Equipment Trust Certificate (ETC)
Een apparatuurvertrouwingscertificaat (ETC) verwijst naar een schuldinstrument waarmee een bedrijf bezit kan nemen van en gebruik kan maken van een actief terwijl het in de loop van de tijd betaalt. De schulduitgifte wordt beveiligd door de apparatuur of fysieke activa. Gedurende deze tijd wordt de titel voor de apparatuur in vertrouwen gehouden voor de houders van de uitgifte.
ETC's werden oorspronkelijk opgezet om de aankoop van treinwagons te financieren, maar worden nu gebruikt voor de verkoop en aankoop van vliegtuigen en zeecontainers.
Belangrijkste leerpunten
- Een vertrouwenscertificaat voor apparatuur verwijst naar een schuldinstrument waarmee een bedrijf bezit kan nemen van en gebruik kan maken van een actief terwijl het in de loop van de tijd betaalt.
- Beleggers leveren kapitaal door certificaten te kopen, waardoor een trust kan worden opgericht om activa te kopen die vervolgens aan bedrijven worden verhuurd.
- Nadat de schuld is voldaan, wordt de titel van het actief overgedragen aan het bedrijf.
- ETC's worden vaak gebruikt door luchtvaartmaatschappijen voor de aankoop van vliegtuigen.
Uitrustingscertificaten voor apparatuur begrijpen
Uitrustingscertificaten zijn schuldinstrumenten op middellange tot lange termijn waarmee een bedrijf een actief kan gebruiken terwijl het er op den duur voor betaalt. Er wordt een trust ingesteld die het certificaat maakt. Beleggers kunnen deze certificaten vervolgens kopen en houden. Met het bijeengebrachte kapitaal van investeerders kan het vertrouwen het actief kopen, dat vervolgens aan een bedrijf wordt verhuurd. De trust ontvangt betalingen van de lessee en verdeelt deze onder beleggers of certificaathouders. De voorwaarden van de overeenkomst worden uiteengezet aan het begin van de lease-relatie inclusief betalingsdatums, rentebetalingen, enz., Totdat de schuld is afgelost. Met andere woorden, een uitrustingscertificaat lijkt veel op een hypotheek of autolening, omdat het een schuldvoertuig is dat wordt beveiligd door een actief.
Er zijn twee mogelijke uitkomsten die kunnen voortvloeien uit een ETC, die beide afhankelijk zijn van het vermogen van de kredietnemer om te betalen. Als de kredietnemer betalingen handhaaft en de schuld betaalt, wordt de titel van het actief overgedragen van de houder aan de kredietnemer. Maar aan de andere kant, als de kredietnemer in gebreke blijft, heeft de kredietgever of verkoper het recht om het actief terug te nemen of af te schermen.
Als de kredietnemer in gebreke blijft onder de voorwaarden van de ETC, kan de kredietgever of verkoper het actief terugvorderen.
Deze certificaten werden oorspronkelijk gebruikt om treinwagons en rollend materieel te financieren, terwijl de dooswagons als onderpand werden gebruikt. Tegenwoordig worden apparatuurvertrouwingscertificaten gebruikt voor de financiering van vliegtuigaankopen en containers die worden gebruikt voor scheepvaart- en offshore-bedrijven.
ETC's zijn een populaire manier om apparatuur te financieren vanwege de fiscale voordelen. Aangezien de lener tijdens de financieringsperiode geen eigendomsrecht op het actief heeft, wordt het niet als de eigenaar beschouwd. Dit betekent dat er geen belasting over hoeft te worden betaald, althans totdat de schuld volledig is afbetaald.
Enhanced Equipment Trust Certificates
Een Enhanced Equipment Trust Certificate (EETC) is een vorm van ETC die wordt uitgegeven en beheerd door voertuigen voor speciale doeleinden, ook wel pass-through trusts genoemd. Met deze special purpose vehicles (SPE's) kunnen leners meerdere apparatuuraankopen samenvoegen tot één schuldbewijs. Terwijl de lener de activa van het trust huurt, geeft het trust de schuld af, fungeert als een bewaarplaats voor het, terwijl het de schuldendienst afhandelt en betalingen verricht aan investeerders die houder zijn van het certificaat.
Luchtvaartmaatschappijen maken vaak gebruik van EETC's en brengen miljarden op voor de financiering van hun vliegtuigaankopen vanwege hun hoge kapitaaluitgaven. Northwest Airlines pionierde zelfs het gebruik van EETC's voor vliegtuigfinanciering in 1994. In ruil voor meer liquiditeit en een bredere investeerdersbasis voor deze financiële instrumenten, profiteren luchtvaartmaatschappijen van kostenbesparingen en grotere flexibiliteit door de noodzaak te vermijden om meerdere ETC's voor individuele vliegtuigaankopen te structureren . EETC's werden verder verbeterd toen tranches (of verschillende soorten schulden met verschillende niveaus van anciënniteit, veiligheid, risico's, coupons en kredietratings) werden geïntroduceerd.
EETCS is onder de loep genomen door de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Financial Accounting Standard Board (FASB), die hun behandeling als afzonderlijke economische entiteiten voor boekhoudkundige doeleinden in twijfel trokken. Door gebruik te maken van SPE's kunnen leners hun schuldverplichtingen als posten buiten hun balans houden, waardoor hun financiële overzichten vaak geen volledig beeld geven van hun leningen. FASB heeft een financiële interpretatiemelding (FIN) 46 uitgegeven om te schetsen wanneer bedrijven activa en passiva buiten de balanstelling in hun jaarrekening voor deze voertuigen moeten consolideren of tonen.
Voordelen van ETC's
Zoals hierboven vermeld, zijn er belastingvoordelen voor huurders die ETC's gebruiken als een manier om de activa te verkrijgen die ze nodig hebben om hun activiteiten uit te voeren. Omdat ze het bezit niet bezitten, hoeven huurders geen onroerendgoedbelasting te betalen. Dat kan echter veranderen zodra de titel wordt overgedragen van de trust aan de huurder.
ETC's bieden ook een vorm van bescherming voor het vertrouwen en de beleggers. Als een bedrijf failliet of failliet gaat, kan het zijn financiële verplichting niet nakomen. Maar in het geval van een ETC heeft het vertrouwen het recht om het actief terug te vorderen. Met andere woorden, als een luchtvaartmaatschappij oplaait en nog betalingen moet doen, kan het vertrouwen de vliegtuigen terugnemen die het aan het bedrijf heeft verhuurd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.