Follow On Public Offer (FPO)
Een follow-on public offering (FPO) is de uitgifte van aandelen aan beleggers door een beursgenoteerde onderneming. Een vervolgaanbieding is een uitgifte van extra aandelen door een bedrijf na een beursgang (IPO). Vervolgaanbiedingen verschillen echter van secundaire aanbiedingen.
Belangrijkste leerpunten
- Een vervolgaanbieding (FPO) is een andere uitgifte van aandelen na de initiële openbare aanbieding (IPO).
- Bedrijven kondigen meestal FPO's aan om eigen vermogen aan te trekken of schulden te verminderen.
- De twee belangrijkste soorten FPO's zijn verwaterend (wat betekent dat nieuwe aandelen worden toegevoegd) en niet-verwaterend, wat betekent dat bestaande particuliere aandelen openbaar worden verkocht.
- Een op de markt aanbieden (ATM) is een type FPO waarmee een bedrijf op een bepaalde dag secundaire openbare aandelen kan aanbieden, meestal afhankelijk van de geldende marktprijs, om kapitaal aan te trekken.
Hoe een Follow On Public Offer (FPO) werkt
Openbare bedrijven kunnen ook profiteren van een FPO via een aanbiedingsdocument. FPO's moeten niet worden verward met beursintroducties, de eerste openbare aanbieding van aandelen aan het publiek. FPO's zijn aanvullende problemen die worden gemaakt nadat een bedrijf is gevestigd op een beurs.
Een vervolgaanbieding (FPO) verschilt van een secundaire aanbieding: een FPO omvat de release van een prospectus, vergelijkbaar met een initiële openbare aanbieding (IPO). Een secundaire aanbieding is het vrijgeven van effecten door een aandeelhouder van de onderneming.
Soorten vervolgaanbiedingen
Er zijn twee hoofdtypen van openbare vervolgaanbiedingen. De eerste is verwaterend voor beleggers, omdat de raad van bestuur van het bedrijf ermee instemt het aandelenniveau of het aantal beschikbare aandelen te verhogen. Dit soort vervolgaanbod is bedoeld om geld in te zamelen om schulden te verminderen of het bedrijf uit te breiden. Met als gevolg een toename van het aantal uitstaande aandelen.
Het andere type openbaar vervolgaanbod is niet-verwaterend. Deze benadering is nuttig wanneer bestuurders of substantiële aandeelhouders particuliere aandelen verkopen. Bij een niet-verwaterend bod bestaan alle verkochte aandelen al. Gewoonlijk aangeduid als een aanbod op de secundaire markt, is er geen voordeel voor het bedrijf of huidige aandeelhouders. Door aandacht te schenken aan de identiteit van de verkopers bij aanbiedingen, kan een belegger bepalen of het aanbod verwaterend of niet-verwaterend is voor zijn bezit.
At-the-Market-aanbod (ATM)
Een aanbod op de markt (ATM) geeft de uitgevende onderneming de mogelijkheid om kapitaal aan te trekken als dat nodig is. Als het bedrijf niet tevreden is met de beschikbare aandelenprijs op een bepaalde dag, kan het zich onthouden van het aanbieden van aandelen. Aanbod van geldautomaten wordt soms aangeduid als gecontroleerde aandelenuitkeringen vanwege hun vermogen om aandelen te verkopen op de secundaire handelsmarkt tegen de huidige geldende prijs.
Voorbeeld van een vervolgaanbieding
Vervolgaanbiedingen zijn gebruikelijk in de beleggingswereld. Ze bieden bedrijven een eenvoudige manier om eigen vermogen aan te trekken dat voor gemeenschappelijke doeleinden kan worden gebruikt. Bedrijven die secundaire biedingen aankondigen, kunnen hierdoor hun aandelenkoers zien dalen. Aandeelhouders reageren vaak negatief op secundaire biedingen omdat ze bestaande aandelen verwateren en velen worden geïntroduceerd onder de marktprijs.
In 2015 hadden veel bedrijven vervolgaanbiedingen nadat ze minder dan een jaar eerder openbaar waren geworden. Shake Shack was een bedrijf dat aandelen zag vallen na het nieuws van een tweede aanbieding. Aandelen daalden met 16% na nieuws over een substantieel secundair aanbod dat lager was dan de bestaande aandelenkoers.
In 2017 leverden vervolgaanbiedingen $ 142, 3 miljard aan opgehaald kapitaal op voor bedrijven. Er waren in totaal 737 FPO's in 2017. Dit betekende een stijging van het aantal FPO's met 21% ten opzichte van 2016. De waarde van FPO's daalde echter met 3% op jaarbasis in 2017.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.