Bear Put Spread
Een bear-put spread is een type optiestrategie waarbij een belegger of handelaar een gematigde prijsdaling van een effect of actief verwacht. Een bear-put spread wordt bereikt door putopties te kopen en tegelijkertijd hetzelfde aantal putten op hetzelfde activum met dezelfde vervaldatum te verkopen tegen een lagere uitoefenprijs. De maximale winst met behulp van deze strategie is gelijk aan het verschil tussen de twee uitoefenprijzen, minus de netto kosten van de opties.
Ter herinnering, een optie is een recht zonder de verplichting om een bepaald bedrag van het onderliggende effect tegen een gespecificeerde uitoefenprijs te verkopen.
Een bear put spread wordt ook wel een debit put spread of een long put spread genoemd.
De basisprincipes van een Bear Put Spread
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een aandeel wordt verhandeld tegen $ 30. Een optiehandelaar kan een bear put spread gebruiken door een putoptiecontract te kopen met een uitoefenprijs van $ 35 voor een kostprijs van $ 475 ($ 4, 75 x 100 aandelen / contract) en een putoptiecontract te verkopen met een uitoefenprijs van $ 30 voor $ 175 ($ 1, 75) x 100 aandelen / contract).
In dit geval moet de belegger in totaal $ 300 betalen om deze strategie op te zetten ($ 475 - $ 175). Als de koers van de onderliggende waarde na het verstrijken van de vervaldag onder $ 30 sluit, zal de belegger een totale winst van $ 200 realiseren. Deze winst wordt berekend als $ 500, het verschil in uitoefenprijzen [$ 35 - $ 30 x 100 aandelen / contract] - $ 300, de nettoprijs van de twee contracten [$ 475 - $ 175] is gelijk aan $ 200.
Belangrijkste leerpunten
- Een bear-put spread is een optiestrategie die wordt geïmplementeerd door een pessimistische belegger die de winst wil maximaliseren en tegelijkertijd de verliezen wil minimaliseren.
- Een bear-put spread-strategie omvat de gelijktijdige aankoop en verkoop van putten voor dezelfde onderliggende waarde met dezelfde vervaldatum maar tegen verschillende uitoefenprijzen.
- Een beer zet spread nettowinst wanneer de prijs van het onderliggende effect daalt.
Voor- en nadelen van een Bear Put Spread
Het belangrijkste voordeel van een bear put spread is dat het netto risico van de handel wordt verminderd. De verkoop van de putoptie met de lagere uitoefenprijs helpt de kosten van de aanschaf van de putoptie te compenseren met de hogere uitoefenprijs. Daarom is de netto kapitaaluitgave lager dan het kopen van een enkele openlijke aanbetaling. Het draagt ook veel minder risico dan het kortsluiten van de voorraad of het effect, omdat het risico beperkt is tot de nettokosten van de bear-spread. Het verkopen van een aandelen short heeft theoretisch een onbeperkt risico als de aandelen hoger gaan.
Als de handelaar denkt dat het onderliggende aandeel of effect tussen de transactiedatum en de vervaldatum met een beperkt bedrag zal dalen, kan een bear put spread een ideaal spel zijn. Als het onderliggende aandeel of effect echter met een groter bedrag daalt, geeft de handelaar de mogelijkheid op om die extra winst te claimen. Het is de wisselwerking tussen risico en potentiële beloning die veel handelaren aanspreekt.
Pros
Minder riskant dan eenvoudige short selling
Werkt goed in bescheiden krimpende markten
Beperkt verliezen tot het bedrag betaald voor opties
Cons
Risico op vroege toewijzing
Risicovol als activa dramatisch stijgen
Beperkt winst tot verschil in uitoefenprijzen
Met het bovenstaande voorbeeld, de winst van de beer zet spread maxes uit als het onderliggende effect sluit bij $ 30, de lagere uitoefenprijs, bij afloop. Als het onder $ 30 sluit, is er geen extra winst. Als het sluit tussen de twee uitoefenprijzen zal er een verminderde winst zijn. En als het sluit boven de hogere uitoefenprijs van $ 35, gaat er een verlies van het gehele bedrag dat besteed is om de spread te kopen.
Evenals bij elke shortpositie hebben optiehouders geen controle over wanneer zij verplicht zijn de verplichting na te komen. Er is altijd het risico van vroegtijdige toewijzing, dat wil zeggen het feitelijk moeten kopen of verkopen van het aangewezen nummer van het actief tegen de overeengekomen prijs. Opties worden vaak vroegtijdig uitgeoefend als er een fusie, overname, speciaal dividend of ander nieuws plaatsvindt dat de onderliggende aandelen van de optie beïnvloedt.
01:37Raak vertrouwd met deze 6 optiestrategieën
Real World Voorbeeld van Bear Put Spread
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat Levi Strauss & Co. (LEVI) op 20 oktober 2019 wordt verhandeld op $ 50. De winter komt eraan, en je denkt niet dat de voorraad van de jeansmaker zal gedijen. In plaats daarvan denk je dat het licht depressief zal zijn. Dus je koopt een put van $ 40, geprijsd op $ 4, en een $ 30 put, geprijsd op $ 1. Beide contracten lopen af op 20 november 2019. Het kopen van de put van $ 40 en het tegelijkertijd verkopen van de put van $ 30 kost je $ 3 ($ 4 - $ 1).
Als het aandeel boven $ 40 november zou sluiten, zou uw maximale verlies $ 3 zijn. Als het echter onder of bij $ 30 wordt gesloten, is uw maximale winst $ 7 - $ 10 op papier, maar u moet de $ 3 aftrekken voor de andere transactie en eventuele commissieprovisies. De break-even prijs is $ 37 - een prijs die gelijk is aan de hogere uitoefenprijs minus de netto schuld van de transactie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.