Vlotter krimpen
Een float-krimp is een vermindering van het aantal aandelen van een beursgenoteerd bedrijf dat beschikbaar is voor handel. Float-krimp kan op verschillende manieren optreden: door een inkoop of terugkoop van aandelen van een bedrijf, een investeerder die een groot belang in een bedrijf verwerft of zelfs door een omgekeerde splitsing of aandelenconsolidatie. De term 'float shrink' wordt echter meestal geassocieerd met aandeleninkoop, omdat dit een populaire manier is voor bedrijven om contant geld aan hun aandeelhouders terug te geven. Een float-krimp die wordt bereikt door een aandeleninkoop vermindert ook het aantal uitstaande aandelen voor een bedrijf, wat een positief effect heeft op de winst per aandeel (EPS) en de kasstroom per aandeel.
BREKEN NAAR Float Krimp
Aandeleninkoop en dividendbetalingen zijn favoriete manieren voor bedrijven om hun aandeelhouders te belonen, maar de twee sluiten elkaar niet uit, en de meeste succesvolle bedrijven proberen hun aandeelhouders te belonen door consistente dividendverhogingen en regelmatige aandeleninkopen.
Als een voorbeeld van hoe float-krimp EPS kan beïnvloeden, kunt u een bedrijf overwegen met 50 miljoen uitstaande aandelen, met een float van 35 miljoen aandelen. De aandelen worden verhandeld tegen $ 15, voor een marktkapitalisatie van $ 750 miljoen. Het bedrijf rapporteert een netto-inkomen van $ 50 miljoen in een bepaald jaar voor een winst per aandeel van $ 1. Het jaar daarop koopt het 5 miljoen van zijn aandelen terug op de open markt. Deze terugkoop bedraagt 10 procent van de totale uitstaande aandelen, of 14, 3 procent van de float (ofwel 5 miljoen / 35 miljoen), en heeft aan het einde van het tweede jaar nu 45 miljoen uitstaande aandelen.
Stel dat het bedrijf in het tweede jaar een nettowinst van $ 55 miljoen behaalt. Terwijl het netto-inkomen met 10 procent is gestegen, vanwege de inkoop van aandelen, is het EPS nu $ 1, 22 (ofwel $ 55 miljoen / $ 45 miljoen), een stijging van 22 procent.
Bedenk dat aandelen aan het einde van het eerste jaar handelden tegen $ 15, voor een koers-winstverhouding (P / E) van 15. Aangenomen dat de P / E-ratio aan het einde van het tweede jaar ongewijzigd is, moeten de aandelen handel op $ 18, 30 (dat wil zeggen P / E van 15 x EPS van $ 1, 22).
Float Shrink kan bedrijven helpen de markten te overtreffen
Float krimpen door aandeleninkoop kan de prestaties van beleggingsportefeuilles verbeteren, omdat bedrijven met consistente terugkoop gedurende een lange periode beter kunnen presteren dan de brede marktindex. In de tien jaar die eindigden in november 2013, steeg de S&P Buyback Index bijvoorbeeld met 158 procent en overtrof de S&P 500 met 90 procentpunten. Deze outperformance heeft geleid tot hernieuwde beleggersfocus op floatkrimp en de introductie van enkele floatkrimp exchange-traded funds (ETF's).
Merk op dat hoewel float-krimp ook kan worden bereikt door een strategische belegger een groot belang in een bedrijf te verwerven, dit niet hetzelfde positieve effect heeft als een inkoop, omdat het totale aantal uitstaande aandelen hetzelfde blijft.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.