Vergelijking Universum
Een vergelijkingsuniversum is een uitgebreide groep van beleggingsbeheerders met vergelijkbare mandaten en beleggingsdoelstellingen. Het dient als een benchmark om de prestaties van een geldmanager te meten.
Een vergelijkingsuniversum moet niet worden verward met de indexbenchmark van een fonds, een mand met beleggingen die een actieve manager gedurende een bepaalde periode, vaak elk jaar, probeert te verslaan.
BREKEN NAAR Vergelijking Universum
Een vergelijkingsuniversum wordt meestal samengesteld door een van twee grote bedrijven: Lipper of Morningstar. Elk heeft iets andere vergelijking-universum-groeperingen.
Lipper, nu eigendom van Thomson Reuters, begon in 1973 en biedt nog steeds vergelijkingsuniversums aan beleggingsfondsen. Een groot aantal beleggingsfondsen is sindsdien verhuisd naar Morningstar-gemiddelden, een in Chicago gevestigd beursgenoteerd bedrijf dat in 1984 begon.
Elk bedrijf creëert universums voor large-cap managers, small-cap managers en alles daartussenin. Bovendien bieden de bedrijven vergelijkingsuniversums voor sectormanagers, internationale managers en bedrijven die beleggen in andere activaklassen dan aandelen, zoals obligaties van beleggingskwaliteit. Daarnaast zijn er universums voor gemengde fondsen die aandelen, obligaties en zelfs high-yieldbeleggingen bevatten, de laatste zijn obligaties die zich meer als aandelen gedragen.
Voors en tegens van een vergelijkingsuniversum
Een kritiek op het gebruik van een vergelijkingsuniversum om te meten hoe goed een manager het doet, is dat de gedefinieerde parameters soms te breed zijn om een effectieve graadmeter voor de prestaties te zijn. Het vergelijken van een manager voor speciale situaties die vaak waarde hecht aan waardebedrijven met het brede universum voor vergelijkende large-caps van Morningstar, is misschien geen goede vergelijking.
Een ander nadeel is dat het vergelijkingsuniversum soms onrealistisch hoge benchmarks stelt door ofwel slecht presterende managers die niet langer actief zijn uit te sluiten, ofwel degenen met activa die zijn samengevoegd met die van een andere manager. Dit laatste nummer wordt biosfeer van het overleven genoemd.
De omvang van het fonds of het geldbeheerbedrijf in termen van beheerd vermogen is een andere overweging bij het creëren van een relevant vergelijkingsuniversum. De beste geldbeheerders komen over het algemeen op een consistente basis in het bovenste kwartiel van hun vergelijkingsuniversum voor, niet alleen voor een periode van een paar kwartalen of een paar jaar.
Het goede van een vergelijkingsuniversum is echter dat het een ander type benchmark biedt. Een belegging die consequent zijn indexbenchmark verslaat, maar regelmatig tekortschiet in zijn vergelijkingsuniversum, duidt op een probleem: het bevindt zich niet in het juiste vergelijkingsuniversum, of de benchmark is te gemakkelijk voor het fonds om te verslaan, misschien omdat het fonds routinematig het opneemt meer relatief risico dan de index.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.