De NYSE en Nasdaq: hoe ze werken

Wanneer iemand het heeft over de aandelenmarkt als een plaats waar aandelen worden uitgewisseld tussen kopers en verkopers, denk ik eerst aan de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq, en er is geen discussie over waarom. Deze twee beurzen zijn goed voor de handel in een groot deel van de aandelen in Noord-Amerika en wereldwijd. Tegelijkertijd zijn de NYSE en Nasdaq echter heel verschillend in de manier waarop ze werken en in de soorten aandelen die erin worden verhandeld. Als u deze verschillen kent, kunt u de functie van een effectenbeurs en de mechanismen achter het kopen en verkopen van aandelen beter begrijpen.

Locatie, locatie, locatie

De locatie van een centrale verwijst niet zozeer naar het adres, maar naar de "plaats" waar de transacties plaatsvinden. Terwijl de NYSE nog steeds zijn fysieke handelsvloer op Wall Street in New York City behoudt, vindt de overgrote meerderheid van uitwisselingen plaats in Mawah, New Jersey, in het datacenter van de NYSE.

De Nasdaq heeft daarentegen helemaal geen fysieke handelsvloer. In beide telecommunicatiecentra vindt de handel rechtstreeks plaats tussen investeerders en hun kopers of verkopers, die de marktmakers zijn (wiens rol we hieronder in de volgende sectie bespreken), via een uitgebreid systeem van bedrijven die elektronisch met elkaar zijn verbonden.

Dealer Vs. Veilingmarkt

Het fundamentele verschil tussen de NYSE en Nasdaq zit in de manier waarop effecten op de beurzen worden verhandeld tussen kopers en verkopers. De Nasdaq is een dealermarkt, waarbij marktpartijen niet rechtstreeks bij elkaar kopen en aan elkaar verkopen maar via een dealer, die in het geval van de Nasdaq een market maker is. De NYSE verschilt in die zin dat het, bij open en gesloten markt, functioneert als een veilingmarkt, waarbij individuen doorgaans tussen elkaar kopen en verkopen, en er een veiling plaatsvindt; dat wil zeggen dat de hoogste biedprijs wordt gekoppeld aan de laagste vraagprijs.

Welk jaar werd de NYSE gevormd? InvestoTrivia

Verkeerscontrole

Elke aandelenmarkt heeft zijn eigen politieagent voor verkeerscontrole. Ja, dat klopt: net zoals een kapot verkeerslicht een persoon nodig heeft om de stroom van auto's te regelen, vereist elke uitwisseling mensen die zich op het "kruispunt" bevinden waar kopers en verkopers "elkaar ontmoeten", of hun bestellingen plaatsen. De verkeersregelaars van beide centrales behandelen specifieke verkeersproblemen en maken op hun beurt het mogelijk voor hun markten om te werken. Op de Nasdaq staat de verkeersregelaar bekend als de market maker, die, zoals we al zeiden, transacties aangaat met kopers en verkopers om de handelsstroom op gang te houden. Op de NYSE staat de wisselverkeersleider bekend als de specialist, die verantwoordelijk is voor het matchen van kopers en verkopers.

De definities van de rol van de market maker en die van de specialist zijn technisch verschillend; een market maker creëert een markt voor een beveiliging, terwijl een specialist deze alleen faciliteert. De plicht van zowel de market maker als de specialist is echter om te zorgen voor soepele en geordende markten voor klanten. Als er te veel bestellingen worden opgeslagen, zullen de verkeersregelaars van de centrales samenwerken om de bieders te matchen met de aanvragers om ervoor te zorgen dat zoveel mogelijk bestellingen worden uitgevoerd. Als er niemand bereid is om te kopen of verkopen, zullen de marktmakers van de Nasdaq en de specialisten van de NYSE proberen te zien of ze kopers en verkopers kunnen vinden en zelfs kopen en verkopen vanuit hun eigen voorraden.

Perceptie en kosten van NYSE en Nasdaq

Een ding dat we niet kunnen kwantificeren maar moeten erkennen, is de manier waarop beleggers de bedrijven over het algemeen op elk van deze beurzen waarnemen. De Nasdaq staat meestal bekend als een hightech-markt en trekt veel bedrijven aan die zich bezighouden met internet of elektronica. Dienovereenkomstig worden de aandelen op deze beurs beschouwd als volatieler en op groei gericht. Aan de andere kant worden de bedrijven op NYSE gezien als minder volatiel. De noteringen bevatten veel van de blue-chip bedrijven en industriële bedrijven die er waren vóór onze ouders, en de aandelen worden beschouwd als stabieler en gevestigd.

Of een aandeel wordt verhandeld op de Nasdaq of de NYSE, is niet noodzakelijkerwijs een kritieke factor voor beleggers wanneer ze beslissen over aandelen om in te beleggen. Omdat beide beurzen anders worden gezien, is de beslissing om op een bepaalde beurs te noteren belangrijk voor veel bedrijven. De beslissing van een bedrijf om op een bepaalde beurs te noteren, wordt ook beïnvloed door de noteringskosten en vereisten die door elke beurs worden bepaald. Het inschrijfgeld dat een bedrijf kan verwachten te betalen op de NYSE is maximaal $ 500.000, terwijl het op de Nasdaq slechts $ 50.000 tot $ 75.000 is. Jaarlijkse noteringskosten zijn ook een belangrijke factor: op de NYSE zijn ze gebaseerd op het aantal aandelen van een beursgenoteerd effect en zijn ze gemaximeerd op $ 500.000, terwijl de Nasdaq-kosten ongeveer $ 27.500 bedragen. We kunnen dus begrijpen waarom de groeiaandelen (bedrijven met minder startkapitaal) op de Nasdaq-beurs zouden worden gevonden.

Public Vs. Privaat

Vóór 8 maart 2006 was het laatste grote verschil tussen deze twee beurzen hun type eigendom: de Nasdaq-beurs was genoteerd als een beursgenoteerde onderneming, terwijl de NYSE privé was. Dit veranderde allemaal in maart 2006, toen de NYSE naar de beurs ging na bijna 214 jaar een not-for-profit-beurs te zijn geweest. Meestal beschouwen we de Nasdaq en NYSE als markten of beurzen, maar deze entiteiten zijn beide echte bedrijven die een dienst verlenen om winst te maken voor aandeelhouders.

De aandelen van deze beurzen, zoals die van elke beursgenoteerde onderneming, kunnen door beleggers op een beurs worden gekocht en verkocht. (Overigens handelen zowel de Nasdaq als de NYSE zelf.) Als beursgenoteerde bedrijven moeten de Nasdaq en de NYSE de standaardarchiveringsvereisten volgen die zijn vastgelegd door de Securities and Exchange Commission. Nu de NYSE een beursgenoteerde onderneming is geworden, beginnen de verschillen tussen deze twee beurzen af ​​te nemen, maar de resterende verschillen zouden geen invloed moeten hebben op hoe ze functioneren als marktplaatsen voor handelaren in aandelen en beleggers.

Het komt neer op

Zowel de NYSE- als de Nasdaq-markten herbergen het grootste deel van alle aandelen die in Noord-Amerika worden verhandeld, maar deze beurzen zijn zeker niet hetzelfde. Hoewel hun verschillen mogelijk geen invloed hebben op uw aandelenselectie, geeft uw begrip van hoe deze beurzen werken enig inzicht in hoe transacties worden uitgevoerd en hoe een markt werkt. (Zie "NYSE American vs. Nasdaq: wat is het verschil?" Voor meer informatie.)