ISDA-hoofdovereenkomst
Een ISDA-hoofdovereenkomst is het standaarddocument dat regelmatig wordt gebruikt om onderhandse derivatentransacties te beheren. De overeenkomst, die is gepubliceerd door de International Swaps and Derivatives Association (ISDA), schetst de voorwaarden die moeten worden toegepast op een derivatentransactie tussen twee partijen, doorgaans een derivatenhandelaar en een tegenpartij. De Masterovereenkomst zelf is standaard, maar gaat vergezeld van een aangepast schema en soms een bijlage voor kredietondersteuning, die beide door de twee partijen in een bepaalde transactie zijn ondertekend.
02:30ISDA-hoofdovereenkomst
Hoe de overeenkomst werkt
Over-the-counter (OTC) derivaten worden verhandeld tussen twee partijen en niet via een beurs of tussenpersoon. De omvang van de OTC-markt betekent dat risicomanagers zorgvuldig toezicht moeten houden op handelaren en ervoor moeten zorgen dat goedgekeurde transacties correct worden beheerd. De groei van de valuta- en renteswapmarkten, die samen goed zijn voor triljoenen dollars in dagelijkse transacties, leidde tot de oprichting van de ISDA Master Agreement in 1985. Het was onderhevig aan updates en herzieningen in 1992 en opnieuw in 2002, beide van die momenteel beschikbaar zijn voor gebruik. De overeenkomst wordt veel gebruikt door banken en bedrijven wereldwijd. De ISDA Master Agreement maakt ook het sluiten van transacties en verrekening eenvoudiger, omdat het de kloof overbrugt tussen verschillende normen die in verschillende rechtsgebieden worden gebruikt.
Overeenkomst Documentatie
De meeste multinationale banken hebben ISDA's met elkaar, en deze omvatten meestal alle bijkantoren die actief zijn in valuta-, rente- of optiehandel. Banken verlangen van zakelijke tegenpartijen dat ze een ISDA ondertekenen om swaps aan te gaan, en sommige eisen ze ook voor valutatransacties. Hoewel de Master standaard is, worden sommige van zijn algemene voorwaarden gewijzigd en gedefinieerd in het bijbehorende schema, waarover wordt onderhandeld om ofwel (a) de vereisten van een specifieke afdekkingstransactie te dekken of (b) een lopende handelsrelatie.
Soms vergezelt de Master ook een Credit Support Annex (CSA). De CSA stelt de twee betrokken partijen in staat om hun kredietrisico te beperken door de voorwaarden te bepalen waaronder zij verplicht zijn om onderpand aan elkaar te posten.
Wanneer twee partijen een transactie aangaan, ontvangen zij elk een bevestiging met de details en verwijzingen naar de ondertekende ISDA, waarvan de voorwaarden vervolgens de transactie dekken.
Belangrijkste bepalingen van de overeenkomst
De kapitein en het schema beschrijven de gronden waarop een van de partijen de sluiting van gedekte transacties kan afdwingen vanwege het optreden van een beëindigingsgebeurtenis door de andere partij. Standaard beëindigingsgebeurtenissen omvatten niet-betaling of faillissement. Andere beëindigingsgebeurtenissen die aan het schema kunnen worden toegevoegd, omvatten een kredietverlaging onder een bepaald niveau.
De overeenkomst bepaalt of de wetten van Groot-Brittannië of de staat New York van toepassing zijn en bevat de voorwaarden voor het waarderen, afsluiten en verrekenen van alle gedekte transacties in geval van een beëindigingsgebeurtenis.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.