Definitie van effectieve opbrengst

Wat is het effectieve rendement?

Het effectieve rendement is het rendement van een obligatie waarvan de coupons worden herbelegd nadat de obligatiehouder de betaling heeft ontvangen. Effectief rendement is het totale rendement dat een belegger ontvangt in verhouding tot het nominale rendement of de coupon van een obligatie. Effectief rendement houdt rekening met de kracht van samenstellen op beleggingsrendementen, terwijl het nominale rendement dat niet doet.

Effectieve opbrengst afbreken

Obligatiehouders kunnen hun rendement op obligaties op verschillende manieren meten. Het huidige rendement vertegenwoordigt het jaarlijkse rendement van een obligatie op basis van de jaarlijkse couponbetalingen en de huidige prijs, in tegenstelling tot de nominale waarde. Het wordt berekend door de couponbetalingen te delen door de huidige marktwaarde van de obligatie. De yield to maturity (YTM) is het rendementspercentage dat wordt behaald op een obligatie die tot de vervaldatum wordt aangehouden. Het is een obligatie-equivalent rendement (BEY), geen effectief jaarrendement (EAY). Een derde maatstaf voor obligatierendement is het effectieve rendement.

Het effectieve rendement is een maat voor de couponrente. Dit is de rentevoet die op een obligatie staat en wordt uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde. Couponbetalingen op een obligatie worden doorgaans halfjaarlijks door de emittent aan de obligatiebelegger betaald. Dit betekent dat de belegger twee couponbetalingen per jaar ontvangt. Als een belegger bijvoorbeeld een obligatie heeft met een nominale waarde van $ 1.000 en een coupon van 5% die halfjaarlijks wordt betaald in maart en september, ontvangt hij (5% / 2) x $ 1.000 = $ 25 tweemaal per jaar voor een totaal van $ 50 in couponbetalingen.

Het effectieve rendement is echter een maat voor het rendement van een obligatie, ervan uitgaande dat de couponbetalingen worden herbelegd. Als betalingen worden herbelegd, zal zijn effectieve rendement groter zijn dan het vermelde couponrendement of nominaal rendement, vanwege het effect van samenstellen. Het herbeleggen van de coupon zal een hoger rendement opleveren omdat rente wordt verdiend op de rentebetalingen. De belegger in het bovenstaande voorbeeld ontvangt jaarlijks iets meer dan $ 50 met behulp van de effectieve opbrengstevaluatie. De formule voor het berekenen van de effectieve opbrengst is:

i = [1 + (r / n)] ⁿ - 1

waarbij i = effectieve opbrengst

r = nominale koers

n = aantal betalingen per jaar

In navolging van ons eerste voorbeeld hierboven, zal het effectieve rendement van de belegger op zijn 5% couponobligatie zijn:

i = [1 + (0.05 / 2)] ² - 1

i = 1.025 ² - 1

i = 0, 0506 of 5, 06%

Merk op dat, aangezien de obligatie halfjaarlijks rente betaalt, betalingen twee keer per jaar aan de obligatiehouder worden gedaan, dus het aantal betalingen per jaar is twee.

Uit de bovenstaande berekening is het effectieve rendement van 5, 06% duidelijk hoger dan de couponrente van 5%, aangezien de samenstelling in aanmerking wordt genomen. Laten we de details van de couponbetaling eens nader bekijken om dit op een andere manier te begrijpen. In maart ontvangt de belegger 2, 5% x $ 1.000 = $ 25. In september ontvangt hij (vanwege rente-samenstelling) (2, 5% x $ 1.000) + (2, 5% x $ 25) = 2, 5% x $ 1, 025 = $ 25.625. Dit vertaalt zich in een jaarlijkse betaling van $ 25 in maart + $ 25.625 in september = $ 50.625. De reële rente is daarom $ 50.625 / $ 1.000 = 5, 06%.

Om de effectieve opbrengst te vergelijken met de YTM, converteert u de YTM naar een effectieve jaarlijkse opbrengst. Als de YTM groter is dan het effectieve rendement van de obligatie, wordt de obligatie verhandeld met een korting tot par. Aan de andere kant, als de YTM lager is dan het effectieve rendement, wordt de obligatie met een premie verkocht.

Het nadeel van het gebruik van het effectieve rendement is dat het ervan uitgaat dat couponbetalingen kunnen worden herbelegd in een ander voertuig dat dezelfde rentevoet betaalt. Dit betekent ook dat het ervan uitgaat dat de obligaties pari verkopen. Dit is niet altijd mogelijk, gezien het feit dat de rente periodiek verandert, daalt en stijgt als gevolg van bepaalde factoren in de economie.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Obligatierendement Definitie Obligatierendement is het rendement dat een belegger op een obligatie zal behalen, berekend door zijn nominale waarde te delen door het bedrag aan rente dat hij betaalt. meer Rendement tot einde looptijd (YTM) Rendement tot einde looptijd (YTM) is het verwachte totale rendement op een obligatie als de obligatie tot de vervaldatum wordt aangehouden. meer Gemiddelde prijs De gemiddelde prijs wordt soms gebruikt bij het bepalen van het rendement van een obligatie tot de vervaldatum, waarbij de gemiddelde prijs de aankoopprijs vervangt in de berekening van het rendement tot de vervaldatum. meer Waardebepaling van obligaties: wat is de reële waarde van een obligatie? Obligatiewaardering is een techniek voor het bepalen van de theoretische reële waarde van een bepaalde obligatie. meer Wat is een afschrijvingsobligatie Premium? De af te schrijven premie is een belastingtermijn die verwijst naar het teveel betaalde premie bovenop de nominale waarde van een obligatie. meer Wat is een Strip Bond? Een stripobligatie is een obligatie waarbij zowel de hoofdsom als de reguliere couponbetalingen - die zijn verwijderd - afzonderlijk worden verkocht. meer partnerlinks