Maakt Elon Musk het erger voor Tesla?

De wereld wil weten: waar gaat Elon Musk over? Op 2 mei 2018 doken aandelen in het progressieve autobedrijf Tesla (TSLA) in na de handel na een bizarre winstcall over het eerste kwartaal met executive Elon Musk. Musk sneed analisten af ​​tijdens het gesprek en negeerde vragen over brutomarges als 'saai'. In plaats daarvan stelden hij en andere Tesla-managers in plaats daarvan een reeks vragen op van een YouTube-persoonlijkheid en Tesla-enthousiast genaamd Gali Russell. Russell had eerder in de week bij Musk getweet, volgens CNBC, tijdens de conference call op woensdag een "crowdsourced" vraag willen stellen. Russell kreeg meer dan waar hij op had gerekend: Musk beantwoordde niet alleen zijn vraag, maar nam ook een aantal aanvullende vragen. De hele uitwisseling heeft sommige analisten ertoe aangezet om de motivaties van Musk in twijfel te trekken en zelfs te suggereren dat hij misschien iets verbergt of op een dubbele manier handelt. Klopt het dat Musk zijn autobedrijf kapot maakt?

Negeer deze thread, tenzij u geïnteresseerd bent in een saaie discussie over Tesla-aandelen
- Elon Musk (@elonmusk) 4 mei 2018

Bewijsstuk A: Call kan problemen met contanten hebben onthuld

Tijdens het gesprek stopte Musk analisten die vragen probeerden te stellen over de cashflow. Hij beloofde bruusk voor een "reorganisatie" in de komende weken, wat aangeeft dat hij zich "redelijk zeker voelt over het behalen van een positieve cashflow in het derde kwartaal". Zijn garanties waren echter niet voldoende om een ​​plotselinge daling van de aandelenkoersen te voorkomen. Tesla staat bekend als een innovatief bedrijf en Musk omdat het een bedrijfsleider is die weigert het veilig te spelen. Hij maakt gedurfde claims en doelen en neemt aanzienlijke risico's (financieel en anderszins) in pogingen om deze te bereiken. Gezien de vele successen die hij heeft meegemaakt, met Tesla, SpaceX en verschillende andere projecten, zijn veel van deze successen achteraf het risico waard geweest. (Zie voor meer informatie Waarom Tesla door contant geld brandt)

Oh en uh korte verbranding van de eeuw komt eraan. Vlammenwerpers zouden net op tijd moeten aankomen.
- Elon Musk (@elonmusk) 4 mei 2018

De oproep kan echter beleggers en analisten ertoe hebben aangezet om zich extra zorgen te maken over hoe snel Tesla geld doorbrandt, vooral omdat het de productie van zijn Model 3 voorbereidt. Musk van zijn kant heeft de schuld gegeven aan 'het aantal derde- partijbedrijven 'die Tesla gebruikt en waarvan hij zegt dat het' uit de hand is gelopen '.

Bewijsstuk B: Tesla is het meest shorted stock

Musk is niet te trots om het te tweeten (Gerelateerd: de zaak tegen Tesla):

Ten eerste is het belangrijk om te weten dat Tesla het meest shorted is (wat betekent dat de meeste weddenschap is) op de markt en dat al een tijdje //t.co/srEp1tf6ZU is
- Elon Musk (@elonmusk) 4 mei 2018

Volgens CNBC heeft Musk niet teruggeschrokken van het terugdringen van potentiële verkopers die tegen zijn bedrijf hebben ingezet. De uitvoerende macht ging zelfs zo ver om short-sellers te beschimpen en suggereerde dat ze "eerder [dit jaar] weddenschappen" in een tweet plaatsen. Desalniettemin heeft het vertrouwen van Musks sommige sceptici niet overtuigd om van gedachten te veranderen. Goldman Sachs-analist David Tamberinno schreef in april dat zijn bedrijf gelooft dat "de duurzame productiesnelheid voor het tweede kwartaal van 2018 waarschijnlijk lager is dan de 2.000 voertuigmarkeringen die het bedrijf in de laatste week van het [eerste] kwartaal behaalde."

Bewijsstuk C: Musk geeft elk uur $ 500.000 uit

Als een ambitieus, innovatief bedrijf moet Tesla hard werken en veel geld uitgeven om zijn nieuwe producten en concepten te ontwikkelen en testen. Deze innovatie is absoluut niet goedkoop. Een rapport in november 2017 suggereerde dat Tesla gemiddeld ongeveer $ 8.000 per minuut of $ 500.000 per uur besteedde om zijn productontwikkeling en andere projecten te financieren. Bloomberg suggereerde dat dit bestedingsniveau onhoudbaar was, zelfs voor iemand die zo ambitieus was als Musk, en berekende dat het bedrijf in dat tempo tegen begin augustus 2018 geen geld meer zou hebben en als er niets verandert. Zulke ongebreidelde uitgaven wekken bij veel potentiële investeerders geen vertrouwen.

Meer afbijten dan Tesla kan kauwen?

Het is mogelijk dat Musk en collega-managers bij Tesla gewoon meer hebben afgebeten dan ze kunnen kauwen. Tijdens de oproep benadrukte Musk dat de productie van Model Y van het bedrijf niet zou beginnen aan het einde van 2019, maar eerder "dichter bij 24 maanden vanaf nu, 2020." Hij gaf aan dat de productie van dat voertuig niet zou plaatsvinden in de primaire fabriek van Tesla in Fremont, Californië, en zei in plaats daarvan dat het bedrijf "vastzit aan de kieuwen" op die locatie.

Ondanks deze zorgen is het misschien nog geen tijd om de handdoek op Tesla te gooien. CNBC meldde dat analisten uit Bernstein geciteerd hebben dat "onder de bizarre theatrics" van het afsnijden van de vraag, zie "Tesla's Q1 als in lijn met de verwachtingen voor de meeste metrics, inclusief inkomsten, brutomarges en vrije kasstroom ." Analisten van Morgan Stanley stelden voor dat de conference call "niet zo goed ging" en herinnerde de analistengemeenschap eraan dat "een belangrijk onderdeel van het succes van Tesla de relatie met de kapitaalmarkten is geweest bij het financieren van haar ambitieuze plannen." JP Morgan-analisten merkten op "beter dan verwachte omzet, marge en winst per aandeel" maar "groter dan verwachte kasuitstroom en recordverlies."

Tesla moet misschien wat heroverwegen met betrekking tot zijn strategieën, zowel in termen van algemene bedrijfspraktijken als wat betreft het gedrag van zijn leidinggevenden tijdens dit soort oproepen. Aan de andere kant, misschien analisten gewoon gevangen Elon Musk op een slecht moment. Hoe dan ook, Tesla blijft de komende weken en maanden nauwlettend in de gaten houden.