Wat is Delta?
Delta is de verhouding die de verandering in de prijs van een actief, meestal een verhandelbaar effect, vergelijkt met de overeenkomstige wijziging in de prijs van zijn derivaat. Als een aandelenoptie bijvoorbeeld een deltawaarde van 0, 65 heeft, betekent dit dat als het onderliggende aandeel in prijs met $ 1 per aandeel stijgt, de optie daarop met $ 0, 65 per aandeel zal stijgen, al het andere is gelijk.
01:43Delta
Delta begrijpen
Deltawaarden kunnen positief of negatief zijn, afhankelijk van het type optie. De delta voor een call-optie varieert bijvoorbeeld altijd van 0 tot 1 omdat, naarmate de onderliggende waarde in prijs toeneemt, call-opties in prijs stijgen. Putoptie-delta's variëren altijd van -1 tot 0 omdat naarmate de onderliggende beveiliging toeneemt, de waarde van putopties afneemt.
Als een putoptie bijvoorbeeld een delta heeft van -0, 33 en de prijs van de onderliggende waarde stijgt met $ 1, zal de prijs van de putoptie dalen met $ 0, 33. Technisch gezien is de waarde van de delta van de optie de eerste afgeleide van de waarde van de optie ten opzichte van de prijs van het onderliggende effect.
Delta wordt vaak gebruikt in hedgingstrategieën en wordt ook wel een hedge ratio genoemd.
Voorbeelden van Delta
Laten we aannemen dat er een beursgenoteerd bedrijf is genaamd BigCorp. Aandelen van zijn aandelen worden gekocht en verkocht op een effectenbeurs, en er worden putopties en callopties verhandeld voor die aandelen. De delta voor de calloptie op BigCorp-aandelen is .35. Dat betekent dat een wijziging van $ 1 in de prijs van BigCorp-aandelen een wijziging van $ 0, 35 in de prijs van de callopties van BigCorp genereert. Dus als de aandelen van BigCorp worden verhandeld op $ 20 en de call-optie wordt verhandeld op $ 2, betekent een wijziging van de prijs van de aandelen van BigCorp naar $ 21 dat de call-optie zal stijgen tot een prijs van $ 2, 35.
Put-opties werken op de tegenovergestelde manier. Als de putoptie op BigCorp-aandelen een delta heeft van - $ 65, dan genereert een verhoging van $ 1 in de koers van BigCorp een daling van $ 0, 65 in de prijs van de putopties van BigCorp. Dus als de aandelen van BigCorp worden verhandeld op $ 20 en de putoptie wordt verhandeld op $ 2, dan stijgen de aandelen van BigCorp naar $ 21, en de putoptie daalt naar een prijs van $ 1, 35.
Hoe Delta gedrag dicteert
Delta is een belangrijke berekening (uitgevoerd door computersoftware), omdat het een van de belangrijkste redenen is waarom optieprijzen zich op dezelfde manier verplaatsen en het is een indicatie van hoe te beleggen. Het gedrag van call- en put-opties delta is zeer voorspelbaar en is zeer nuttig voor portefeuillebeheerders, handelaren, hedgefondsbeheerders en individuele beleggers.
Het deltagedrag van de calloptie is afhankelijk van of de optie 'in-the-money' (momenteel winstgevend), 'at-the-money' (de uitoefenprijs is momenteel gelijk aan de koers van de onderliggende aandelen) of 'out-of-the-money' is (momenteel niet winstgevend). In-the-money belopties komen dichter bij 1 naarmate hun vervaldatum nadert. Oproepopties die over het geld beschikken, hebben doorgaans een delta van 0, 5 en de delta van oproepopties die uit het geld komen, benadert 0 naarmate de vervaldatum nadert. Hoe dieper de call-optie, hoe dichter de delta bij 1 zal zijn en hoe meer de optie zich zal gedragen als de onderliggende waarde.
Het gedrag van putoptiedelta's is ook afhankelijk van of de optie 'in-the-money', 'at-the-money' of 'out-of-the-money' is en het tegenovergestelde van callopties. In-the-money putopties komen dichter bij -1 naarmate de expiratie nadert. Put-at-the-money putopties hebben doorgaans een delta van -0, 5 en de delta van put-out-of-the-money putopties benadert 0 naarmate de expiratie nadert. Hoe dieper de putoptie, hoe dichter de delta bij -1 zal zijn.
Delta Spread
Delta spread is een optiehandelstrategie waarbij de handelaar in eerste instantie een delta-neutrale positie instelt door gelijktijdig opties te kopen en verkopen in verhouding tot de neutrale ratio (dat wil zeggen, de positieve en negatieve delta's compenseren elkaar, zodat de algehele delta van de betreffende activa bedragen nul). Met behulp van een deltaspread verwacht een handelaar meestal een kleine winst te maken als het onderliggende effect niet sterk in prijs verandert. Grotere winsten of verliezen zijn echter mogelijk als de voorraad aanzienlijk in beide richtingen beweegt.
De meest voorkomende delta-spread is een kalender-spread. De kalenderverdeling omvat het construeren van een delta-neutrale positie met behulp van opties met verschillende vervaldata. In het eenvoudigste voorbeeld zal een handelaar tegelijkertijd callopties in de buurt van de maand verkopen en callopties kopen met een latere vervaldatum in verhouding tot hun neutrale ratio. Aangezien de positie delta-neutraal is, zou de handelaar geen winsten of verliezen moeten ondervinden van kleine koersbewegingen in het onderliggende effect. Integendeel, de handelaar verwacht dat de prijs ongewijzigd blijft, en omdat de oproepen in de buurt van de maand tijd verliezen en verlopen, kan de handelaar de call-opties verkopen met langere vervaldata en idealiter netto winst maken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.