Inleiding tot interesse in de futures-markt

Open interest, het totale aantal open contracten op een effect, is voornamelijk van toepassing op de futuresmarkt. Open interest is een concept dat alle futures-handelaren zouden moeten begrijpen, omdat het vaak wordt gebruikt om trends en trendomkeringen voor futures en optiecontracten te bevestigen. Hier bekijken we welke informatie open interesse voor een handelaar bevat en hoe handelaren die informatie in hun voordeel kunnen gebruiken.

Optiehandel: volume en open interest

Wat open interesse ons vertelt

Een contract heeft zowel een koper als een verkoper, dus de twee marktspelers combineren om één contract te maken. De open rentepositie die elke dag wordt gerapporteerd, vertegenwoordigt de toename of afname van het aantal contracten voor die dag en wordt weergegeven als een positief of negatief aantal. Een stijging van de open rente samen met een stijging van de prijs zou een opwaartse trend bevestigen. Evenzo bevestigt een stijging van de open rente samen met een daling van de prijs een neerwaartse trend. Een stijging of daling van de prijzen, terwijl de open rente gelijk blijft of daalt, kan wijzen op een mogelijke trendomkering.

Hoewel het vaak verloren gaat als handelaren zich concentreren op de biedprijs, de vraagprijs, het volume en de impliciete volatiliteit, kan aandacht voor open rente helpen handelaren in opties helpen betere transacties te maken.

8 regels van open belang

Er zijn bepaalde regels voor het openen van interesse die futures-handelaren moeten begrijpen en onthouden. Ze zijn geschreven in veel verschillende publicaties, en het volgende is een uitstekende versie van deze regels geschreven door de chartist Martin Pring in zijn boek Martin Pring over Market Momentum :

1. Als de prijzen stijgen en de open rente sneller stijgt dan het seizoensgemiddelde over vijf jaar, is dit een bullish teken. Meer deelnemers betreden de markt, met extra aankopen, en alle aankopen zijn over het algemeen agressief van aard.
2. Als de open rentecijfers afvlakken na een stijgende trend in zowel prijs als open rente, neem dit dan als een waarschuwingsteken voor een naderende top.
3. Hoge open interesse op markttoppen is een bearish signaal als de prijsdaling plotseling is, omdat dit veel zwakke longs zal dwingen te liquideren. Soms veroorzaken dergelijke omstandigheden een zichzelf voedende, neerwaartse spiraal.
4. Een ongewoon hoge of record open interesse in een bullmarkt is een gevaarsignaal. Wanneer een stijgende trend van open rente begint om te keren, verwacht dan dat een bear-trend op gang komt.
5. Een uitbraak uit een handelsrange zal veel sterker zijn als de open rente tijdens de consolidatie toeneemt. Dit komt omdat veel handelaren aan de verkeerde kant van de markt worden betrapt wanneer de uitbraak eindelijk plaatsvindt. Wanneer de koers buiten het bereik van de handel komt, worden deze handelaren gedwongen hun posities te verlaten. Het is mogelijk om deze regel een stap verder te nemen en te zeggen dat hoe groter de stijging van de open rente tijdens de consolidatie, hoe groter het potentieel voor de volgende stap.
6. Stijgende prijzen en een daling van de open rente met een koers groter dan de seizoensnorm is bearish. Deze marktomstandigheden ontwikkelen zich omdat korte dekking, niet de fundamentele vraag, de stijgende prijstrend voedt. In deze omstandigheden stroomt er geld uit de markt. Bijgevolg zullen de prijzen dalen wanneer de korte dekking zijn loop heeft gehad.
7. Als de prijzen dalen en de open rente meer stijgt dan het seizoensgemiddelde, betekent dit dat er nieuwe shortposities worden geopend. Zolang dit proces doorgaat, is het een bearish factor, maar zodra de shorts beginnen te bedekken, wordt het bullish.
8. Een daling van zowel de prijs als de open rente duidt op liquidatie door ontmoedigde handelaren met longposities. Zolang deze trend zich voortzet, is het een bearish teken. Zodra de open rente zich op een laag niveau stabiliseert, is de liquidatie voorbij en kunnen de prijzen zich weer herstellen.

Figuur 1: 2002-grafiek van het COMEX Gold Continuous Pit Contract

Bron: TradeStation

Bijvoorbeeld, in de grafiek van 2002 van het COMEX Gold Continuous Pit Contract, hierboven weergegeven, stijgt de prijs, daalt de open rente en neemt het volume af. Als vuistregel resulteert dit scenario in een zwakke markt.

Als de prijzen stijgen en het volume en de open rente beide stijgen, is de markt beslist sterk. Als de prijzen stijgen en het volume en de open rente beide dalen, verzwakt de markt. Als de prijzen echter dalen en het volume en de open rente stijgen, is de markt zwak; wanneer de prijzen dalen en het volume en de open rente dalen, wint de markt aan kracht.

Het komt neer op

Open interesse kan futures-handelaren helpen een idee te krijgen of de markt aan kracht wint of zwakker wordt. Vermijd bij het analyseren van futures de veel voorkomende fout om geen rekening te houden met dit aantal. Als belegger geldt: hoe meer u weet, hoe minder waarschijnlijk u wordt overrompeld in een verliezende transactie. Onthoud, het is jouw geld, dus investeer het op een verstandige manier.