Blanco chequebedrijf
Een blanco cheque bedrijf is een beursgenoteerd, ontwikkelingsstadiumbedrijf dat geen vastgesteld businessplan heeft. Het kan worden gebruikt om fondsen te verzamelen als een startup of, waarschijnlijker, heeft het de intentie om een andere bedrijfsentiteit samen te voegen of over te nemen. Blanco chequebedrijven zijn speculatief van aard en zijn gebonden aan Securities and Exchange Commission Rule 419 om beleggers te beschermen.
Belangrijkste leerpunten
- Blanco chequebedrijven hebben geen bedrijfsplannen opgesteld.
- Dit type bedrijf wordt vaak gebruikt om geld te verdienen, met het plan om te fuseren of een ander bedrijf over te nemen.
- SPAC's zijn een soort blanco chequebedrijf.
Hoe een blanco cheque werkt
Blanco chequebedrijven worden door de SEC vaak beschouwd als penny stock of microcap stock. Daarom legt de SEC aanvullende regels en vereisten op aan deze bedrijven. Ze moeten bijvoorbeeld het ingezamelde geld op een geblokkeerde rekening storten totdat aandeelhouders officieel een overname goedkeuren en de bedrijfscombinatie is gemaakt. Ook is het deze bedrijven niet toegestaan om bepaalde vrijstellingen te gebruiken onder Regulation D van de Securities Act van 1933. Regel 504 van Regulation D stelt bedrijven vrij van registratie van effecten voor aanbiedingen tot $ 1 miljoen. De SEC verbiedt bedrijven met een blanco cheque om regel 504 te gebruiken.
In 2019 waren 20% van de IPO's SPAC's.
Een type blanco chequebedrijf is een 'special purpose acquisitiebedrijf' (SPAC), dat is opgericht om via een beursintroductie (IPO) fondsen aan te trekken om een fusie of overname binnen een bepaald tijdsbestek, meestal 24 maanden, te financieren. Het geld wordt geblokkeerd gehouden totdat een combinatietransactie wordt afgesloten; als na 24 maanden geen acquisitie wordt gedaan, wordt de SPAC ontbonden en worden de fondsen teruggegeven. De SPAC-beheerders houden normaal 20% eigen vermogen aan, waarbij het saldo naar inschrijvers van de beursgang gaat.
Vanaf 2019 maken SPAC's ongeveer 20% uit van de Amerikaanse IPO-markt. SPAC's genoten een enorme populariteit tijdens de sluiting van de regering eind 2018 en begin 2019 toen de SEC niet in staat was om door te gaan met de beoordeling van traditionele IPO's. Tijdens deze periode konden SPAC's openbaar worden gemaakt zonder goedkeuring of feedback van de SEC, dankzij SEC-voorschriften waarmee bedrijven hun eigen IPO-registratie effectief kunnen maken als ze bereid zijn om een vaste IPO-prijs vast te stellen ten minste 20 dagen voordat ze naar de beurs gaan.
Hoewel SPAC's mogelijk wat media-aandacht hebben gekregen tijdens de langdurige sluiting van de overheid, bieden deze IPO's enig risico voor beleggers. Beleggers weten bijvoorbeeld niet van tevoren welk bedrijf een bepaalde SPAC zal verwerven, hoewel sommigen beleggers informatie kunnen verstrekken over de sector waarin zij van plan zijn te gaan opereren. Het gemiddelde rendement op investeringen in een SPAC is ook veel lager dan dat voor investeringen in een traditionele IPO - ongeveer 8%, vergeleken met ongeveer 28% voor beleggers in een traditionele IPO.
Voorbeeld van een blanco chequebedrijf
Na een succesvolle public relations-campagne in 2014 die het publiek liet weten dat de zeer populaire snackcakes bekend als Twinkies niet langer zouden worden gemaakt, richtte Gores Group, een in Los Angeles gevestigde private equity-onderneming, in 2015 blanco cheque-bedrijf Gores Holdings op. Het bedrijf haalde $ 375 miljoen op bij een IPO en werd het voertuig dat de aankoop van Twinkie-maker Hostess Brands in dat jaar met andere institutionele beleggers mogelijk maakte.
Na dat succes besloot de Gores Group in 2016 Gores Holdings II te vormen "met als doel een fusie, kapitaalbeurs, verwerving van activa, aankoop van aandelen, reorganisatie of soortgelijke bedrijfscombinatie met een of meer bedrijven", aldus de S -1 indienen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.