Wat is een lijst met achterdeuren?

Een lijst met achterdeuren is een manier voor een privébedrijf om naar de beurs te gaan als het niet voldoet aan de vereisten om op een effectenbeurs te worden vermeld. In wezen komt het bedrijf op de beurs door door een achterdeur te gaan. Dit proces wordt soms een reverse takeover, reverse fusie of reverse IPO genoemd.

Hoe werkt een lijst met achterdeuren?

Door een lijst met achterdeuren te doorlopen, vermijdt het particuliere bedrijf het openbare aanbiedingsproces en verkrijgt het automatische opname op een effectenbeurs. Na de overname kan de koper de activiteiten van beide bedrijven samenvoegen of, als alternatief, een shell-bedrijf oprichten dat beide bedrijven in staat stelt hun activiteiten onafhankelijk van elkaar voort te zetten.

Hoewel niet zo gangbaar, zal een particulier bedrijf soms deelnemen aan een lijst met achterdeuren, simpelweg om de tijd en kosten van een IPO te vermijden.

Voordelen van een lijst met achterdeuren

Een van de belangrijkste voordelen van het doorlopen van een lijst met achterdeuren is dat het voor een particulier bedrijf als een kosteneffectieve maatregel wordt beschouwd om naar de beurs te gaan. Omdat het een deal kan sluiten met een al beursgenoteerd bedrijf, hoeft het niet de kosten van wettelijke indieningen of financiering te doorlopen om openbaar te worden.

Particuliere bedrijven kunnen ook leven in een bedrijf in moeilijkheden brengen zonder dat er meer geld van de markt moet worden opgehaald. Dit brengt niet alleen een nieuwe groep mensen aan tafel, maar het kan ook nieuwe technologie, producten en marketingideeën opleveren.

Er is ook een voordeel voor bestaande eigenaren van aandelen. Aandeelhouders in het doelbedrijf kunnen ook wat geld krijgen voor de deal. Als de fusie succesvol is en de synergie van de twee bedrijven compatibel is, kan dit ook een toegevoegde waarde betekenen voor de aandeelhouders van de nieuwe entiteit.

Nadelen van achterdeurlijsten

Zoals bij elk ander proces, zijn er ook nadelen aan het ondergaan van een lijst met achterdeuren. Omdat het niet vaak voorkomt, kan het lastig zijn om het aan aandeelhouders uit te leggen, waardoor ze verward en van streek raken.

Dit proces kan er ook toe leiden dat nieuwe aandelen worden uitgegeven voor de inkomende particuliere onderneming. Dit leidt tot verwatering van aandelen, wat het eigendom en de waarde van bestaande aandeelhouders in de onderneming kan verminderen.

Hoewel een lijst met achterdeuren kan bijdragen aan het verbeteren van de bedrijfsresultaten van een falend overheidsbedrijf, kan het ook het omgekeerde effect hebben. Als de twee bedrijven geen natuurlijke fit hebben, kan dit uiteindelijk de winst schaden.

Ten slotte, afhankelijk van in welk land de notering zich bevindt, kan de handel van de beursgenoteerde onderneming worden stopgezet of opgeschort totdat de fusie volledig is uitgevoerd.

Voorbeeld van een lijst met achterdeuren

Stel dat een klein particulier bedrijf naar de beurs wil, maar het heeft gewoon niet de middelen om dat te doen. Het kan besluiten om een ​​reeds beursgenoteerd bedrijf uit te kopen om aan de vereisten te voldoen. Het bedrijf zou veel contant geld bij de hand moeten hebben om dit mogelijk te maken.

Laten we een hypothetisch voorbeeld nemen van twee bedrijven - bedrijf A en bedrijf B. Via haar aandeelhouders koopt bedrijf A (de besloten vennootschap) de controle over bedrijf B. De aandeelhouders van bedrijf A zullen vervolgens de raad van bestuur van B's besturen.

Zodra de transactie is voltooid, wordt de fusie onderhandeld en uitgevoerd. Bedrijf B zal vervolgens een meerderheid van zijn aandelen uitgeven aan Bedrijf A. Bedrijf A zal vervolgens zaken gaan doen onder naam van Bedrijf B en de activiteiten van beide samenvoegen. In sommige gevallen, zoals hierboven opgemerkt, kan bedrijf A een shell-bedrijf openen en de twee operaties gescheiden houden.

Een van de grootste voorbeelden van een lijst met achterdeuren was toen de New York Stock Exchange (NYSE) Archipelago Holdings overnam. In 2006 stemden de twee in met een deal van $ 10 miljard en richtten de NYSE Group op. Archipel was een van de belangrijkste concurrenten van de beurs, ondanks het feit dat het elektronisch handelsdiensten aanbood in vergelijking met het open protestsysteem van de NYSE.