Alles wat u moet weten over ongewenste obligaties

Voor veel beleggers roept de term 'junk bond' gedachten op van oplichtingspraktijken en hoogvliegende financiers van de jaren 1980, zoals Ivan Boesky en Michael Milken, die bekend stonden als 'junk-bond kings'. Maar laat u niet misleiden door de term - als u een obligatiefonds bezit, zijn deze waardeloos klinkende beleggingen mogelijk al in uw portefeuille terechtgekomen. Dit is wat u moet weten over junk bonds.

Belangrijkste leerpunten

• Junk-obligaties zijn goedbetaalde obligaties met een lagere kredietwaardigheid dan bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit, staatsobligaties en gemeentelijke obligaties.
• Ongewenste obligaties hebben doorgaans de rating 'BB' of lager volgens Standard & Poor's en 'Ba' of lager volgens Moody's.
• Ondanks hun naam kunnen junk bonds waardevolle beleggingen zijn voor geïnformeerde beleggers, maar hun potentieel hoge rendementen kunnen gepaard gaan met een hoog risico.

Junk Bonds

Vanuit technisch oogpunt is een junk bond exact hetzelfde als een reguliere bond. Ongewenste obligaties zijn een IOU van een bedrijf of organisatie die het bedrag vermeldt dat het u terugbetaalt (hoofdsom), de datum waarop het u terugbetaalt (vervaldatum) en de rente (coupon) die het u op het geleende geld zal betalen.

Junk-obligaties verschillen vanwege de kredietkwaliteit van hun emittenten. Alle obligaties worden gekenmerkt volgens deze kredietkwaliteit en vallen daarom in een van de twee obligatiecategorieën:

• Investment Grade - Deze obligaties worden uitgegeven door geldschieters met een laag tot gemiddeld risico. Een obligatierating op schuld van beleggingskwaliteit varieert meestal van AAA tot BBB. Obligaties van beleggingskwaliteit bieden misschien geen enorm rendement, maar het risico dat de kredietnemer in gebreke blijft met rentebetalingen is veel kleiner.
• Junk Bonds - Dit zijn de obligaties die een hoog rendement betalen aan obligatiehouders omdat de leners geen andere optie hebben. Hun ratings zijn minder dan onberispelijk, waardoor het moeilijk is om kapitaal te verwerven tegen goedkope kosten. Ongewenste obligaties hebben doorgaans de rating 'BB' of lager volgens Standard & Poor's en 'Ba' of lager volgens Moody's.

Beschouw een obligatiebeoordeling als de rapportkaart voor de kredietwaardigheid van een bedrijf. Blue-chipbedrijven die een veiligere investering bieden, hebben een hoge rating, terwijl risicovolle bedrijven een lage rating hebben. De onderstaande grafiek illustreert de verschillende ratingschalen voor obligaties van de twee grote ratingbureaus, Moody's en Standard & Poor's:

Hoewel junk bonds hoge rendementen betalen, dragen ze ook een hoger dan gemiddeld risico dat het bedrijf in gebreke blijft met de obligatie. Historisch gezien lagen de gemiddelde rendementen op junk bonds 4% tot 6% boven die van vergelijkbare Amerikaanse staatsobligaties.

Junk bonds kunnen worden onderverdeeld in twee andere categorieën:

• Fallen Angels - Dit is een obligatie die ooit van beleggingskwaliteit was, maar sindsdien is teruggebracht tot de status van junk-bond vanwege de slechte kredietkwaliteit van de uitgevende onderneming.
• Rising Stars - Het tegenovergestelde van een gevallen engel, dit is een obligatie met een rating die is verhoogd vanwege de verbeterde kredietkwaliteit van het uitgevende bedrijf. Een rijzende ster is misschien nog steeds een junk bond, maar is op weg om van beleggingskwaliteit te zijn.

Junk Bond

Wie koopt junkbonds ">

U moet een paar dingen weten voordat u opraakt en uw makelaar vertellen om alle junk bonds die hij kan vinden te kopen. Het voor de hand liggende voorbehoud is dat junk bonds een hoog risico vormen. Met dit type obligatie riskeert u de kans dat u uw geld nooit terugkrijgt. Ten tweede vereist beleggen in junk bonds een hoge mate van analytische vaardigheden, met name kennis van gespecialiseerd krediet. Kort en krachtig, direct beleggen in junk is vooral voor rijke en gemotiveerde individuen. Deze markt wordt overwegend gedomineerd door institutionele beleggers.

Dit wil niet zeggen dat beleggen in junk-obligaties uitsluitend voor de rijken is. Voor veel individuele beleggers is het heel logisch om een ​​hoogrentend obligatiefonds te gebruiken. Met deze fondsen kunt u niet alleen profiteren van professionals die de hele dag doorbrengen met onderzoek naar junk bonds, maar deze fondsen verlagen ook uw risico door uw beleggingen te spreiden over verschillende soorten activa. Een belangrijke opmerking: weet hoe lang u uw geld kunt vastleggen voordat u besluit een junkfonds te kopen. Veel junk bond-fondsen staan ​​beleggers niet toe om één tot twee jaar te verzilveren.

Er komt ook een moment dat de beloningen van junk bonds de risico's niet rechtvaardigen. Elke individuele belegger kan dit bepalen door te kijken naar de rendementsverdeling tussen junk bonds en US Treasuries. Zoals we al zeiden, ligt de opbrengst op junk historisch gezien 4% tot 6% boven Treasuries. Als u merkt dat de renteverschuiving onder de 4% daalt, is dit waarschijnlijk niet de beste tijd om in junk bonds te beleggen. Een ander ding om naar te zoeken is de standaardrente op junk bonds. Een gemakkelijke manier om dit te volgen is door de website van Moody's te bekijken.

De laatste waarschuwing is dat junk bonds niet veel verschillen van aandelen in die zin dat ze boom- en bust-cycli volgen. In het begin van de jaren negentig verdienden veel obligatiefondsen meer dan 30% jaarlijkse rendementen, maar een stroom van wanbetalingen kan ervoor zorgen dat deze fondsen verbluffende negatieve rendementen produceren.

Het komt neer op

Ondanks hun naam kunnen junk bonds waardevolle beleggingen zijn voor geïnformeerde beleggers, maar hun potentieel hoge rendementen kunnen gepaard gaan met een hoog risico.