Forward Premium
Een forward-premie is een situatie waarin de forward- of verwachte toekomstige prijs voor een valuta groter is dan de contante prijs. Het is een indicatie van de markt dat de huidige binnenlandse wisselkoers zal stijgen ten opzichte van de andere valuta.
Deze omstandigheid kan verwarrend zijn omdat een stijgende wisselkoers betekent dat de valuta in waarde daalt.
Forward Premiums begrijpen
Een termijnpremie wordt vaak gemeten als het verschil tussen de huidige spotkoers en de termijnkoers, dus het is redelijk om aan te nemen dat de toekomstige spotkoers gelijk zal zijn aan de huidige termijnkoers. Volgens de wisselkoerstheorie van de voorwaartse verwachting zal de huidige spotfutureskoers de toekomstige spotkoers zijn. Deze theorie is geworteld in empirische studies en is een redelijke veronderstelling om een langetermijnhorizon te maken.
Doorgaans weerspiegelt het mogelijke veranderingen die voortvloeien uit verschillen in de rentevoet tussen de twee valuta's van de twee betrokken landen.
Valutakoersen zijn vaak anders dan de contante wisselkoers voor de valuta. Als de wisselkoers voor een valuta hoger is dan de contante koers, bestaat er een premie voor die valuta. Een korting vindt plaats wanneer de termijnkoers lager is dan de contante koers. Een negatieve premie is gelijk aan een korting.
Forward Rate Premium Berekening
De basis van het berekenen van een termijnkoers vereist zowel de huidige contante koers van het valutapaar als de rentetarieven in de twee landen (zie hieronder). Beschouw dit voorbeeld van een uitwisseling tussen de Japanse yen en de Amerikaanse dollar:
- De negentig-daagse yen naar dollar (¥ / $) wisselkoers is 109, 50.
- De spotkoers ¥ / $ koers is = 109, 38.
- Berekening voor geannualiseerde termijnpremie = ((109, 50 - 109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
In dit geval is de dollar "sterk" ten opzichte van de yen, omdat de forwardwaarde van de dollar de contante waarde overschrijdt met een premie van 0, 12 yen per dollar. De yen zou met korting handelen omdat de forward-waarde met betrekking tot dollars minder is dan de spotkoers.
Om de voorwaartse korting voor de yen te berekenen, moet u eerst de voorwaartse wisselkoers en spotkoersen voor de yen berekenen in de relatie van dollars per yen.
- ¥ / $ voorwaartse wisselkoers is (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spotrate is (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
- Jaarlijkse voorwaartse korting voor de yen, uitgedrukt in dollars = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Voor de berekening van andere perioden dan een jaar, voert u het aantal dagen in, zoals in het volgende voorbeeld. Een termijnkoers van drie maanden is gelijk aan de contante koers vermenigvuldigd met (1 + de binnenlandse koers maal 90/360 / 1 + buitenlandse koers maal 90/360).
Om de termijnkoers te berekenen, vermenigvuldigt u de spotkoers met de rentevoet en past u de tijd aan tot de vervaldatum. De termijnkoers is dus gelijk aan de contante koers x (1 + buitenlandse rentevoet) / (1 + binnenlandse rentevoet).
Belangrijkste leerpunten
- Een forward-premie is een situatie waarin de forward- of verwachte toekomstige prijs voor een valuta groter is dan de contante prijs.
- Een termijnpremie wordt vaak gemeten als het verschil tussen de huidige spotkoers en de termijnkoers.
Stel bijvoorbeeld dat de huidige wisselkoers van US dollar naar euro $ 1, 1365 is. De binnenlandse rentevoet of de Amerikaanse rentevoet is 5% en de buitenlandse rentevoet is 4, 75%. Het inpluggen van de waarden in de vergelijking resulteert in: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = $ 1, 1392. In dit geval geeft het een forward-premie weer.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.