Index-gekoppelde obligatie
Een geïndexeerde obligatie is een obligatie waarin de betaling van rentebaten op de hoofdsom is gerelateerd aan een specifieke prijsindex, meestal de consumentenprijsindex (CPI). Deze functie biedt beleggers bescherming door hen te beschermen tegen wijzigingen in de onderliggende index. De kasstromen van de obligatie worden aangepast om ervoor te zorgen dat de houder van de obligatie een bekend reëel rendement ontvangt. Een geïndexeerde obligatie is ook bekend als een echte rendementsobligatie in Canada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) in de VS en een linker in het VK
Belangrijkste leerpunten
- Aan indexen gekoppelde obligaties - in de VS ook wel Treasury Inflation-Protected Securities genoemd - betalen rente die is gekoppeld aan een onderliggende index, zoals de Consumer Price Index (CPI).
- Indexleningen worden uitgegeven door overheden om de impact van inflatie te helpen verminderen, door een reëel rendement plus opgebouwde inflatie te betalen.
- Deze obligaties zijn gunstig voor beleggers omdat ze minder volatiel zijn dan normale obligaties en het risico dat met onzekerheid gepaard gaat, wordt verminderd.
Hoe een indexgekoppelde obligatie werkt
Een obligatiebelegger heeft een obligatie met een vaste rentevoet. De rentebetalingen, ook wel kortingsbonnen genoemd, worden meestal halfjaarlijks betaald en vertegenwoordigen het rendement van de obligatiehouder op het beleggen in de obligatie. Naarmate de tijd verstrijkt, neemt de inflatie echter ook toe, waardoor de waarde van het jaarlijkse rendement van de belegger wordt aangetast. Dit is in tegenstelling tot het rendement op eigen vermogen en onroerend goed, waarbij dividend en huurinkomsten toenemen met de inflatie. Om de impact van inflatie te verminderen, worden indexleningen uitgegeven door de overheid.
Een geïndexeerde obligatie is een obligatie waarvan de couponbetalingen worden gecorrigeerd voor inflatie door de betalingen te koppelen aan een inflatie-indicator, zoals de Consumer Price Index (CPI) of Retail Price Index (RPI). Deze rentedragende beleggingen betalen beleggers doorgaans een reëel rendement plus opgebouwde inflatie, wat een afdekking biedt tegen inflatie. De opbrengst, betaling en hoofdsom worden berekend in reële termen, niet in nominale aantallen. Men kan de CPI beschouwen als de wisselkoers die het rendement van een belegging in obligaties omzet in een reëel rendement.
Een geïndexeerde obligatie is waardevol voor beleggers omdat de werkelijke waarde van de obligatie bekend is bij aankoop en het risico met onzekerheid is geëlimineerd. Deze obligaties zijn ook minder volatiel dan nominale obligaties en helpen beleggers hun koopkracht te behouden.
Indexleningen bieden een reëel rendement plus inflatie, waarbij alles - rendement, betaling, hoofdsom - wordt berekend in reële termen, niet nominaal.
Voorbeeld van een indexgekoppelde obligatie
Overweeg twee beleggers: de ene koopt een gewone obligatie en de andere koopt een geïndexeerde obligatie. Beide obligaties worden uitgegeven en gekocht voor $ 100 in juli 2019, met dezelfde voorwaarden - 4% couponrente, 1 jaar tot einde looptijd en $ 100 nominale waarde. Het CPI-niveau op het moment van uitgifte is 204.
De reguliere obligatie betaalt een jaarlijkse rente van 4% of $ 4 ($ 100 x 4%) en de hoofdsom van $ 100 wordt op de vervaldag terugbetaald. Op de vervaldag worden de hoofdsom en de verschuldigde rentebetaling, dat wil zeggen $ 100 + $ 4 = $ 104, bijgeschreven op de obligatiehouder.
Ervan uitgaande dat het CPI-niveau in juli 2020 207 is, moeten de rente en de hoofdwaarde worden gecorrigeerd voor inflatie met de geïndexeerde obligatie. Couponbetalingen worden berekend met behulp van een voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom en een indexatiefactor wordt gebruikt om de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom te bepalen. Voor een bepaalde datum wordt de indexatiefactor gedefinieerd als de CPI-waarde voor de gegeven datum gedeeld door de CPI op de oorspronkelijke uitgiftedatum van de obligatie. De indexatiefactor in ons voorbeeld is 1.0147 (207/204). Daarom is het inflatiepercentage 1, 47% en ontvangt de obligatiehouder $ 105, 53 ($ 104 x 1, 0147) wanneer deze vervalt.
De jaarlijkse rentevoet op de obligatie is 5, 53% [(($ 105, 53 - $ 100) / $ 100) x 100%]. Het geschatte reële rendement van de belegger is 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), berekend als het nominale tarief minus het inflatiepercentage.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.