7 aandelen die The Trade Wars: Goldman kunnen winnen

Handelsspanningen domineren de krantenkoppen en zorgen voor een toenemende bron van zorgen voor beleggers. Als president Trump recente bedreigingen doorzet, zullen uiteindelijk nieuwe tarieven worden geheven op $ 781 miljard aan Amerikaanse import, wat 27% van het totaal vertegenwoordigt, meldt Goldman Sachs. Gezien de waarschijnlijkheid van vergelding door landen waarvan de export naar de VS het doelwit is, suggereert Goldman dat investeerders naar Amerikaanse bedrijven kijken die in de buurt van bijna 100% van hun omzet in eigen land verkopen. Dit is het eerste van twee verhalen die Investopedia aan dit rapport zal wijden.

Onder de 50 aandelen in Goldman's binnenlandse verkoopmand bevinden zich deze zeven in de transport-, staal-, technologie- en banksector:

Bronnen: Goldman Sachs US Weekly Kickstart report van 20 juli; winsten worden berekend tot en met 24 juli met behulp van aangepaste sluitingsgegevens van Yahoo Finance.

Ter vergelijking: de S&P 500 Index (SPX) is met 4, 3% gestegen in dezelfde periode. Hoewel JB Hunt sinds 31 mei achterblijft bij de S&P 500, presteerde het desalniettemin beter dan op jaarbasis, 6, 8% versus 5, 5%.

Stuurprogramma's voor outperformance

Goldman geeft aan dat van eind mei tot en met 19 juli hun volledige binnenlandse verkoopmand de S&P 500 met 130 basispunten heeft overtroffen. Ze schrijven dat deze groep aandelen 'profiteert van een sterkere Amerikaanse dollar en een bovengemiddelde economische groei in de VS, en relatief geïsoleerd is van handelsrisico'. Bovendien voegen ze eraan toe dat de basket een aantrekkelijke waardering biedt, met een forward P / E-ratio van 17, 8 keer geprojecteerde winst voor de komende 12 maanden, versus 17, 1 keer geprojecteerde winst voor de S&P 500 als geheel.

Resterende risico's

De aandelen in Goldman's binnenlandse verkoopmand lopen in theorie weinig of geen direct risico van vergeldingsrechten, invoerbeperkingen of boycots van consumenten in het buitenland. Sommigen kunnen echter indirecte effecten ondervinden, voor zover ze verkopen aan andere bedrijven waarvan de eigen export daalt als gevolg van handelsconflicten, een zaak die Goldman niet opmerkt.

Ondertussen merkt Goldman op dat door de VS opgelegde tarieven de kosten voor Amerikaanse bedrijven zullen verhogen en dus de winstmarges zullen verlagen. Over het geheel genomen schatten zij dat de invoer ongeveer 30% uitmaakt van de kosten van de verkochte goederen (COGS) die door de S&P 500 worden gemaakt. Ze voegen eraan toe dat transportbedrijven tot die bedrijfstakken behoren met het grootste aandeel geïmporteerde COGS. Dit kan een probleem zijn voor de spoorwegen CSX en Norfolk Southern, evenals voor vrachtwagenbedrijf JB Hunt.

CSX

CSX is volgens Seeking Alpha al de meest kostenefficiënte spoorwegoperator, maar het blijft verbeteringen aanbrengen. Als gevolg hiervan is de operationele winstmarge de laatste jaren opwaarts gestegen, met meer dan 34% in het eerste kwartaal van 2018. Ondertussen zorgt een solide zakelijke omgeving in het servicegebied voor verhoogde verzendvolumes. Zacks Equity Research geeft aan dat een systeem dat is ontworpen om de operationele efficiëntie te verhogen, kostenbesparingen van $ 460 miljoen opleverde in 2017, en dat het bedrijf streeft naar een operationele ratio van 60% tegen 2020, wat een operationele winstmarge van 40% impliceert. Zacks voegt eraan toe dat CSX midden in een aandeleninkoopprogramma van $ 5 miljard zit dat het eerste kwartaal van 2019 loopt.

Paychex

Paychex is een toonaangevende leverancier van diensten met betrekking tot loonlijsten en andere human resources-functies, en zou volgens een ander Zacks-rapport moeten profiteren van een toenemende trend naar outsourcing. Bovendien voegt Zacks eraan toe dat het bedrijf een zeer sterke balans heeft, zonder langlopende schulden en voor $ 424 miljoen aan contante equivalenten en bedrijfsinvesteringen. Hierdoor is het goed gepositioneerd om strategische investeringen en overnames te doen. Per MarketWatch vragen consensusramingen om 9% winstgroei in fiscaal 2019, terwijl het bedrijf een groei van 11% verwacht in vergelijking met fiscaal 2018.