IPO versus privé blijven: de verschillen vergelijken

Als u een succesvol particulier bedrijf bezit en dit wilt laten groeien, denkt u er misschien aan om naar de beurs te gaan. Het kan een geweldige manier zijn om geld in te zamelen, het profiel van uw bedrijf te verhogen en het gevoel te hebben dat u het echt hebt gehaald. Maar het is duur en tijdrovend om beursgenoteerd te worden en te blijven, en u verliest enige controle over het bedrijf. Laten we deze en andere voor- en nadelen van openbaar gaan versus privé blijven nader bekijken.

Belangrijkste leerpunten

• Naar de beurs gaan, kan het resultaat van uw bedrijf verbeteren, maar u wordt er niet noodzakelijk rijk van, omdat oprichters hun aandelen mogelijk niet kunnen verkopen.
• Wanneer u naar de beurs gaat, kunt u uw bedrijfsaandelen als valuta gebruiken.
• U kunt een IPO gebruiken om andere bedrijven over te nemen om sneller te groeien, om concurrenten uit te schakelen of om uw marktpositie te versterken.
• Als u privé blijft, hebt u meer autonomie om te werken zonder dat u mogelijk duizenden buitenstaanders hoeft te verantwoorden.

IPO

De grootste motivatie om een ​​beursintroductie (IPO) uit te voeren is meestal financieel. "Als je publiek gaat, krijg je contant geld - en meestal veel", zegt Eric Chen, universitair hoofddocent bedrijfskunde aan de Universiteit van Saint Joseph in West Hartford, Conn., Waar hij lessen in financiën, strategie en rechten geeft. In zijn vorige carrière in onderzoek naar bedrijfsfinanciering en aandelen, zei Chen dat hij leiding gaf aan of deelnam aan het openbaar maken van meer dan 25 bedrijven. "Waar je misschien eerder met contant geld te maken hebt gehad, zit je nu gelijk met kapitaal dat je zou moeten investeren in het bedrijf om het exponentieel te laten groeien", zegt hij.

Er is ook een zekere waargenomen legitimiteit in het openbaar zijn, zegt Chen. “Mensen zullen het van je weten. Openbaarheid zal het voor u gemakkelijker maken om zaken te doen met anderen. Het veiligstellen van de financiering zal ook gemakkelijker zijn, ”zegt hij, omdat de geldbedrijven die geld inzamelen om naar de beurs te gaan meestal op de balans terechtkomen. Potentiële investeerders en zakenpartners kunnen zich prettiger voelen om met u samen te werken, omdat uw bedrijfsinformatie wordt ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en voor iedereen zichtbaar is.

Naast het vergroten van de perceptie van de legitimiteit van uw bedrijf, "is er gewoon een coole factor over openbaar worden, aanbellen en handelen op de aandelenmarkt - het is als een overgangsritueel", zegt Jeremy S. Office, oprichter en directeur van Maclendon Wealth Management en mede-oprichter en managing partner van venture fund SJO Worldwide, beide in Delray Beach, Fla.

Privé blijven

Openbaar maken kan u helpen uw balans te laten groeien, zakelijke transacties vlotter te laten verlopen, het gemakkelijker te maken om concurrenten over te nemen en u een beetje rechter te maken, maar er zijn veel voordelen om privé te blijven. U rapporteert aan een eindige groep investeerders, zegt Office, en hoewel uw pool van potentiële investeerders kleiner is omdat ze moeten worden geaccrediteerd, "gaat er momenteel een recordhoeveelheid kapitaal naar bedrijven in een vroeg stadium."

Als u privé blijft, kunt u precies kiezen wie er in uw bedrijf investeert, en het is niet alsof u later niet kunt besluiten om openbaar te worden. Maar zolang u privé blijft, hoeft u de focus of strategie van uw bedrijf niet te wijzigen om aan de verwachtingen van Wall Street te voldoen, zegt Office.

Openbaar worden is ook een enorm risico. “Wat als de beursgang een mislukking is? De IPO-flop kan uw bedrijf beëindigen ', zegt Office. Een voordeel van privé blijven is dat u uw bedrijf niet aan dat risico blootstelt. Als je in een positie bent waarin je zo succesvol bent dat openbaar worden zelfs een overweging is, kun je de dingen misschien beter laten zoals ze zijn.

"Als je niet groot genoeg bent, denk er dan niet eens aan, " zegt Chen. "De markten zijn bezaaid met kleine bedrijven die echt niet genoeg hadden om een ​​openbaar aanbod in stand te houden." Afhankelijk van de branche waarin u zich bevindt, kan dit gebeuren met bedrijven die jaarlijks honderden miljoenen verkopen, zegt hij. U moet een sterke achterban hebben, zodat de aandelen van het bedrijf correct worden verhandeld. "Veel van deze situaties eindigen als 'penny stock' en worden geconfronteerd met schrapping van de beurs, " zegt hij.

IPO Cons

Hoewel het prestige en het geld verleidelijke redenen zijn om naar de beurs te gaan, zijn het dure en tijdrovende proces en de vereisten voor het houden van een beursintroductie en het worden verhandeld belangrijke nadelen.

"Naar de beurs gaan, zelfs onder de verminderde rapportagevereisten van de JOBS-wet, kan een dure oefening zijn", zegt Helen Adams, gebiedsbeheerpartner van San Diego van Haskell & White, een van de grootste onafhankelijke advies-, accountants- en belastingadviesbureaus in Zuid-Californië. "Er zijn specifieke SEC-vereisten voor het indienen van jaarrekeningen op kwartaal- en jaarbasis, en vele periodieke wettelijke rapportagevereisten, waaronder die voor materiële transacties en voor aandelenhandel door senior executives en bestuursleden", zegt ze.

Chen voegt er ook aan toe dat het openbaar maken zelf een duur proces is. "Je moet betalen voor roadshows, en je senior management gaat veel tijd besteden aan het voorbereiden van het aanbod in plaats van zich te concentreren op het bedrijf."

Een groot voordeel van privé blijven is dat u uw neerwaartse risico beperkt. U kunt blijven doen wat u doet om de winst te maken die uw bedrijf zo sterk heeft gemaakt als het al is.

Kortom, je gaat als overheidsbedrijf meer geld uitgeven dan een privébedrijf, zegt Chen. "Als je zo groot bent als GE, kun je je de extra kosten veroorloven om openbaar te zijn", zegt hij. Maar als je klein bent, zul je merken dat je winst wordt gekauwd door kosten die je niet zorgvuldig hebt overwogen. "Verwacht niet dat je geld er snel uitkomt", zegt Chen. "Je aandelen zullen gedurende ten minste zes maanden worden geblokkeerd."

De redenen hiervoor zijn grotendeels gebaseerd op beleggerspsychologie. "Denk aan een situatie waarin Facebook openbaar wordt en Mark Zuckerberg zijn eigen aandelen aan het aanbod verkoopt", zegt Chen. "Beleggers zullen denken: 'Wat weet hij dat het publiek niet weet? Wil hij aandelen op slecht nieuws dumpen?'" Dit betekent niet dat u uiteindelijk uw participaties niet kunt verkopen, maar het betekent wel u zult waarschijnlijk moeten wachten.

Privé blijven Cons

Met een privébedrijf kun je misschien geen toptalent aantrekken door voordelen zoals aandelenprikkels, zegt Mike Ser, een actieve handelaar, handelscoach en ondernemer met meer dan 16 jaar handelservaring. Hij is de mede-oprichter, samen met Andy Man, van Ser Man Traders, een trainingsprogramma voor professionele handelaren. Een ander nadeel is dat je als privébedrijf je aandelen niet als valuta kunt gebruiken om je concurrenten of andere bedrijven te verwerven. "Als je een privébedrijf bent, is het meer een uitdaging, omdat je contant geld moet hebben of schulden moet lenen om bedrijven te verwerven", zegt hij.

Privé blijven beperkt ook de liquiditeit voor bestaande investeerders. Ze kunnen hun belang in het bedrijf niet gemakkelijk verkopen door naar een openbare beurs te gaan. Voor een bekende, best presterende onderneming met risicokapitaal, is het misschien niet zo moeilijk om een ​​koper te vinden, maar in het geval van een minder bekende onderneming kunnen de enige potentiële kopers andere bestaande eigenaars zijn. Het verkopen van aandelen op de secundaire markt is vaak een uitdaging, vooral omdat potentiële kopers erkende investeerders moeten zijn.

De investeerders die u heeft, kunnen een aanzienlijk belang in uw bedrijf houden en kunnen duidelijk zijn over hoe zij denken dat u het bedrijf moet leiden. U hebt misschien niet zoveel controle als u wilt, zelfs als uw bedrijf privé blijft.

Tegelijkertijd is het mogelijk dat u door het vertrouwen op particuliere investeerders niet in staat bent om de benodigde financiering aan te trekken, en kunt u mogelijk niet genoeg particuliere investeerders vinden die geïnteresseerd zijn in uw bedrijf.

Naar de beurs gaan is niet altijd de beste keuze voor uw bedrijf. Het zal ongetwijfeld leuk zijn om erover te scheppen bij iedereen die je kent, maar het is misschien niet zo lucratief als je denkt, gezien de kosten van de beursgang zelf en de toegenomen financiële rapportagevereisten. U verliest enige controle over het bedrijf aan aandeelhouders die inspraak willen hebben in het bedrijf en aan de voortdurende behoefte om zowel de prestaties van uw bedrijf als de perceptie van het publiek hoog te houden, zodat de aandelenkoers niet daalt.