GE gedwongen in 'Vicious Cycle' als Power Division eet op winst: UBS

Het wereldwijde industriële conglomeraat General Electric Co. (GE) lijkt geen pauze op straat te krijgen. Deze week is er weer een berenploeg uit met een somber briefje waarin het verslechterende vermogen van het bedrijf wordt genoemd.

In een notitie aan klanten op woensdag heeft UBS haar koersdoel voor 12 maanden op General Electric-aandelen verlaagd van $ 16 naar $ 13, onder vermelding van prijsdruk en aandelenverliezen op de belangrijkste energiemarkt, zoals gemeld door CNBC.

(Zie ook: The Rise and Fall of GE. )

Met een daling van 2, 3% op dinsdag op $ 12, 38, weerspiegelt GE-aandelen een verlies van bijna 30% year-to-date (YTD), vergeleken met het rendement van 8% van de S&P 500. Eerder dit jaar beëindigde de industriële reus zijn 111-jarige run als lid van de Dow Jones Industrial Average (DJIA) -index ten gunste van drogisterijketen Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA).

'GE Power heeft nog geen bodem gevonden'

UBS, die GE op neutraal beoordeelt, schreef dat hoewel verbetering van de elektriciteitsmarkt noodzakelijk is om een ​​"betekenisvolle impact" op de winst van GE te hebben, tekenen alleen maar wijzen op "verslechterende" bedrijfsomstandigheden.

"Terwijl kostenuitgaven een primaire focus voor het bedrijf blijven, zijn de eindmarkten verre van coöperatief wat betreft prijsstelling, vraag en concurrentie - en als er nog iets agressievere kostenbesparingen nodig zijn, wordt GE gedwongen tot een vicieuze cirkel, " verklaarde UBS analist Steven Winoker.

De analist noemde GE power's 26% lagere omzet en 18% minder bestellingen in het tweede kwartaal. Ondertussen is het aandeel van het bedrijf in de wereldwijde grote gasturbineactiviteit gekelderd van 27% in 1997 tot 11% in 2017, merkte Winoker op.

"GE Power heeft naar onze mening nog geen bodem gevonden vanwege een aanhoudende vertraging in de markt voor gasstroomapparatuur en -diensten", schreef de analist. "Wij geloven dat GE uitdagingen blijft aangaan die verband houden met macht, belastingen, kapitaal, rechtszaken, portefeuille en tegenwind / onzekerheid in contanten."

Niet iedereen is zo bearish. In juni waren analisten bij Goldman afwezig met een bericht dat aangeeft dat de verwijdering van GE uit de blue chip-index op de korte termijn als negatief dient, maar "recente verwijderingen uit de index hebben de DJIA in de 12 maanden daarna overtroffen de aankondiging." Goldman voegde eraan toe dat het merendeel van het slechte nieuws en de zwakke fundamentals doorgaans goed geprijsd zijn in aandelen voordat het indexcomité besluit een lid te laten vallen.

(Zie ook: GE's verwijdering van Dow Good voor beleggers: Goldman. )