Forward P / E vs. Trailing P / E: Wat is het verschil?

De forward P / E gebruikt geprojecteerde toekomstige inkomsten om de koers-winstverhouding te berekenen. De achterblijvende winst-en-verliesrekening, de standaardvorm van een koers-winstverhouding, wordt berekend op basis van recente in het verleden behaalde resultaten.

Het kan voor beleggers nuttig zijn om beide berekeningen van de P / E-ratio te overwegen. Als een belegger de forward P / E-ratio van het voorgaande jaar heeft genoteerd, kan hij controleren hoe nauwkeurig de geschatte P / E van het voorgaande jaar was gebaseerd op de huidige P / E. Forward P / E-berekeningen zijn ook nuttig bij het vergelijken van de waarschijnlijke toekomstige prestaties van vergelijkbare bedrijven in dezelfde branche.

Belangrijkste leerpunten

• De achterliggende P / E wordt berekend door de huidige marktwaarde of aandelenkoers te delen door de winst per aandeel over de voorgaande 12 maanden.
• De forward P / E ratio schat de waarschijnlijke winst per aandeel van een bedrijf voor de komende 12 maanden.
• Het primaire verschil tussen de twee is achterstand P / E is gebaseerd op werkelijke prestatiestatistieken, terwijl voorwaartse P / E is gebaseerd op prestatieschattingen.

Trailing P / E

Wanneer analisten het hebben over de P / E-ratio, verwijzen ze meestal naar de volgende P / E. Het wordt berekend door de huidige marktwaarde of aandelenkoers te delen door de winst per aandeel over de voorgaande 12 maanden. Deze maatregel wordt beschouwd als de betrouwbaardere van de twee statistieken, omdat deze wordt berekend op basis van werkelijke prestaties, in plaats van verwachte toekomstige prestaties. Het kan echter een beperkte of foutieve schatting zijn, omdat de prestatiefactoren, kosten en winst van een bedrijf in de loop van de tijd veranderen. Maar achterstand P / E heeft zijn aandeel van tekortkomingen, namelijk dat de prestaties van een bedrijf in het verleden geen signaal zijn voor toekomstig gedrag. Het feit dat het aantal winst per aandeel constant blijft, terwijl de aandelenkoersen fluctueren, is ook een probleem.

Als een nieuwsgebeurtenis de aandelenprijs aanzienlijk hoger of lager drijft, zal de achterliggende P / E nauwkeurig zijn naar de huidige status van de voorraad.

Voorraadanalisten beschouwen de achterblijvende winst-en verliesrekening als een soort prijskaartje aan inkomsten. Dit relatieve prijskaartje kan worden gebruikt om te zoeken naar koopjes of om te bepalen wanneer een voorraad te duur is. Sommige bedrijven verdienen een hoger prijskaartje omdat ze al langer bestaan, diepere economische grachten hebben, of een aantal andere factoren. Sommige bedrijven met een hoog achterblijvende P / E-ratio kunnen te duur zijn en verdienen voor verschillende factoren lagere prijskaartjes; anderen zijn te duur en vertegenwoordigen een goed koopje. Trailing P / E helpt analisten benchmark periodes jaar op jaar voor een meer accurate en bijgewerkte meting van relatieve waarde.

Doorsturen P / E

De forward P / E ratio schat de waarschijnlijke winst per aandeel van een bedrijf voor de komende 12 maanden. De voorwaartse winst-en-verliesratio wordt begunstigd door analisten die geloven dat investeringsbeslissingen beter worden genomen op basis van schattingen van de toekomst van een bedrijf in plaats van in het verleden behaalde resultaten. Schattingen die worden gebruikt voor de forward P / E-ratio kunnen afkomstig zijn van de winstversie van een bedrijf of van analisten.

Omdat voorwaartse P / E afhankelijk is van geschatte toekomstige inkomsten, is deze onderworpen aan misrekening en / of de vooringenomenheid van analisten. Ook kunnen bedrijven de winst onderschatten of verkeerd aangeven om de consensusraming in het volgende kwartaalrapport te overtreffen. Andere bedrijven kunnen de schatting overschatten en deze later bijwerken om naar hun volgende winstaankondiging te gaan. Bovendien kunnen externe analisten ook schattingen verstrekken, die kunnen afwijken van de bedrijfsramingen, waardoor verwarring ontstaat.