Constante standaardsnelheid - CDR-definitie

Wat is constante standaardsnelheid - CDR?

Het constante standaardpercentage (CDR) is het percentage hypotheken binnen een pool van leningen waarvoor de hypotheekgevers meer dan 90 dagen achterlopen bij het doen van betalingen aan hun geldschieter. Deze groepen individuele uitstaande hypothecaire leningen worden gecreëerd door financiële instellingen die leningen combineren om hypothecaire zekerheid (MBS) te creëren die ze aan beleggers verkopen.

De formule voor constante standaardsnelheid is

CDR = 1− (1 − DNDP) nwhere: D = Aantal nieuwe standaardwaarden tijdens de periode NDP = Niet-standaard poolbalans aan het begin van de periode = Aantal periodes per jaar \ begin {uitgelijnd} & \ text {CDR} = 1 - \ left (1 - \ frac {\ text {D}} {\ text {NDP}} \ right) ^ n \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {D} = \ text {Bedrag van nieuwe standaardwaarden tijdens de periode} \\ & \ text {NDP} = \ text {Niet-standaard pool-saldo bij de} \\ & \ text {begin van de periode} \\ & n = \ text {Aantal periodes per jaar } \\ \ end {uitgelijnd} CDR = 1− (1 − NDPD) nwhere: D = Aantal nieuwe standaardwaarden tijdens de periode NDP = Niet-standaard pool-saldo aan het begin van de periodn = Aantal periodes per jaar

Hoe de constante standaardsnelheid te berekenen - CDR

De constante standaardsnelheid (CDR) wordt als volgt berekend:

1. Neem het aantal nieuwe standaardwaarden tijdens een periode en deel door het niet-standaard pool-saldo aan het begin van die periode.
2. Neem 1 minder het resultaat van nee. 1.
3. Verhoog dat het resultaat van nee. 2 tot de macht op basis van het aantal periodes in het jaar.
4. En tot slot 1 minder het resultaat van nee. 3.

Wat zegt de CDR met constante standaardsnelheid?

De constante default rate (CDR) evalueert verliezen binnen door hypotheken gedekte effecten, en is een van een aantal methoden die worden gebruikt om de marktwaarde van de MBS te berekenen. Een andere methode voor het evalueren van verliezen is het Standard Default Assumption (SDA) -model dat is gecreëerd door de Bond Market Association, maar dit is het meest geschikt voor 30-jarige hypotheken met een vaste rente. Tijdens de smelttijd van de subprime van 2007-2008 heeft het SDA-model de werkelijke standaardratio enorm onderschat, omdat de marktafschermingspercentages de hoogste top van tien jaar bereikten.

De CDR wordt maandelijks berekend en is een van de verschillende maatregelen die die beleggers bekijken om een ​​waarde op een MBS te plaatsen. De analysemethode die de CDR benadrukt, kan worden gebruikt voor hypotheken met een variabele rente en voor hypotheken met een vaste rente.

Belangrijkste leerpunten

• Het constante standaardpercentage verwijst naar het percentage hypotheken binnen een pool van leningen waarvoor de hypotheekgevers meer dan 90 dagen achterblijven.
• De CDR is een maatstaf die wordt gebruikt om verliezen binnen door hypotheken gedekte effecten te analyseren.
• De CDR is geen gestandaardiseerde formule en kan variëren, soms inclusief geplande betalingen en vooruitbetalingsbedragen.

Voorbeeld van het gebruik van de constante standaardsnelheid - CDR

Gargantua Bank heeft woninghypotheken op huizen in de VS samengevoegd tot een door hypotheek gedekt effect. Gargantua's directeur van institutionele verkoop benadert portfoliomanagers bij de Trustworthy Investment Company in de hoop dat Trustworthy een MBS zal kopen om toe te voegen aan haar portefeuilles met dit soort effecten.

Na een ontmoeting tussen Gargantua en het beleggingsteam van zijn bedrijf, vergelijkt een van de onderzoeksanalisten van Trustworthy de CDR van Gargantua's MBS met die van een vergelijkbare MBS die een ander bedrijf aanbiedt om aan Trustworthy te verkopen. De analist rapporteert aan zijn leidinggevenden dat de CDR voor de MBS van Gargantua aanzienlijk hoger is dan die van het probleem van de concurrent en hij beveelt aan dat Trustworthy een lagere prijs van Gargantua vraagt ​​om de slechtere kredietkwaliteit van de onderliggende hypotheken in de pool te compenseren.

Of overweeg Bank ABC, dat voor het vierde kwartaal van 2018 $ 1 miljoen aan nieuwe wanbetalingen zag. Eind 2018 bedroeg het niet-in gebreke gebleven saldo van de bank $ 100 miljoen. Het constante standaardpercentage (CDR) is dus 4% of:

1− (1− $ 1 miljoen $ 100 miljoen) 4 \ begin {uitgelijnd} & 1 - \ links (1 - \ frac {\ $ 1 \ text {miljoen}} {\ $ 100 \ text {miljoen}} \ rechts) ^ 4 \ \ \ end {uitgelijnd} 1− (1− $ 100 miljoen $ 1 miljoen) 4

Het verschil tussen de CDR en de cumulatieve standaardsnelheid

Naast het overwegen van de constante default rate (CDR), kunnen analisten ook kijken naar de cumulatieve default rate (CDX), die de totale waarde van de standaardwaarden binnen de pool weergeeft, in plaats van een geannualiseerde maandelijkse rente. Analisten en marktpartijen zullen waarschijnlijk een hogere waarde hechten aan door hypotheek gedekte effecten met een lage CDR en CDX dan op een met een hoger aantal wanbetalingen.

Beperkingen bij het gebruik van constante standaardsnelheid

De constante standaardrente (CDR) kan variëren, zonder gestandaardiseerde formule, dat wil zeggen dat sommige analisten ook de geplande betalings- en vooruitbetalingsbedragen opnemen.

Meer informatie over constante standaardsnelheid - CDR

Lees voor meer informatie over de risico's van door hypotheek gedekte effecten en hoe u deze kunt berekenen.

Gerelateerde termen

Binnen het voorwaardelijke vooruitbetalingspercentage - CPR Een voorwaardelijk vooruitbetalingspercentage is een berekening die gelijk is aan het aandeel van de hoofdsom van een leningpool waarvan wordt aangenomen dat deze elke periode voortijdig wordt afbetaald. more What the Annual Percentage Rate - APR Tells You Een APR wordt gedefinieerd als het jaarlijkse rentetarief voor leningen, uitgedrukt als een enkel percentage dat de werkelijke jaarlijkse kosten gedurende de looptijd van een lening weergeeft. meer Het Merton-modelanalysetool Het Merton-model is een analyse-instrument dat wordt gebruikt om het kredietrisico van de schulden van een onderneming te evalueren. Analisten en investeerders gebruiken het Merton-model om de financiële mogelijkheden van een bedrijf te begrijpen. meer Minimale leasebetalingen gedefinieerd De minimale leasebetaling is het laagste bedrag dat een lessee tijdens de leaseperiode mag verwachten te betalen. Accountants berekenen minimale leasebetalingen om een ​​contante waarde aan een lease toe te wijzen om de lease correct in de boeken van het bedrijf vast te leggen. meer Binnen de gemiddelde jaarlijkse groeivoet (AAGR) De gemiddelde jaarlijkse groeivoet (AAGR) is de gemiddelde waardestijging van een individuele belegging, portefeuille, activum of kasstroom over een periode van een jaar. Het wordt berekend door het rekenkundig gemiddelde van een reeks groeicijfers te nemen. meer Verhouding schuld / eigen vermogen - D / E Definitie De verhouding schuld / eigen vermogen (D / E) geeft aan hoeveel schuld een onderneming gebruikt om haar activa te financieren in verhouding tot de waarde van het eigen vermogen. meer partnerlinks