Begrijp het wat en waarom van aandelensplitsingen

Alle beursgenoteerde bedrijven hebben een vast aantal uitstaande aandelen. Een aandelensplitsing is een beslissing van de raad van bestuur van een bedrijf om het aantal uitstaande aandelen te vergroten door meer aandelen uit te geven aan huidige aandeelhouders.

In een 2-voor-1 aandelensplitsing wordt bijvoorbeeld een extra aandeel gegeven voor elk aandeel dat door een aandeelhouder wordt gehouden. Dus als een bedrijf 10 miljoen uitstaande aandelen had vóór de splitsing, zal het 20 miljoen uitstaande aandelen hebben na een 2-voor-1 splitsing.

De prijs van een aandeel wordt ook beïnvloed door een aandelensplitsing. Na een splitsing wordt de aandelenkoers verlaagd omdat het aantal uitstaande aandelen is toegenomen. In het voorbeeld van een splitsing van 2 voor 1 wordt de aandelenkoers gehalveerd. Dus, hoewel het aantal uitstaande aandelen en de prijsverandering, blijft de marktkapitalisatie constant.

Inzicht in aandelensplitsingen

Waarom splitsen aandelen?

Een aandelensplitsing wordt meestal gedaan door bedrijven die hun aandelenkoers hebben gezien tot niveaus die ofwel te hoog zijn of die hoger liggen dan de prijsniveaus van vergelijkbare bedrijven in hun sector. Het primaire motief is om aandelen betaalbaarder te maken voor kleine beleggers, ook al is de onderliggende waarde van het bedrijf niet veranderd. Dit heeft het praktische effect dat de liquiditeit in het aandeel toeneemt.

Belangrijkste leerpunten

• Een aandelensplitsing is een beslissing van de raad van bestuur van een bedrijf om het aantal uitstaande aandelen te vergroten door meer aandelen uit te geven aan huidige aandeelhouders.
• Het primaire motief is om aandelen betaalbaarder te maken voor kleine beleggers, ook al is de onderliggende waarde van het bedrijf niet veranderd.
• Aandelensplitsingen hebben geen invloed op short sellers op een materiële manier.

Wanneer een aandeel splitst, kan dit ook leiden tot een stijging van de aandelenkoers na een daling onmiddellijk na de splitsing. Omdat veel kleine beleggers denken dat het aandeel nu betaalbaarder is en het aandeel koopt, stimuleren ze de vraag en stijgen de prijzen. Een andere reden voor de prijsstijging is dat een aandelensplitsing een signaal naar de markt geeft dat de aandelenkoers van het bedrijf is gestegen en mensen aannemen dat deze groei zich in de toekomst zal voortzetten, en opnieuw, de vraag en de prijzen zullen verhogen.

In juni 2014 splitste Apple Inc. zijn aandelen 7-voor-1 om het toegankelijker te maken voor een groter aantal beleggers. Vlak voor de splitsing werd elk aandeel verhandeld op $ 645, 57. Na de splitsing bedroeg de prijs per aandeel bij open markt $ 92, 70, wat ongeveer 645, 57 ÷ 7 is. Bestaande aandeelhouders kregen ook zes extra aandelen voor elk aandeel in bezit, dus een investeerder die 1.000 aandelen van AAPL pre-split bezat zou 7.000 aandelen hebben post-split. De uitstaande aandelen van Apple stegen van 861 miljoen naar 6 miljard aandelen, maar de marktkapitalisatie bleef grotendeels ongewijzigd op $ 556 miljard. De dag na de aandelensplitsing was de prijs gestegen naar een hoogtepunt van $ 95, 05 als gevolg van de toegenomen vraag door de lagere aandelenkoers.

Wat is een reverse stock split?

Een andere versie van een aandelensplitsing is de omgekeerde verdeling. Deze procedure wordt meestal gebruikt door bedrijven met lage aandelenkoersen die deze prijzen willen verhogen om meer respectabiliteit op de markt te krijgen of om te voorkomen dat het bedrijf van de beurs wordt geschrapt (veel beurzen zullen aandelen schrappen als ze onder een bepaalde prijs per aandeel vallen) ).

Bijvoorbeeld, in een omgekeerde 1-voor-5 splitsing, zouden 10 miljoen uitstaande aandelen van elk 50 cent nu 2 miljoen uitstaande aandelen worden van $ 2, 50 per aandeel. In beide gevallen is het bedrijf nog steeds $ 5 miljoen waard.

In mei 2011 splitste Citigroup zijn aandelen 1-tegen-10 om in een poging de volatiliteit van de aandelen te verminderen en speculantenhandel te ontmoedigen. De omgekeerde splitsing verhoogde zijn aandelenkoers van $ 4, 52 vóór de splitsing tot $ 45, 12 na de splitsing, en elke 10 aandelen in bezit van een belegger werden vervangen door één aandeel. Terwijl de splitsing het aantal uitstaande aandelen verminderde van 29 miljard naar 2, 9 miljard aandelen, bleef de marktkapitalisatie van het bedrijf gelijk op ongeveer $ 131 miljard.

Welke invloed hebben aandelensplitsingen op verkopers?

Aandelensplitsingen hebben geen invloed op short sellers op een materiële manier. Er zijn enkele wijzigingen die optreden als gevolg van een splitsing die de korte positie beïnvloedt, maar deze hebben geen invloed op de waarde van de korte positie. De grootste verandering die de portefeuille overkomt, is het aantal aandelen dat wordt kortgesloten en de prijs per aandeel.

Wanneer een belegger een aandeel shortt, leent hij of zij de aandelen en moet deze op een later tijdstip teruggeven. Als een belegger bijvoorbeeld 100 aandelen van XYZ Corp. shortt voor $ 25, moet hij of zij op enig moment in de toekomst 100 aandelen XYZ teruggeven aan de kredietgever. Als het aandeel een 2-voor-1 splitsing ondergaat voordat de aandelen worden geretourneerd, betekent dit gewoon dat het aantal aandelen op de markt zal verdubbelen samen met het aantal aandelen dat moet worden geretourneerd.

Wanneer een bedrijf zijn aandelen splitst, splitst de waarde van de aandelen ook. Om verder te gaan met het voorbeeld, laten we zeggen dat de aandelen op het moment van de 2-tegen-1 splitsing op $ 20 werden verhandeld; na de splitsing verdubbelt het aantal aandelen en worden de aandelen verhandeld op $ 10 in plaats van $ 20. Als een belegger 100 aandelen heeft van $ 20 voor een totaal van $ 2.000, heeft hij of zij na de splitsing 200 aandelen van $ 10 voor een totaal van $ 2.000.

In het geval van een korte belegger is hij of zij in eerste instantie 100 aandelen verschuldigd aan de kredietgever, maar na de splitsing is hij of zij 200 aandelen verschuldigd tegen een gereduceerde prijs. Als de shortbelegger de positie direct na de splitsing sluit, koopt hij of zij 200 aandelen op de markt voor $ 10 en geeft deze terug aan de kredietgever. De short-investeerder heeft een winst gemaakt van $ 500 (geld ontvangen bij short-sale ($ 25 x 100) minus kosten voor het sluiten van short-positie ($ 10 x 200). Dat wil zeggen $ 2.500 - $ 2.000 = $ 500). De instapprijs voor de short was 100 aandelen bij $ 25, wat overeenkomt met 200 aandelen bij $ 12, 50. Dus maakte de short $ 2, 50 per aandeel op de 200 geleende aandelen, of $ 5 per aandeel op 100 aandelen als hij of zij vóór de splitsing had verkocht.

Het komt neer op

Een aandelensplitsing wordt voornamelijk gebruikt door bedrijven die hun aandelenkoersen aanzienlijk hebben zien stijgen en hoewel het aantal uitstaande aandelen toeneemt en de prijs per aandeel daalt, verandert de marktkapitalisatie (en de waarde van het bedrijf) niet. Als gevolg hiervan helpen aandelensplitsingen om aandelen betaalbaarder te maken voor kleine beleggers en biedt het een grotere verhandelbaarheid en liquiditeit in de markt.