Het belang van het bbp

Het bruto binnenlands product (bbp) is een van de meest gebruikte maatstaven voor de productie of productie van een economie. Het wordt gedefinieerd als de totale waarde van goederen en diensten die binnen de grenzen van een land worden geproduceerd in een specifieke periode - maandelijks, driemaandelijks of jaarlijks. BBP is een nauwkeurige indicatie van de omvang van een economie. Het bbp-groeipercentage is waarschijnlijk de beste indicator voor economische groei. Het BBP per hoofd van de bevolking hangt echter nauw samen met de trend in de levensstandaard in de loop van de tijd.

Zoals Nobelprijswinnaar Paul A. Samuelson en econoom William Nordhaus het verwoordden;

Hoewel het BBP en de rest van de nationale inkomensrekeningen misschien bizarre concepten lijken, behoren ze echt tot de grote uitvindingen van de twintigste eeuw. '

Waarom is GDP zo belangrijk?

Waarom BBP belangrijk is

Samuelson en Nordhaus vatten het belang van de nationale rekeningen en het bbp netjes samen in hun baanbrekende leerboek 'Economie'. Ze vergelijken het vermogen van het bbp om een ​​algemeen beeld te geven van de staat van de economie met dat van een satelliet in de ruimte die de weer over een heel continent. BBP stelt beleidsmakers en centrale banken in staat om te beoordelen of de economie krimpt of groeit, of het een stimulans of beperking nodig heeft, en of een dreiging zoals een recessie of inflatie opdoemt.

De nationale inkomsten- en productrekeningen (NIPA), die de basis vormen voor het meten van het bbp, stellen beleidsmakers, economen en bedrijven in staat om de impact van variabelen als monetair en fiscaal beleid, economische schokken zoals een piek in de olieprijs en belasting- en bestedingsplannen, voor de algemene economie en voor specifieke componenten daarvan. Samen met beter geïnformeerde beleidsmaatregelen en instellingen hebben nationale rekeningen bijgedragen tot een aanzienlijke vermindering van de ernst van de bedrijfscycli sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog. (Zie "Wat is BBP en waarom is het zo belangrijk voor economen en beleggers?" Voor meer informatie.)

Berekening van het BBP

Het BBP kan worden berekend via de uitgavenbenadering (de som van wat iedereen in een economie gedurende een bepaalde periode heeft uitgegeven) of de inkomstenbenadering (het totaal van wat iedereen heeft verdiend). Beide moeten hetzelfde resultaat opleveren. Een derde methode - de benadering met toegevoegde waarde - wordt gebruikt om het BBP per bedrijfstak te berekenen.

Op uitgaven gebaseerd bbp levert zowel reële (inflatie-gecorrigeerde) als nominale waarden op, terwijl de berekening van het op inkomen gebaseerde bbp alleen in nominale waarden wordt uitgevoerd. De uitgavenbenadering komt vaker voor en wordt verkregen door de totale consumptie, de overheidsuitgaven, investeringen en de netto-uitvoer op te sommen.

Dus BBP = C + I + G + (X - M), waar

C is particuliere consumptie of consumentenbesteding;

Ik ben de hoeveelheid bedrijfsuitgaven;

G zijn overheidsuitgaven;

X is de waarde van de export, en

M is de waarde van invoer.

Waarom BBP fluctueert

BBP fluctueert vanwege de conjunctuurcyclus. Wanneer de economie een hoge vlucht neemt en het BBP stijgt, komt er een moment dat de inflatiedruk snel toeneemt naarmate arbeid en productiecapaciteit bijna volledig worden benut. Dit leidt ertoe dat de centrale bank een cyclus van strakker monetair beleid begint om de oververhitte economie af te koelen en de inflatie te onderdrukken.

Naarmate de rentetarieven stijgen, verlagen bedrijven en consumenten hun uitgaven en vertraagt ​​de economie. De afnemende vraag leidt ertoe dat bedrijven werknemers ontslaan, wat het consumentenvertrouwen en de vraag verder beïnvloedt. Om deze vicieuze cirkel te doorbreken, versoepelt de centrale bank het monetaire beleid om economische groei en werkgelegenheid te stimuleren tot de economie weer een hoge vlucht neemt. Afspoelen en herhalen.

Consumentenuitgaven zijn de grootste component van de economie en zijn goed voor meer dan tweederde van de Amerikaanse economie. Het consumentenvertrouwen heeft daarom een ​​zeer belangrijke invloed op de economische groei. Een hoog betrouwbaarheidsniveau geeft aan dat consumenten bereid zijn te besteden, terwijl een laag betrouwbaarheidsniveau onzekerheid over de toekomst en een onwil om te besteden weerspiegelt.

Bedrijfsinvesteringen zijn een ander cruciaal onderdeel van het BBP, omdat het de productiecapaciteit verhoogt en de werkgelegenheid bevordert. Overheidsuitgaven zijn van bijzonder belang als onderdeel van het bbp wanneer de consumentenuitgaven en bedrijfsinvesteringen beide sterk dalen, bijvoorbeeld na een recessie. Ten slotte verhoogt een overschot op de lopende rekening het bbp van een land, aangezien (X - M) positief is, terwijl een chronisch tekort een rem op het bbp is.

Nadelen van het BBP

Enkele kritiek op het bbp als een maat voor economische output zijn:

• Het houdt geen rekening met de ondergrondse economie - het BBP is gebaseerd op officiële gegevens, dus het houdt geen rekening met de omvang van de ondergrondse economie, die in sommige landen aanzienlijk kan zijn.
• Het is in sommige gevallen een imperfecte maatregel - het bruto nationaal product (BNP), dat de output van de burgers en bedrijven van een bepaald land meet, ongeacht hun locatie, wordt in sommige gevallen beschouwd als een betere maatstaf voor de productie dan het bbp. Het BBP houdt bijvoorbeeld geen rekening met winsten die in een land zijn verdiend door buitenlandse bedrijven die worden terugbetaald aan buitenlandse investeerders. Dit kan de werkelijke economische output van een land overschatten. Ierland had bijvoorbeeld een bbp van $ 210, 3 miljard en een BNP van $ 164, 6 miljard in 2012, waarbij het verschil van $ 45, 7 miljard (of 21, 7% van het bbp) grotendeels te wijten was aan winstrepatriatie door buitenlandse in Ierland gevestigde bedrijven.
• Het benadrukt economische output zonder rekening te houden met economisch welzijn - de groei van het BBP alleen kan de ontwikkeling van een land of het welzijn van zijn burgers niet meten. Een land kan bijvoorbeeld een snelle groei van het BBP ervaren, maar dit kan aanzienlijke maatschappelijke kosten met zich meebrengen voor het milieu en een toename van de inkomensverschillen.

Wereldwijde bbp-trends

Discussies over de groei van het BBP keren steevast terug naar het hoge groeitempo van China sinds het einde van de jaren zeventig en India vanaf de jaren negentig, na economische hervormingen die de Aziatische reuzen nieuw leven inblazen. Kleinere landen zoals de Aziatische tijgers - Hong Kong, Singapore, Zuid-Korea en Taiwan - hadden al vanaf de jaren zestig een snelle economische groei bereikt door exportdynamo's te worden en zich te concentreren op hun concurrentiekracht. Maar China en India slaagden ondanks hun massale bevolking, aangezien een gemiddeld BBP-groeipercentage van 10% in China sinds 1978 en een langzamer groeitempo in India honderden miljoenen de kans bood om aan de armoede te ontsnappen.

Hoewel de opkomende markt en de ontwikkelingslanden sinds de jaren negentig sneller groeien dan de ontwikkelde wereld (tabel 1), is het verschil in groeicijfers sinds het einde van de grote recessie begin 2009 kleiner geworden. In 2011 bijvoorbeeld, ontwikkelden de ontwikkelingslanden gezamenlijk een bbp-groei van 6, 2%, terwijl de ontwikkelde landen slechts met 1, 7% groeiden. Voor 2017 wordt voorspeld dat de eerste met 3, 4% zal groeien, vergeleken met 4, 6% voor de laatste.

Toekomstige BBP-verschuivingen

De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO), in een rapport uitgebracht in november 2012, voorspelt grote verschuivingen in het mondiale bbp tegen het jaar 2060. Het rapport zei dat op basis van de koopkrachtpariteit (PPP) waarden van 2005, China een BBP van $ 15, 26 biljoen in 2016, waarmee het BBP van de Verenigde Staten voor het eerst groter is dan $ 15, 24 biljoen en 's werelds grootste economie wordt.

Voorspelde groei van China en India

De Chinese economie is naar verwachting 1, 5 keer groter dan de VS in 2030 en 1, 7 keer groter in 2060. India zal naar verwachting ook de Amerikaanse economie inhalen om de tweede grootste te worden in 2051. Het rapport voorspelt ook dat het gecombineerde BBP van China en India zal tegen 2025 dat van de gecombineerde G-7-landen ('s werelds rijkste economieën) overtreffen en tegen 2060 1, 5 keer groter zijn.

Maar kan men de opmerkelijke groeicijfers van de Aziatische reuzen voor onbepaalde tijd extrapoleren naar de toekomst? In een rapport uitgebracht in november 2013, hebben de voormalige Amerikaanse minister van Financiën Lawrence Summers en Harvard-econoom Lant Pritchett deze aanname in twijfel getrokken en de neiging om te denken dat China en India voor onbepaalde tijd snel konden groeien als 'Asiaphoria' genoemd. Summers en Pritchett merkten op dat als China en India blijven stevig groeien tot 2033, hun gecombineerde bbp zou $ 56 biljoen zijn, terwijl als ze vertragen tot het wereldgemiddelde, hun gecombineerde bbp ongeveer $ 12 biljoen tot $ 15, 5 biljoen zou zijn, wat ongeveer een vierde is van de snelle -groeiscenario.

Maar zelfs als hun groeipercentages vertragen, dankzij hun enorme omvang, lijken China en India onverbiddelijk op weg om op tijd de grootste economieën van de wereld te worden. De grootste en best geleide bedrijven in deze landen zullen tot de grootste begunstigden van economische expansie op de lange termijn behoren.

Investeren in China en India

Een belegger die wil deelnemen aan deze groeivooruitzichten, kan dit eenvoudig doen via op de beurs verhandelde fondsen zoals de iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), die de prestaties volgt van 26 van de grootste Chinese bedrijven zoals China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings en PetroChina. Of het India Fund (IFN), een closed-end fonds dat in februari 1994 werd geïntroduceerd en een aantal van de bekendste bedrijven van het subcontinent bezit, zoals HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank en Hindustan Unilever.

Gebruik BBP-gegevens

De meeste landen publiceren BBP-gegevens elke maand en elk kwartaal. In de VS publiceert het Bureau of Economic Analysis (BEA) een voorschotvrijgave van driemaandelijks bbp vier weken na afloop van het kwartaal en een definitieve vrijgave drie maanden na afloop van het kwartaal. De BEA-releases zijn uitputtend en bevatten een schat aan details, waardoor economen en beleggers informatie en inzichten over verschillende aspecten van de economie kunnen verkrijgen.

De marktimpact van GDP-gegevens is beperkt, omdat deze "achteruitkijkend" is en er tussen het kwartaaleinde en de release van GDP-gegevens al een aanzienlijke hoeveelheid tijd is verstreken. BBP-gegevens kunnen echter een impact hebben op de markten als de werkelijke cijfers aanzienlijk verschillen van de verwachtingen. De S&P 500 had bijvoorbeeld de grootste daling in twee maanden op 7 november 2013, volgens berichten dat het Amerikaanse bbp in het derde kwartaal met 2, 8% op jaarbasis steeg, vergeleken met de schatting van economen van 2%. De gegevens voedden de speculatie dat de sterkere economie de Federal Reserve ertoe zou kunnen brengen haar enorme stimuleringsprogramma dat destijds van kracht was, terug te brengen.

Totale marktkapitalisatie tot bbp

Een interessant gegeven dat beleggers kunnen gebruiken om een ​​idee te krijgen van de waardering van een aandelenmarkt, is de verhouding tussen totale marktkapitalisatie en bbp, uitgedrukt als een percentage. Het meest vergelijkbare equivalent hiervan voor de waardering van aandelen is de marktkapitalisatie ten opzichte van de totale omzet (of inkomsten), wat per aandeel de bekende prijs-verkoopverhouding is.

Net zoals aandelen in verschillende sectoren worden verhandeld tegen sterk uiteenlopende prijs-verkoopverhoudingen, handelen verschillende landen tegen marktkapitalisatie-ratio's die letterlijk overal ter wereld te vinden zijn. De VS hadden bijvoorbeeld een marktkapitalisatie-bbp-ratio van 120% vanaf eind Q3 in 2013, terwijl China een ratio van iets meer dan 41% had en Hong Kong een ratio van meer dan 1300% vanaf eind- 2012.

Het nut van deze ratio ligt echter in het vergelijken met historische normen voor een bepaalde natie. Als voorbeeld hadden de VS eind 2006 een marktkapitalisatie-ratio van 130%, die eind 2008 was gedaald tot 75%. Terugkijkend waren dit zones met een aanzienlijke overwaardering respectievelijk onderwaardering., voor Amerikaanse aandelen.

Het komt neer op

Wat betreft het vermogen om informatie over de economie in één getal over te brengen, kunnen weinig gegevenspunten overeenkomen met het bbp en de groeisnelheid. (Zie "Hoe berekent u het BBP met de inkomensbenadering?" Voor meer informatie.)