Valutabord
Een currency board is een extreme vorm van een gekoppelde wisselkoers, waarbij het beheer van de wisselkoers en de geldhoeveelheid wordt weggenomen van de centrale bank van het land, als die er is.
Hoe een valutabord werkt
Onder een currency board wordt het beheer van de wisselkoers en de geldhoeveelheid gegeven aan een monetaire autoriteit die beslissingen neemt over de waardering van de valuta van een land, met name of de wisselkoers van de lokale valuta aan een vreemde valuta wordt gekoppeld, een gelijk bedrag waarvan wordt gereserveerd. Vaak heeft deze monetaire autoriteit uitdrukkelijke instructies om alle eenheden van binnenlandse valuta in omloop met vreemde valuta te ondersteunen. Op deze manier werkt een valutabord niet anders dan de gouden standaard.
Een currency board is een monetaire autoriteit die beslissingen neemt over de waardering van de valuta van een land, met name of de wisselkoers van de lokale valuta wordt gekoppeld aan een vreemde valuta.
Het valutabord zorgt vervolgens voor de onbeperkte omwisseling van de lokale, gekoppelde valuta voor de vreemde valuta. Anders dan een conventionele centrale bank, die naar believen geld kan drukken, geeft een valutabord binnenlandse valuta uit door extra eenheden alleen in omloop te brengen wanneer het de wisselkoersen heeft om het te ondersteunen. Een valutabord kan alleen de rente verdienen die is verkregen op de externe reserves zelf, dus deze tarieven lijken de geldende koersen in de vreemde valuta na te bootsen.
Valutaborden versus centrale banken
Zoals de meeste ontwikkelde economieën ter wereld, hebben de Verenigde Staten geen valutabord. In de VS is de Federal Reserve een echte centrale bank, die als laatste geldverstrekker opereert en die termijncontracten aangaat en schatkisteffecten verhandelt op de open markt. De wisselkoers mag schommelen en wordt bepaald door de marktkrachten en het monetaire beleid van de Fed.
Valutaborden zijn daarentegen vrij beperkt in hun macht. Ze houden in wezen het vereiste percentage gekoppelde valuta aan dat eerder is gemandateerd en wisselen lokale valuta in voor de gekoppelde (of anker) valuta, meestal de Amerikaanse dollar of de euro.
In tegenstelling tot economieën met centrale banken, zullen die met valutaborden hun rentetarieven automatisch aanpassen. Volgens The ABC of a Currency Board krimpt het aanbod van binnenlandse valuta, wanneer beleggers overschakelen van de nationale valuta naar de valuta waaraan het is gekoppeld, waardoor de rente stijgt totdat beleggers het aantrekkelijk vinden om de nationale valuta aan te houden.
De voor- en nadelen van valutaborden
Valutabordregimes worden gebruikt vanwege hun relatieve stabiliteit en regelgebaseerde aard. Valutakaarten bieden stabiele wisselkoersen, die handel en investeringen bevorderen. Hun discipline beperkt overheidshandelingen. Verspillende of onverantwoordelijke regeringen kunnen niet simpelweg exorbitante bedragen afdrukken om tekorten te betalen.
Valutaborden hebben echter ook hun nadelen. In vaste wisselkoerssystemen staat valutaborden de overheid niet toe hun rentetarieven vast te stellen. Dit betekent dat de rentetarieven worden vastgesteld door de regelgevende instantie die de valuta beheert waaraan een lokale valuta is gekoppeld.
Het betekent ook dat in gevallen waarin de binnenlandse inflatie hoger is dan de inflatie in het vreemde land van de valuta waaraan de nationale valuta is gekoppeld, de valuta van het land met een currency board in gevaar is voor een enorme overwaardering, waardoor deze niet concurrerend kan worden. Bovendien, als beleggers hun lokale valuta snel en massaal ontladen, kan de rente snel stijgen, waardoor het vermogen van banken om passende, wettelijke liquiditeitsniveaus te handhaven in gevaar komt. Dit is gevaarlijk voor landen met een jonge banksector.
Ten slotte kunnen valutaborden, in tegenstelling tot centrale banken, niet als laatste redmiddel fungeren. Dit betekent dat in geval van, laten we zeggen, een bankpaniek, een valutabord geen zinvolle geldleningen aan de bank kon lenen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.