Down-and-in optie
Een down-and-in optie is een soort knock-in barrièreoptie die alleen levensvatbaar wordt wanneer de prijs van het onderliggende effect naar een specifiek prijsniveau daalt, de barrièreprijs genoemd. Als de prijs niet naar het barrièreniveau daalt, wordt de optie nooit actief en vervalt deze waardeloos. Als de prijs de barrière bereikt, wordt de optie actief en werkt deze als elke andere optie door de houder het recht maar niet de verplichting te geven om zijn call- of putoptie tegen de uitoefenprijs uit te oefenen op of vóór de vervaldatum die in het contract is gespecificeerd.
Hoe een Down-and-In-optie werkt
Als een exotische optie beschouwd, is een down-and-in-optie een van de twee soorten knock-in barrière-opties, de andere een up-and-in-optie. Beide soorten komen in de put- en call-variëteiten. Een barrièreoptie is een type optie waarbij de uitbetaling en het bestaan van de optie afhankelijk is van het feit of de onderliggende waarde een vooraf bepaalde prijs bereikt. Een barrièreoptie kan een knock-out zijn. Een knock-out betekent dat het waardeloos verloopt als de onderliggende waarde een bepaalde prijs bereikt, waardoor de winst voor de houder wordt beperkt en de verliezen voor de schrijver worden beperkt. De barrièreoptie kan ook een knock-in zijn. Als een knock-in heeft het geen waarde totdat de onderliggende waarde een bepaalde prijs bereikt.
Het kritieke concept is dat als de onderliggende waarde de barrière op enig moment tijdens de levensduur van de optie bereikt, de optie wordt geslagen of actief wordt en blijft bestaan tot de vervaldatum. Het maakt niet uit of het teruggaat naar pre-knock-in niveaus.
Voorbeeld van de optie Down-and-In
Een down-and-in optie heeft bijvoorbeeld een uitoefenprijs van 100 en een knock-in prijs van 80. Bij aanvang van de optie was de prijs van het aandeel 95, maar voordat de optie levensvatbaar werd, moet de prijs van het aandeel dip naar 80. Als dit niet het geval is, vervalt de optie automatisch waardeloos, zelfs als de onderliggende waarde 100 vóór de uitoefeningsdatum bereikt.
Een down-and-in optie kan een call of put zijn. Beide worden geslagen als het onderliggende bedrag naar de drempelprijs daalt.
Voor een up-and-in optie, als de onderliggende waarde stijgt naar de barrièreprijs, wordt de optie levensvatbaar. Zowel oproepen als putten vervallen waardeloos als de onderliggende waarde nooit hoger wordt dan de drempelprijs.
Down-en-in-opties gebruiken
Grote instellingen of marktmakers creëren deze opties door middel van directe overeenstemming, vooral omdat de waardering ervan een complexe onderneming is. Een portefeuillebeheerder kan ze bijvoorbeeld gebruiken als een minder dure methode om zich in te dekken tegen verliezen op een longpositie. De afdekking zou goedkoper zijn dan het kopen van vanille putopties. Het zou echter onvolmaakt zijn, omdat de koper onbeschermd zou zijn als de beveiligingsprijs nooit de drempelprijs bereikt.
De prijs is afhankelijk van de statistieken voor alle reguliere opties met de knock-in-functie die een extra dimensie toevoegt. Vervallen in Europese stijl, waarbij de oefening alleen op de vervaldatum kan plaatsvinden, zijn ingewikkeld genoeg. Een optie in Amerikaanse stijl, waarbij de houder de optie op elk moment op of vóór de vervaldatum kan uitoefenen, is echter nog gecompliceerder.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.