5 industriële aandelen om in de gaten te houden na een korte cyclusdaling

Ondanks gegevens die een sterk vertragende wereldeconomie bevestigen, zeggen verschillende analisten en beleggingsbeheerders dat cyclische aandelen een korte cyclische achteruitgang zullen ondergaan en dan tegen het midden van 2020 zullen stijgen, zo meldt Barron. "We zitten in het derde kwartaal van de huidige neergang van de korte cyclus", schrijft Julian Mitchell, een analist bij Barclays, in een nieuw rapport over historische industriële achteruitgang. "De gemiddelde neergang duurde historisch zes kwartalen, " voegt hij eraan toe, zoals geciteerd door Barron's.

Mitchell verwacht echter dat de huidige neergang slechts vijf kwartalen zal duren, met industriële productie tegen het tweede kwartaal van 2020. Barry Bannister, hoofd van de institutionele aandelenstrategie bij Stifel, heeft een soortgelijk standpunt. "Gebeurtenissen vorige week hebben de cyclische sectoren [S&P 500] gedebiteerd", schreef hij in een recent rapport, aldus Barron. "President Trump gaf een mini-deal over handel - zoals China wilde - de Fed gaf toe aan mini-QE (onze termijn, niet die van hen), " legde hij uit.

Onder de cyclische aandelen die mogelijk goed gepositioneerd zijn om te stuiteren, indien Mitchell's voorspelling correct is, zijn Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), en United Technologies Corp. (UTX), per Barron's.

Belangrijkste leerpunten

• De economische groei zal zich waarschijnlijk herstellen in de tweede helft van 2020.
• Dit zou een impuls moeten geven aan cyclische aandelen.
• Een "mini-deal" over de handel tussen de VS en China is een recent positief voor de economie.

Betekenis voor beleggers

Mitchell gelooft dat de huidige omgeving vergelijkbaar is met de industriële neergang in 2015 en 2016, toen de Amerikaanse PMI ongeveer 15 maanden of vijf kwartalen daalde. Ondertussen kan een sterke omzet en winst die onlangs is gemeld door Fastenal, een groothandel in industriële en bouwmaterialen, een indicator zijn die Mitchell's scriptie ondersteunt.

"Een bijna perfecte storm van beter dan gevreesde [derde kwartaal] resultaten en toevallig positieve krantenkoppen stuurde [de voorraad] omhoog, " zoals Dave Manthey, een analist bij Baird, schreef over Fastenal, zoals geciteerd door Barron's. Voor het derde kwartaal van 2019 rapporteerde het bedrijf jaar op jaar een stijging van 7, 8% voor omzet, 8% voor netto-inkomsten en 8, 8% voor winst per aandeel, terwijl het ook de schattingen van analisten versloeg. Beleggers reageerden door hun aandelen de volgende dag met 17% te verhogen, voor de grootste winst sinds 1987, volgens The Wall Street Journal. Fastenal is year-to-date met 39, 0% gestegen op basis van een aangepaste slotkoers tot en met 16 oktober.

Arconic Inc. (ARNC) is een toonaangevende producent van aluminium, voorheen bekend als Alcoa. De aandelen zijn gestegen met 63, 9% YTD, maar hebben onlangs te maken gehad met enige verkoopdruk als gevolg van recessieangst. Desalniettemin heeft JPMorgan-analist Seth Seifman de voorraad onlangs geüpgraded naar het equivalent van een kooprating, op basis van de sterke vraag vanuit de lucht- en ruimtevaartindustrie, terwijl autofabrikanten staal blijven vervangen door aluminium om het gewicht te verminderen en dus de brandstofefficiëntie te verhogen, volgens een ander artikel van Barron.

"Recessie is een duidelijk risico, " schreef Seifman in een recent onderzoeksrapport, zoals geciteerd in dat artikel. "Desalniettemin zou blootstelling aan ruimtevaartballast voor Howmet moeten zorgen (70% van de omzet), terwijl auto-aluminisatie en tekorten als gevolg van gemeenschappelijke legeringstarieven het nadeel bij Arconic zouden moeten beperken, " voegde hij eraan toe. Hownet is een divisie die hoogwaardige legeringen produceert voor ruimtevaarttoepassingen en is gepland om in 2Q 2020 van Arconic af te zijn.

Nadat de markt op 16 oktober gesloten was, rapporteerde spoorweg CSX 3Q 2019 EPS die de schatting met 6, 9% overtrof. De omzet daalde met 4, 8% op jaarbasis, omdat het vrachtvolume per spoor heeft geleden onder de handelsoorlog tussen de VS en China, meldt Reuters. Het nettoresultaat daalde met 4, 3%, maar de kosten daalden met 8%, deels als gevolg van lagere brandstofprijzen.

Vooruit kijken

Railroad Union Pacific zal naar verwachting 3Q 23019 inkomsten rapporteren op 17 oktober, gevolgd door industrieel conglomeraat United Technologies op 22 oktober. Fabrikant van zwaar materieel Caterpillar op 23 oktober en Arconic op 5 november. Caterpillar verkoopt zwaar materieel aan vrijwel elke industrie wereldwijd, en is dus een belangrijke bellwether, niet alleen voor cyclische en industriële aandelen, maar voor de wereldeconomie als geheel.

De huidige consensusschattingen voor Caterpillar in 3Q 2019 zijn een omzet van $ 13, 5 miljard, een daling van 0, 1% YOY en een winst per aandeel van $ 2, 90, een stijging van 1, 4%. De aandelen van Caterpillar zijn gestegen met 4, 5% YTD en recentelijk 9, 2% gestegen ten opzichte van een intraday-laagste punt op 8 oktober.