Hoe chipvoorraden kunnen worden gedood door een handelsoorlog

Met toenemende handelsspanningen is het laatste gerucht uit Washington een gerucht dat de Trump-regering Amerikaanse bedrijven kan verbieden halfgeleiders aan China te verkopen, zo meldt Barron. De uitval op korte termijn kan een vergeldingsstop van belangrijke benodigdheden en componenten zijn die Amerikaanse chipmakers uit China betrekken. Het nadeel op de langere termijn is dat China waarschijnlijk zijn inspanningen zal versnellen om een ​​belangrijke natie te worden die halfgeleiders produceert, die uiteindelijk het wereldwijde marktaandeel van Amerikaanse fabrikanten zal uithollen, zo merkt Barron op.

Zelfs bedrijven die geen directe effecten van deze acties ondervinden, dreigen hun aandelenkoersen te zien dalen als beleggers hun aandelen in chipmaking dumpen. De PHLX Semiconductor Index (SOX) is de afgelopen 10 jaar met 223% gestegen, tot het einde van maandag, volgens Yahoo Finance. De zeven grootste componenten van marktkapitalisatie zijn, ook per Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), $ 241 miljard; Taiwan Semiconductor (TSM), $ 197 miljard; NVIDIA Corp. (NVDA), $ 137 miljard; Texas Instruments Inc. (TXN), $ 100 miljard; Broadcom Inc. (AVGO), $ 94 miljard; Qualcomm Inc. (QCOM), $ 76 miljard; en Micron Technology Inc. (MU), $ 53 miljard. De gecombineerde marktwaarde van deze bedrijven is $ 898 miljard.

'Massale uitbreiding van bevoegdheden'

"Alles wat er gebeurt is waar het bedrijfsleven bang voor was - de enorme uitbreiding van bevoegdheden", zo beschreef Ed Mills, een in Washington gevestigde beleidsanalist bij Raymond James Financial, de stappen van de regering Trump naar die van Barron. "De administratie heeft de definitie van nationale veiligheid uitgebreid tot economische veiligheid, zodat onze technologiegeheimen niet worden onthuld", merkte Mary Lovely op, een senior fellow van het Peterson Institute for International Economics, in commentaar aan Barron's.

De geruchten van president Trump tegen de verkoop van chips aan China is deels een poging om diefstal van intellectueel eigendom te dwarsbomen. Het is ook een gebied waar de VS veel invloed hebben op het wrikken van algemene handelsconcessies uit China, gezien de sterke afhankelijkheid van China van chips van Amerikaanse fabrikanten, geeft Barron aan.

NVIDIA en Advanced Micro Devices Inc. (AMD) zijn toonaangevende producenten van chips voor toepassingen in kunstmatige intelligentie (AI). Gezien de nationale veiligheidsimplicaties voor de VS van het handhaven van AI-leiderschap, suggereert Barron dat deze twee fabrikanten bijzonder waarschijnlijk de knel voelen van een exportverbod. Al in 2015 blokkeerde het Amerikaanse ministerie van Handel een aantal verkopen van NVIDIA- en Intel-chips aan de Chinese supercomputersector, per Barron.

Onlangs blokkeerde het Commerce Department de verkoop van glasvezelcomponenten aan China, wat verwoestend was voor de aandelenkoersen van Amerikaanse fabrikanten op dit gebied, merkt Barron op. Deze actie was gekoppeld aan aantijgingen dat de potentiële Chinese kopers Amerikaanse sancties tegen Iran hadden geschonden.

IEEPA en CFIUS

De International Economic Emergency Powers Act (IEEPA) werd vastgesteld tijdens de Iraanse gijzelaarcrisis van 1979 en stelt de Amerikaanse president in staat om de verkoop van goederen naar andere landen te beperken om redenen van nationale veiligheid. Dit zou de machtigende wetgeving zijn die Trump zou gebruiken om de verkoop van halfgeleiders aan China te beperken of te verbieden, schreef Barron's.

"IEEPA-sancties zijn vaak zo gestructureerd dat ze voorkomen dat een Amerikaans bedrijf wordt geïnvesteerd in een bedrijf van een derde land dat goederen of diensten produceert voor de beoogde staat, " zoals Matt Gold, een voormalige Amerikaanse handelsvertegenwoordiger, vertelde aan Barron's. Als gevolg hiervan, voegde hij eraan toe, kunnen Amerikaanse chipmakers ook worden beperkt in het delen van chipontwerpen met andere bedrijven die zaken doen met China. Dit kan een groot probleem zijn voor bedrijven zoals NVIDIA en Qualcomm, die hun productie in het buitenland uitbesteden, met name aan Taiwan Semiconductor, aldus Barron's. Intel daarentegen heeft zijn eigen fabrieken, voegt het artikel van de Barron toe.

De Commissie buitenlandse investeringen in de VS (CFIUS) is een orgaan in de uitvoerende tak van de Amerikaanse overheid dat buitenlandse investeringen in de VS beoordeelt in verband met nationale veiligheidsproblemen. Dit is de groep die aanbood om het bod van Broadcom op Qualcomm te blokkeren, aldus Barron. Sindsdien heeft Broadcom zijn vestigingsplaats vanuit Singapore naar de VS verplaatst. Ed Mills vertelde Barron's dat het Congres op weg is naar uitbreiding van de CFIUS-regels, met als gevolg dat Chinese bedrijven het moeilijker zullen vinden om in Amerikaanse bedrijven te investeren.