet-ingezameld afval op te stapelen.

Let ook op bedrijven die een belangrijk product produceren dat met een bepaald frequentie-niveau uitvalt en moet worden vervangen. Een fabrikant van motorafdichtingen en pakkingen heeft vaak relatief stabiele inkomstenstromen, zelfs in slechte tijden. Goede afdichtingen en pakkingen zorgen ervoor dat een automotor soepel presteert, maar regelmatig moet worden vervangen. Printercartridges zijn een ander klassiek geval van een geïsoleerd bedrijfsmodel. ( Zie ook: "Bescherm uw portefeuille met defensieve aandelen.")

Een gemeenschappelijke strategie tijdens recessies is om te beleggen in voorraden basisgoederen, die producten aanbieden die huishoudens waarschijnlijk niet drastisch zullen bezuinigen, zoals tandpasta, sponzen en shampoo. Deze bedrijven hebben ook de neiging om royale dividenden te betalen. Supermarkten, fabrikanten van cosmetica, bedrijven die begrafenisdiensten verlenen en producenten van bier, wijn en sterke drank doen om vergelijkbare redenen aantrekkelijke investeringen.

2. Het bedrijf bedient een klantenbestand dat is geïsoleerd tegen economische ineenstorting.
Nucleaire en elektriciteitsproductie-installaties hebben voor het grootste deel stabiele inkomsten. Net als bedrijven die olie- en energiegoederen vervoeren. Er zijn beperkte of geen vervangende producten of diensten in deze bedrijfsmodellen: mensen geven elektriciteit niet op tijdens een recessie. Sommige treinwagons die bepaalde lading vervoeren en verzenden, kunnen ook relatief geïsoleerd zijn. Een spoorwegmaatschappij kan bijvoorbeeld een langlopend contract hebben met het leger om brandstof, munitie en materiaal naar verschillende bestemmingspunten in het hele land te verzenden. Dit soort bedrijven wordt als stabieler beschouwd in moeilijke economieën. Bedrijven die overheidscontracten dienen, blijven doorgaans goed presteren, aangezien deze contracten waarschijnlijk door een recessie gaan, waardoor deze bedrijven gestage kasstromen ontvangen.

3. Het bedrijf levert producten of diensten die zijn opgelegd door overheidsregelgeving of nalevingsregels.
Beveiligingsinstanties en hun personeel inspecteren de miljoenen tonnen geïmporteerde goederen die de Verenigde Staten binnenkomen via verschillende havens en kanalen. Deze inspecties zijn noodzakelijk om te voorkomen dat drugs, gesmokkelde wapens en andere niet-toegestane goederen het land binnenkomen. Dergelijke veiligheidsmaatregelen zijn opgelegd door de overheid en lokale autoriteiten, dus tenzij er een ongebruikelijk overaanbod is van gekwalificeerd personeel dat deze diensten kan uitvoeren, zullen dergelijke bedrijven op alle punten in de conjunctuurcyclus blijven genieten van een gezonde vraag.

Een ander voorbeeld is pijpleidinginspectie. De VS heeft miljoenen kilometers ondergrondse pijpleidingen die olie en gas door het hele land transporteren. Breuken en pijpschade kunnen dodelijke explosies veroorzaken, dus inspecties zijn verplicht. Audits door derden zijn ook verplicht voor overheidsbedrijven en de meeste overheidsinstanties, waardoor auditkantoren een stabiel aanbod van werk hebben.

4. Het bedrijf levert eigen, niche of zeer verdedigbare producten of diensten op de markt .
Een bedrijf kan een aanbod hebben dat als de beste in zijn klasse wordt beschouwd. Misschien heeft een fabrikant van boorapparatuur gepatenteerde buizen en aanverwante apparatuur waar zijn klanten van boorwerkzaamheden niet zonder kunnen. Farmaceutische en gezondheidszorgbedrijven met geneesmiddelenoctrooien hebben ook een relatief onelastische vraag naar hun producten. ( Zie ook "Economics Basics: Elasticity.")