Anti-overnamemaatregelen gedefinieerd
Anti-overnamemaatregelen zijn acties die door het management van een onderneming op continue of sporadische basis worden ondernomen om ongewenste overnames te voorkomen of af te schrikken.
Anti-overnamemaatregel afbreken
Bedrijven hebben veel verschillende opties om overnames te voorkomen. Doorlopende voorzieningen omvatten bepalingen in het bedrijfsconvenant en uitgiften van deelnemende preferente aandelen. Tot de sporadische maatregelen behoren de zogenaamde Pac-Man Defense, die een vergeld overnamebod oproept dat gericht is op het bedrijf dat probeert de overname te doen, en de zogenaamde Macaroni Defense, die betrekking heeft op de uitgifte van talloze obligaties die moeten worden gekocht bij een exorbitante premie in geval van een overname van het bedrijf.
Waarom anti-overnamemaatregelen worden toegepast
Het management van een bedrijf wil misschien de onafhankelijkheid van het bedrijf behouden, met name in sectoren waar de consolidatie escaleert. Verder gelooft het management misschien niet dat potentiële overnemers het bedrijf correct zullen waarderen in een vijandige overname.
Door dergelijke obstakels te introduceren, kunnen anti-overnamemaatregelen het bestaande leiderschap van een bedrijf een manier geven om hun controle tegen vijandige biedingen te verdedigen. De Pac-Man Defense draait de rollen om naar de potentiële koper, terwijl de Macaroni Defense het bedrijf te duur wil maken om te kopen. Andere middelen die kunnen worden toegepast om overnamepogingen af te schrikken, kunnen de invoering van een billijke prijswijziging in de statuten van de onderneming zijn. Dat zou vereisen dat elke koper betaalt wat volgens de statuten een eerlijke prijs is. Dit kan worden afgeleid van historische prijzen voor de aandelen van het bedrijf en een vereiste uitbetaling aan alle aandeelhouders voor die prijs omvatten. Een dergelijke wijziging is nog een andere manier om een vijandige overname te duur te maken voor de koper.
Er zijn ook procedurele benaderingen om maatregelen tegen overname te nemen. Dit kan het opzetten van gespreide verkiezingen voor zetels in de raad van bestuur omvatten. Deze tactiek heeft de neiging om het voor een bieder moeilijker te maken om bestuurders van hun keuze gekozen te krijgen in het bestuur om te pleiten voor de overname. Evenzo kan de onderneming ervoor kiezen om het aantal stemmen van aandeelhouders te verhogen dat nodig is om een deal te bevestigen, waardoor de overname nog ingewikkelder wordt. Een gifpil-tactiek zou ook kunnen worden toegepast, waardoor aandeelhouders meer aandelen met korting zouden kunnen kopen om het bedrijf ook duurder te maken. Een gifpil zou ook kunnen worden gestructureerd om aandeelhouders in het bedrijf te laten verwerven om aandelen te kopen met een korting in het overnemende bedrijf om de aandelen van die aandeelhouders te verdunnen, waardoor de overnamepoging minder aantrekkelijk wordt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.