Bedrijfswaarde versus marktkapitalisatie: wat is het verschil?

Bedrijfswaarde en marktkapitalisatie (ook bekend als marktkapitalisatie) meten elk de marktwaarde van een bedrijf. De twee berekeningen zijn niet identiek en de termen zijn zeker niet uitwisselbaar. Elk biedt echter een kijkje in de totale waarde van een bedrijf en een manier om vergelijkbare bedrijven te vergelijken. Deze cijfers zijn ook nuttig bij het bepalen van een eerlijke prijs om te betalen voor aandelen van een bepaald bedrijf.

Marktkapitalisatie

Marktkapitalisatie is de meest vereenvoudigde manier om de grootte, de waarde en bijgevolg de groei- en risicovooruitzichten van een bedrijf te berekenen. Deze meting beoordeelt de waarde van een bedrijf puur op basis van voorraad. De berekening is een veelvoud van de huidige aandelenkoers van het aandeel en het aantal uitstaande aandelen.

Als XYZ-aandelen bijvoorbeeld worden verhandeld tegen $ 14 per aandeel en 2 miljoen uitstaande aandelen heeft, is de marktkapitalisatie $ 28 miljoen. Marktkapitalisatie kan u ook een idee geven van de groei en het risico dat u van een bepaald aandeel kunt verwachten. Bedrijven worden in veel gevallen geclassificeerd op basis van marktkapitalisatie. De brede categorieën zijn large-, mid- en small-cap. Over het algemeen zien bedrijven die als large-cap worden beschouwd een langzamere groei, maar vormen ze veel minder risico dan small-capaandelen, die vaak een versnelde groei ervaren, maar ten koste van een hoger risico en volatiliteit.

Marktkapitalisatie geeft een idee van de omvang van het bedrijf en maakt het gemakkelijk om peers binnen een sector te identificeren.

Marktkapitalisatie toont aan dat de aandelenprijs alleen geen maatstaf is voor de totale waarde van een bedrijf. Het feit dat een aandeel een hoge aandelenprijs heeft, betekent niet noodzakelijkerwijs dat het bedrijf meer waard is. Een goed voorbeeld hiervan is Ford Motor Company (F), met een schijnbaar lage aandelenkoers van $ 13, 03 op 11 januari 2018. Ford is echter een enorme automaker. Als je kijkt naar de marktkapitalisatie, die ongeveer $ 52 miljard bedroeg, kun je ook zien dat het bedrijf behoorlijk wat waard is.

Bedrijfswaarde

Marktkapitalisatie laat belangrijke factoren weg bij de algehele waardering van een bedrijf. Als een bedrijf bijvoorbeeld zou worden gekocht, zou marktkapitalisatie alleen de kosten weerspiegelen om het uitstaande eigen vermogen te verwerven. In werkelijkheid zou de nieuwe eigenaar ook verantwoordelijk worden voor alle uitstaande schulden.

Ondernemingswaarde (EV) berekent een meer accurate waarde van een bedrijf, rekening houdend met zijn schuldverplichtingen. Hoewel het aanzienlijk meer gedetailleerde informatie vereist dan eenvoudige marktkapitalisatie, geeft bedrijfswaarde een veel vollediger beeld van de waarde van een bedrijf.

Om de bedrijfswaarde te berekenen, voegt u marktkapitalisatie toe aan de uitstaande preferente aandelen van het bedrijf en alle schuldverplichtingen en trekt u vervolgens geldmiddelen en kasequivalenten af.

Ondernemingswaarde wordt zeer vaak gebruikt bij waardebelegging om ondergewaardeerde bedrijven te identificeren. Een bedrijf met goede inkomsten en mogelijk zelfs een solide dividend klinkt misschien heel aantrekkelijk voor veel beleggers. Dit bedrijf kan ook een grote marktkapitalisatie hebben. Als u echter verder kijkt en de bedrijfswaarde van het bedrijf berekent, kunt u serieuze schuldverplichtingen tegenkomen die een probleem kunnen vormen. Als u de ondernemingswaarde van een even goed verdienend bedrijf vergelijkt en vindt dat het een hogere ondernemingswaarde heeft, zou de aankoop van het laatste aandeel een betere algehele waarde zijn.

Belangrijkste leerpunten

• Marktkapitalisatie is de meest vereenvoudigde manier om de grootte en waarde van een bedrijf te berekenen.
• Ondernemingswaarde berekent een meer accurate waarde van een bedrijf, rekening houdend met zijn schuldverplichtingen.
• Het vereist aanzienlijk meer gedetailleerde informatie dan eenvoudige marktkapitalisatie.