Welke invloed rentetarieven hebben op nutsbedrijven

Nutsaandelen zijn absoluut onderhevig aan renterisico en kunnen aanzienlijk worden beïnvloed door veranderingen in rentetarieven. Nutsbedrijven kunnen op twee manieren worden getroffen door stijgende rentetarieven.

Concurrentie Met Obligaties

Ten eerste zorgt een renteverhoging ervoor dat obligaties er aantrekkelijker uitzien voor conservatieve beleggers - juist het type dat zich doorgaans aangetrokken voelt tot de aandelen van de nutsbedrijvensector. Na de financiële crisis van 2008 en de daaruit voortvloeiende aanhoudende rentevrije omgeving, profiteerden nutsbedrijven bijvoorbeeld van de aandacht van veel conservatieve, op inkomsten gerichte beleggers; met obligatierendementen op zulke zeer lage niveaus, bood het gemiddelde dividendrendement van nutsbedrijven, dat ongeveer 4, 8% bedroeg, een aantrekkelijk alternatief. Als de rentetarieven en de bijbehorende rendementen op het schuldinstrument echter beginnen te stijgen, zullen nutsbedrijven waarschijnlijk sommige beleggers verliezen aan de obligatiemarkt.

Rentetarieven en schuldniveaus

De tweede manier waarop rentetarieven nutsbedrijven beïnvloeden, is door hun financieringskosten te verhogen. Natuurlijk beïnvloedt een renteverhoging alle bedrijven op deze manier, maar het is vooral een belangrijke factor voor nutsbedrijven vanwege hun typisch hoge schuldenniveaus. Grote nutsbedrijven hebben grote investeringen en hoge schulden tot marktkapitalisatie. De bouw van energiecentrales en het onderhoud van de enorme infrastructuur die nodig is om gas, water of elektriciteit te leveren, maakt van nutsbedrijven een zeer dure onderneming die grote schuldfinanciering vereist.

Nutsbedrijven hebben de afgelopen jaren geprofiteerd van goedkope financieringspercentages, maar een aanzienlijke renteverhoging zou daar verandering in brengen. Sommige nutsbedrijven kunnen hun verhoogde financieringskosten compenseren door deze aan klanten door te berekenen, maar het is niet vanzelfsprekend om hun tarieven voldoende te kunnen verhogen om de extra financieringskosten te dekken. Als bedrijven niet in staat zijn om de extra kosten door te berekenen aan hun klanten, worden deze kosten ten minste gedeeltelijk gedragen door hun aandelenbeleggers en obligatiehouders, waardoor de bedrijven minder aantrekkelijk worden voor nieuwe investeerders.