Bemiddelingskosten
Een agentuurkosten zijn een soort interne bedrijfskosten die voortvloeien uit de acties van een agent die optreedt namens een principaal. Agentschapskosten ontstaan meestal na kerninefficiënties, ontevredenheid en verstoringen, zoals belangenconflicten tussen aandeelhouders en management. De agentuurkosten worden betaald aan de waarnemend agent.
Al in 1932 bespraken Amerikaanse economen Gardiner Coit Means en Adolf Augustus Berle corporate governance in termen van een 'agent' en een 'principal', bij het toepassen van deze principals op de ontwikkeling van grote ondernemingen, waar de belangen van de bestuurders en managers verschilden van die van eigenaars.
01:13Bemiddelingskosten
De hoofd-agentrelatie van agentuurkosten
Aandeelhouders kunnen bijvoorbeeld willen dat het management de onderneming leidt op een manier die de aandeelhouderswaarde verhoogt. Omgekeerd kan de administratie proberen de onderneming op andere manieren te laten groeien die mogelijk in strijd is met het belang van de aandeelhouders.
Deze tegenpartij-dynamiek, bekend als de principaal-agentrelatie, verwijst voornamelijk naar de relaties tussen aandeelhouders en managementpersoneel. In dit scenario zijn de aandeelhouders principals en fungeren de managementfunctionarissen als agenten. De principaal-agentrelatie kan echter ook verwijzen naar andere paren van verbonden partijen met vergelijkbare machtskenmerken, zoals de relatie tussen politici, functionerend als agenten en gemeenschappen van kiezers, functionerend als principals. In het verlengde van de hoofd-agent-dynamiek, bekend als de "meervoudige hoofdproblemen", wordt een scenario beschreven waarin een persoon optreedt namens een groep andere personen.
Belangrijkste leerpunten
- Een bemiddelingskosten zijn interne kosten die afkomstig zijn van een agent die namens een principaal handelt.
- Kerninefficiënties, ontevredenheid en verstoringen dragen bij aan agentuurkosten.
- Makelaarskosten die vergoedingen omvatten die zijn gekoppeld aan het beheren van de behoeften van conflicterende partijen, worden agentuurrisico genoemd.
- Een voorbeeld van een agent-principale relatie is de relatie tussen het management van een onderneming (agent) en zijn aandeelhouders (principaal).
Agentschapskosten nader bekeken
Makelaarskosten omvatten eventuele vergoedingen voor het beheren van de behoeften van conflicterende partijen bij het evalueren en oplossen van geschillen. Deze kosten worden ook wel agentuurrisico genoemd. Makelaarskosten zijn noodzakelijke kosten binnen elke organisatie waar de opdrachtgevers geen volledige autonome macht leveren. Omdat ze niet werken op een manier die de agenten onder hen ten goede komt, kan dit uiteindelijk een negatieve invloed hebben op hun bedrijfsresultaten. Deze kosten hebben voornamelijk betrekking op economische prikkels zoals prestatiebonussen, aandelenopties en andere wortelen die agenten zouden stimuleren om hun taken naar behoren uit te voeren. Het doel van de agent is om een bedrijf te laten floreren, waardoor de belangen van alle belanghebbenden op één lijn worden gebracht.
Ontevreden aandeelhouders
Aandeelhouders die het niet eens zijn met de richting van het management, zijn mogelijk minder geneigd om de aandelen van de onderneming op lange termijn vast te houden. Als een specifieke actie voldoende aandeelhouders triggert om hun aandelen te verkopen, kan er ook een massale uitverkoop plaatsvinden, met een daling van de aandelenkoers tot gevolg. Bovendien kan een aanzienlijke zuivering van aandelen potentiële nieuwe investeerders ervan weerhouden posities in te nemen, waardoor een kettingreactie kan ontstaan die de aandelenkoersen nog verder zou kunnen drukken.
In gevallen waarin de aandeelhouders bijzonder verontrust raken door de acties van de beste koper van een bedrijf, kan een poging plaatsvinden om verschillende leden voor de raad van bestuur te kiezen. De afzetting van het bestaande management kan gebeuren als aandeelhouders stemmen om nieuwe leden in de raad van bestuur te benoemen. Niet alleen kan deze schokkende actie leiden tot aanzienlijke financiële kosten, maar het kan ook leiden tot de besteding van tijd en mentale middelen. Dergelijke omwentelingen veroorzaken ook onaangename en exorbitante bureaucratische problemen, inherent aan het opnieuw kalibreren van de stroom in de keten.
Voorbeeld uit de echte wereld
Enkele van de meest beruchte voorbeelden van agentuurrisico's komen tijdens financiële schandalen die in het nieuws komen, zoals het Enron-debacle in 2001. Zoals gerapporteerd in dit artikel op SmallBusiness.chron.com, hebben de raad van bestuur en de hogere officieren hun aandelen verkocht tegen hogere prijzen, vanwege frauduleuze boekhoudkundige informatie, die de waarde van het aandeel kunstmatig heeft opgeblazen. Als gevolg hiervan verloren aandeelhouders aanzienlijk geld, toen de aandelenkoers van Enron daardoor dook.
Volgens het Journal of Accountancy is het Enron-debacle opgesplitst in zijn eenvoudigste bewoordingen vanwege "individuele en collectieve hebzucht geboren in een sfeer van euforie op de markt en arrogantie van bedrijven".
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.