5 wereldwijde risico's die voorraden kunnen hinderen in 2018

Aandelen stijgen en voorspellingen van wereldwijde economische groei zijn steeds optimistischer geworden, maar een aantal belangrijke politieke risico's liggen in het verschiet, zo meldt Barron. Tegen de achtergrond van historisch hoge aandelenwaarderingen en lage rentetarieven, kan slechts een kleine dosis slecht nieuws aandelen en obligaties doen dalen.

Ian Bremmer, de oprichter en president van Eurasia Group, het oudste en grootste adviesbureau dat zich toelegt op het adviseren van investeerders en bedrijfsleiders over de impact van politieke risico's over de hele wereld, deelde zijn voornaamste zorgen met die van Barron. Ze omvatten deze vijf, die volgens hem worden onderschat door investeerders: een grote cyberaanval, oorlog met Noord-Korea, president Trump blaast NAFTA op, een nieuwe crisis breekt uit in het Midden-Oosten en de invloed van China groeit. "Geopolitiek is vandaag erg negatief", zegt Bremmer tegen Barron. (Zie ook: 5 marktvoorspellingen voor 2018: Vanguard's Bogle .)

1. Belangrijke cyberaanval

De effectenmarkten onderschatten "de waarschijnlijkheid van een grote cyberaanval tegen de kritieke infrastructuur van een groot land", zegt Bremmer. Dit risico neemt toe, denkt hij, maar beleggers houden er geen rekening mee. Hij vindt dit een waarschijnlijker scenario dan het uitbreken van een echte schietoorlog met Noord-Korea.

2. Oorlog met Noord-Korea

Bremmer geeft zeer lage kansen voor een preventieve militaire aanval tegen Noord-Korea door de VS. Het echte risico is volgens hem dat een reeks fouten en misrekeningen aan beide kanten escaleren in oorlog. Elke poging om de Noord-Koreaanse dictator Kim Jong-Un uit de macht te halen, zal ongetwijfeld een massale conventionele reactie op Zuid-Korea veroorzaken, laat staan ​​een nucleaire aanval, zegt hij. Hoewel Kim Jong-Un "geen suïcidaal is", heeft hij effectief aangetoond dat "de afschrikking van Noord-Korea reëel en niet te stoppen is", aldus Bremmer. "Mensen rond Trump begrijpen dat, " voegt hij eraan toe.

3. Trump blaast NAFTA op

"NAFTA moet worden gemoderniseerd en de Mexicanen zijn het daar mee eens", geeft Bremmer aan. Hij vervolgt echter: "Trump helpt landen niet om ons te helpen." In het bijzonder is 2018 een federaal verkiezingsjaar in Mexico, met het presidentschap onder die kantoren voor een stemming in juli, en dus is het politieke klimaat niet rijp om zware concessies te doen aan de VS over NAFTA. Als Trump te onverzoenlijk is en de besprekingen mislukken, zou dat zeer schadelijk zijn voor Mexico en zou het kunnen helpen om een ​​linkse kandidaat voor zijn presidentschap te helpen, waardoor nog meer problemen voor beide landen ontstaan, voegt Bremmer toe.

4. Crisis in het Midden-Oosten breekt uit

Iran krijgt niet zoveel buitenlandse investeringen als ze hadden verwacht van de deal met de Obama-regering om hun nucleaire programma in te perken. Ondertussen probeert Trump sancties op te leggen om Iran te straffen voor het steunen van terrorisme. Als hardliners reageren door de ontwikkeling van kernwapens opnieuw op te starten, vreest Bremmer dat de kans op een militaire aanval door Israël zal toenemen. Ondertussen denkt hij dat Saoedi-Arabië 'op geleende tijd' is en dat de 'massale hervormingen' die zijn voorgesteld door hun 'indrukwekkende' nieuwe leider, kroonprins Mohammed bin Salman, het deksel op dit potentiële kruitvat misschien niet behouden. (Zie voor meer informatie ook: 'Absurdly Good' rendement op de aandelenmarkt zal in 2018 verslechteren .)

5. China krijgt meer slagkracht

Het besluit van Trump om het Trans-Pacific Partnerschap te verlaten heeft China een nieuwe kans gegeven om zijn wereldwijde economische en politieke slagkracht te vergroten, die al groeit. Bremmer beschouwt Xi Jinping als verreweg de sterkste Chinese leider sinds Mao, terwijl de VS door velen over de hele wereld als een "zwakke en inconsistente" leider wordt beschouwd. China koopt ook invloed over de hele wereld door "grote cheques te schrijven", voegt hij eraan toe. Ook maakt het politieke systeem van China het mogelijk om een ​​leider te zijn in de implementatie van arbeidsbesparende technologieën, terwijl het tegelijkertijd wijdverbreide arbeidsinefficiënties handhaaft bij het streven naar hoge werkgelegenheid en sociale stabiliteit, dingen die de Amerikaanse regering niet kan doen, merkt Bremmer op.

'Gevoelig voor eventuele schokken'

De Wereldbank heeft onlangs haar voorspelling van wereldwijde economische groei verhoogd, terwijl ze waarschuwt dat zo'n rooskleurig vooruitzicht betekent dat het overwicht van risico's neerwaarts is, meldt Bloomberg. In 2017 groeide het wereldwijde bbp met ongeveer 3%, het beste tempo sinds 2011, per beide bronnen, met een groei van 3, 1% nu voorspeld voor 2018.

Ondertussen ziet technisch analist Michael Kahn de meest overboughtomstandigheden in de S&P 500 Index (SPX) sinds ten minste de jaren 1970, per zijn column in Barron's. Hoewel dit geen verdere winsten in 2018 uitsluit, waardoor aandelen naar nog overbought gebied worden gestuurd, "betekent het wel dat de markt vatbaar is voor eventuele schokken van binnenuit of van buitenaf", waarschuwt hij.

Veerkrachtige markten

Volgens onderzoek van LPL Financial is de aandelenmarkt echter bestand tegen crises en wordt de reactie van de markt sterk beïnvloed door waar de economie zich in de conjunctuur bevindt. Dus "de grootste dalingen worden meestal geassocieerd met economische zwakte."

Op basis van hun analyse van crises sinds 1950 en met behulp van de Dow Jones Industrial Average (DJIA) als een barometer van de Amerikaanse aandelenmarkt, vonden ze dat de initiële reacties meestal negatief waren, met een mediane eerste dag daling van 2, 3%, maar een gemiddelde stijging van 5% na 22 dagen. De grote aandelenmarkt daalt als gevolg van het Arabische olie-embargo van 1973, het aftreden van president Nixon in 1974, de zilveren crash van Hunt Brothers in 1980, de Iraakse invasie van Koeweit in 1990, 9/11 in 2001 en de ineenstorting van Lehman Brothers in 2008 allemaal waren in of rond recessieperioden, per LPL.