Dubbele wisselkoers
Een dubbele wisselkoers is een opstelling gecreëerd door een overheid waarbij hun valuta een vaste officiële wisselkoers heeft en een afzonderlijke variabele koers die wordt toegepast op specifieke goederen, sectoren of handelsvoorwaarden. De variabele koers wordt vaak parallel aan de officiële wisselkoers bepaald door de markt. De verschillende wisselkoersen zijn bedoeld om te worden toegepast als een manier om een valuta te stabiliseren tijdens een noodzakelijke devaluatie.
Belangrijkste leerpunten
- Een dubbel wisselkoerssysteem wordt gezien als een middenweg tussen een vaste koers en een marktgestuurde devaluatie.
- Met het systeem kunnen bepaalde goederen tegen één koers worden verhandeld, terwijl andere tegen een andere koers.
- Dit soort systeem wordt bekritiseerd voor het voortbrengen van zwarte-markthandel.
Een dubbele wisselkoers begrijpen
Een tweevoudig of meervoudig wisselkoerssysteem is meestal bedoeld als een kortetermijnoplossing voor een land om een economische crisis aan te pakken. Voorstanders van een dergelijk beleid zijn van mening dat het de overheid helpt door een optimale productie en verdeling van de export te handhaven, terwijl internationale investeerders er niet voor zorgen dat de valuta snel in paniek devalueert. Critici van een dergelijk beleid zijn van mening dat een dergelijke interventie van de overheid alleen volatiliteit kan toevoegen aan de marktdynamiek, omdat dit de fluctuatiegraad bij normale prijsontdekking zou vergroten.
In een systeem met dubbele wisselkoersen kunnen valuta worden omgewisseld in de markt tegen zowel vaste als variabele wisselkoersen. Voor bepaalde transacties, zoals invoer, uitvoer en lopende rekeningtransacties, zou een vast tarief worden gereserveerd. Kapitaalrekeningtransacties kunnen daarentegen worden bepaald door een marktgestuurde wisselkoers.
Een dubbel ruilsysteem kan worden gebruikt om de druk op buitenlandse reserves te verminderen tijdens een economische schok die resulteert in kapitaalvlucht door beleggers. De hoop zou zijn dat een dergelijk systeem ook de inflatiedruk kan verminderen en regeringen in staat kan stellen transacties in vreemde valuta te beheersen.
Voorbeeld van een dubbel wisselkoerssysteem
Argentinië heeft in 2001 een dubbele wisselkoers aangenomen, na jaren van catastrofale economische problemen gekenmerkt door recessie en stijgende werkloosheid. Volgens het systeem werden invoer en uitvoer verhandeld tegen een wisselkoers die ongeveer 7% lager lag dan de een-op-een koppeling tussen de Argentijnse peso en de Amerikaanse dollar die voor de rest van de economie van kracht was. Deze stap was bedoeld om de Argentijnse export concurrerender te maken en een uitbarsting van broodnodige groei te bieden. In plaats daarvan bleef de munteenheid van Argentinië volatiel, wat aanvankelijk leidde tot een scherpe devaluatie en later tot de ontwikkeling van meerdere wisselkoersen en een zwarte valutamarkt die hebben bijgedragen aan de lange periode van instabiliteit van het land.
Beperkingen van dubbele wisselkoersen
Dubbele wisselkoerssystemen zijn vatbaar voor manipulatie door partijen die het meest profiteren van valutaverschillen. Deze omvatten exporteurs en importeurs die mogelijk niet al hun transacties correct verwerken om valutawinsten te maximaliseren. Dergelijke systemen hebben ook het potentieel om zwarte markten te activeren, omdat door de overheid opgelegde beperkingen op valutaaankopen individuen dwingen om veel hogere wisselkoersen te betalen voor toegang tot dollars of andere vreemde valuta.
In systemen met dubbele ruil kunnen bepaalde delen van een economie voordelen hebben boven andere, wat leidt tot verstoringen aan de aanbodzijde op basis van valutacondities in plaats van vraag of andere economische fundamentals. Gemotiveerd door winst, kunnen begunstigden van dergelijke systemen pushen om ze op hun plaats te houden tot ver buiten hun nuttige periode.
Academische studies van systemen met dubbele wisselkoersen hebben ook geconcludeerd dat zij de binnenlandse prijzen niet volledig beschermen vanwege het verschuiven van meer transacties dan opgelegd aan de parallelle wisselkoers en de waardevermindering van de parallelle koers in vergelijking met de officiële koers.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.